# 成長領域への投資を優先した株主還元｜オリンパス（7733）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社は、企業価値向上のため、安定した財務基盤の確保を前提とし、医療事業を中心とした成長領域への投資を優先したうえで、株主の皆さまのご期待に応えるため、業績等を勘案したうえで株主還元を実施することを基本方針としています。」 — 財務基盤、成長投資、株主還元の優先関係を示している。 (https://komori.app/company/7733/filing/2015-fy)
- FY2017-Q2 再掲 「当社は、平成28年３月30日に公表した2016経営基本計画（以下、「16CSP」）の重点戦略の一つとして「必要経営資源の適時確保・最大活用」を掲げ、医療事業における成長領域への経営資源の重点投入を進めております。」 — 医療事業の成長領域への経営資源の重点投入を、16CSPの重点戦略として再確認している。 (https://komori.app/company/7733/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「当社は、平成28年３月30日に公表した2016経営基本計画（以下、「16CSP」）の重点戦略の一つとして「必要経営資源の適時確保・最大活用」を掲げ、医療事業における成長領域への経営資源の重点投入を進めております。」 — 非中心領域の売却理由の説明でも、医療事業の成長領域への経営資源重点投入を再確認している。 (https://komori.app/company/7733/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「当社は、企業価値向上のため、安定した財務基盤の確保を前提とし、医療事業を中心とした成長領域への投資を優先したうえで、業績等を勘案したうえで株主還元を実施することを基本方針としています。」 — 財務基盤、成長領域への投資、業績を勘案した株主還元という優先関係を再確認している。 (https://komori.app/company/7733/filing/2016-fy)
- FY2018 再掲 「当社は、企業価値向上のため、安定した財務基盤の確保を前提とし、医療事業を中心とした成長領域への投資を優先したうえで、株主の皆さまのご期待に応えるため、業績等を勘案したうえで株主還元を実施することを基本方針としています。」 — 財務基盤、成長投資、業績を勘案した株主還元という優先関係を再確認している。 (https://komori.app/company/7733/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「当社グループは、企業価値向上のため、安定した財務基盤の確保と、医療事業を中心とした成長領域への投資を優先した上で、継続的な株主還元を実施することを基本方針としています。」 — 財務基盤、医療を中心とする成長投資、継続的株主還元の優先関係を再確認している。 (https://komori.app/company/7733/filing/2018-fy)
- FY2020 再掲 「一方で、株主への資金配分については、従来からの方針に変更はなく、当社グループの持続的な成長を実現させるため、事業成長等への投資を優先しつつ、株主価値を考慮した積極的な株主還元を実施していきます。」 — 成長投資を優先しつつ積極的な株主還元を行う資本配分方針に変更がないと再確認した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2019-fy)
- FY2025 再掲 「当社グループの持続的な成長を実現させるため、資金は、成長ドライバーへの投資に優先的に配分していく方針であり、収益性の高い既存事業への投資や成長機会への戦略的な投資を実施していきます。また、事業成長等への投資を優先しつつ、株主価値を考慮した積極的な株主還元も実施していきます。」 — 成長投資を優先しつつ、配当と自己株式取得による株主還元を行う資金配分方針を再確認した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2024-fy)
- 2026-05-12 前進 「株主還元の強化および資本効率の向上を図るため」 — 株主還元と資本効率向上の方針について、自己株式46,000,000株（上限）、取得価額総額600億円（上限）の取得を決議し、具体的な施策として前進した。取得する自己株式のうち、株式報酬等への充当見込み分を除く全株式を消却する予定も示している。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260512524462)
- 2026-05-12 後退 「株主還元については、今後、1株当たり配当金の維持を基本としていく考えですが、自己株式の取得を含む株主の皆様に価値を還元する方法については、柔軟性を確保していきます。」 — 従来の「安定的かつ段階的に増配」から、1株当たり配当金の維持を基本とする表現へ変更した。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260512524505)
- 2026-05-12 再定義 「配当中心のモデルから、配当と自己株式取得のバランスを重視した、より柔軟な株主還元フレームワークへ移行」 — 成長投資を優先しつつ株主還元を行う方針について、配当中心から配当と自己株式取得を組み合わせる枠組みへ表現を改めている。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260512524572)
- 2026-05-12 前進 「当社は、2026年５月12日開催の取締役会において、会社法第459条第１項及び当社定款第32条の規定に基づき、自己株式取得に係る事項について決議しました」 — 株主還元方針に基づく自己株式取得について、2026年5月12日開催の取締役会で取得を決議し、具体的な取得方法を決定した。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260512525412)
- 2026-05-13 前進 「なお、今回の買付けをもちまして、2026年５月12日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得は全て終了いたしました。」 — 自己株式取得を通じた株主還元を実施し、2026年5月12日開催の取締役会決議に基づく取得を完了した。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260513527995)
- 2026-05-29 再定義 「成長を牽引する機会への投資を最優先とするキャピタルアロケーションの方針に変更はありません。株主還元については、今後、１株当たり配当金の維持を基本としていく考えですが、自己株式の取得を含む株主の皆様に価値を還元する方法については、柔軟性を確保していきます。」 — 成長投資優先の方針を維持しつつ、配当は1株当たり配当金の維持を基本とし、自己株式取得を含む還元方法の柔軟性を示す表現へ改めた。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260528553368)
- FY2026 再定義 「株主還元については、2027年３月期以降、配当を中心とした還元モデルから、配当と機動的な自己株式取得を組み合わせた、より柔軟な枠組みへ移行します。」 — 成長ドライバーへの投資優先という基本方針を維持しつつ、FY2027以降の株主還元を配当中心から配当と機動的な自己株式取得の組み合わせへ改めた。 (https://komori.app/company/7733/filing/2025-fy)
- 2026-06-26 再掲 「当社は、企業価値向上のため、安定した財務基盤の確保を前提とし、成長領域への投資を優先した上で、継続的な株主還元を実施することを資本政策の基本的な方針とする。」 — 成長投資を優先しつつ株主還元を行う資本政策を、コーポレートガバナンス上の基本方針として再確認している。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260624577919)
- 2026-09-29 再掲 「当社は、企業価値向上のため、安定した財務基盤の確保を前提とし、成長領域への投資を優先した上で、継続的な株主還元を実施することを資本政策の基本的な方針とする。」 — 成長領域への投資を優先しつつ継続的な株主還元を行う資本政策を再確認している。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260929541673)