# 利益還元と成長投資・内部留保のバランス｜ＨＯＹＡ（7741）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「剰余金の配当につきましては、当期の業績と中長期的な資金需要とを勘案し、株主様への利益還元と会社の将来の成長のための内部留保の充実とのバランスを考慮しながら定めていくことを基本方針としております。」 — 配当水準を当期業績・中長期資金需要・株主還元・成長投資の均衡で決める基本方針。 (https://komori.app/company/7741/filing/2015-fy)
- FY2018 再掲 「資本政策につきましては、財務の健全性や資本効率など当社にとって最適な資本構成を追求しながら、会社の将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元との最適なバランスを考え実施していくことを基本としております。」 — 財務健全性・資本効率、成長投資、株主還元のバランスを資本政策の基本方針として再確認している。 (https://komori.app/company/7741/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「資本政策につきましては、財務の健全性や資本効率など当社にとって最適な資本構成を追求しながら、会社の将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元との最適なバランスを考え実施していくことを基本としております。」 — 財務健全性・資本効率、成長投資、株主還元のバランスを資本政策の基本方針として再確認している。 (https://komori.app/company/7741/filing/2018-fy)
- FY2020 再掲 「資本政策につきましては、財務の健全性や資本効率など当社にとって最適な資本構成を追求しながら、会社の将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元との最適なバランスを考え実施していくことを基本としております。」 — 財務健全性・資本効率、成長投資、株主還元のバランスを資本政策の基本方針として再確認している。 (https://komori.app/company/7741/filing/2019-fy)
- FY2023 再掲 「資本政策につきましては、財務の健全性や資本効率など当社にとって最適な資本構成を追求しながら、会社の将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元との最適なバランスを考え実施していくことを基本としております。」 — 財務健全性・資本効率、成長投資、株主還元のバランスを基本とする資本政策を再確認した。 (https://komori.app/company/7741/filing/2022-fy)
- FY2025 引き上げ 「資本の拡大を抑えることで更なる資本効率の改善を図るため、配当については、配当性向40%を目安とする累進配当を基本方針として設定いたしました。」 — 従来の成長投資・内部留保と株主還元のバランス方針に、配当性向40％を目安とする累進配当という明確な還元方針を追加した。 (https://komori.app/company/7741/filing/2024-fy)
- 2026-04-30 再掲 「配当については、配当性向 40%を目安とする累進配当を基本方針とし、安定的かつ持続的な配当の実施を目指します。」 — 配当性向40％を目安とする累進配当、成長投資・内部留保・株主還元のバランスという方針を再確認した。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260428513775)
- 2026-04-30 再定義 「客観的なルールに基き、ネットキャッシュ適正化まで規律をもって超過資金を解放するメカニズムの構築が今回の新資本政策のねらいとなっている。」 — 資本政策について、ネットキャッシュを増やさないという従来の説明から、適正水準を定義したうえで超過資金を段階的に解放する説明へ重心を移した。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260428513820)
- 2026-04-30 前進 「今後は自己株式の取得を軸に余剰資金を段階的にリリースし、概ね3年の期間で現預金水準の適正化を図ることを決定いたしました。」 — 成長投資・内部留保・株主還元のバランス方針に加え、余剰資金の適正化に向けた期間付きの運営方針を示した。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260428513910)
- 2026-05-29 引き上げ 「今後概ね3年の期間で、投資及び配当に加え、追加の自己株式の取得を通じてキャッシュ水準の適正化を図る方針を、新たに掲げました。」 — 従来の成長投資・配当・自己株式取得のバランス方針に、概ね3年間で追加取得を行うキャッシュ水準適正化方針を加えた。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260528553646)
- 2026-05-29 前進 「配当については、当期利益から非経常的な収益等を除外した利益を原資としたうえで、配当性向40%を目安とする累進配当を基本方針とし、安定的かつ持続的な配当の実施を目指します。」 — 配当性向40％を目安とする累進配当方針を再確認し、年間配当金295円、連結配当性向39.7％を記載している。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260528553647)
- 2026-07-31 引き上げ 「株主還元を強化するとともに、資本効率の向上及び機動的な資本政策の遂行を図るため。」 — 自己株式取得の理由として、株主還元強化、資本効率向上、機動的な資本政策が明示され、従来の利益還元と成長投資のバランス方針に加えて還元施策の規模が拡大した。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260730504068)
- 2026-07-31 引き上げ 「本年4月、資本効率のさらなる向上を目指し、B/Sのネットキャッシュ水準を1,100億円程度減少させる方針を公表。」 — 資本効率の向上に向け、ネットキャッシュ水準を1,100億円程度減少させる方針が示された。 (https://komori.app/company/7741/disclosure/20260730504080)