# 販売管理費圧縮と資本効率改善｜オリンパス（7733）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「④　コスト削減及び資本効率改善への取り組み・ 営業利益率の改善：2020年３月期の販売管理費を2018年３月期の水準まで圧縮・ 資本効率の改善：各事業の設備投資および運転資本の見直しならびに戦略的事業投資と株主還元に向けたフリー・キャッシュフローの持続的な増加」 — 2020年3月期までに販売管理費を2018年3月期水準へ圧縮し、設備投資・運転資本見直しとフリー・キャッシュ・フロー増加により資本効率を改善する目標を設定した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 前進 「営業損益については、内視鏡事業、科学事業が増益となったことに加え、販売管理費の抑制ならびに前年同期に損害賠償請求訴訟の和解に伴う解決金、映像事業の生産拠点の再編に伴う費用及び中国生産子会社に対する訴訟の判決に伴う損害賠償等一時費用として計上した「その他の費用」278億65百万円がなくなることにより大幅に改善し、147億36百万円の営業利益（前年同期は116億39百万円の営業損失）となりました。」 — 販売管理費の抑制を進め、前年同期の一時費用278億65百万円がなくなったことと合わせて営業損益の改善に寄与した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 前進 「営業損益については、内視鏡事業、治療機器事業、科学事業が増益となったことに加え、費用の効率化ならびに前年同期に証券訴訟の損害賠償請求の和解に伴う解決金、映像事業の生産拠点の再編に伴う費用、中国生産子会社に対する訴訟の判決に伴う損害賠償金、米国司法省との司法取引契約締結に伴う費用等を一時費用として計上した「その他の費用」383億20百万円がなくなることにより大幅に改善し、509億37百万円の営業利益（前年同期は29億85百万円の営業利益）となりました。」 — 費用の効率化と前年同期の一時費用の消失により、営業利益は前年同期の29億85百万円から509億37百万円へ改善した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2019-q2)
- FY2020 前進 「当連結会計年度における営業利益率は、新型コロナウイルス感染症の影響を受けながらも、販管費の効率化が奏功したことで、10.5％（前期比6.9ポイント改善）となりました。」 — 販売管理費の効率化により営業利益率が10.5％へ改善し、前期比6.9ポイントの改善となった。 (https://komori.app/company/7733/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 前進 「当社グループの当第１四半期連結累計期間の売上高は、新型コロナウイルス感染症の影響を受け、販促活動に制約が生じたこと等によって、全事業で減収となり、1,424億３百万円（前年同期比21.7％減）となりました。営業損益については、販売費及び一般管理費は減少したものの、全事業で減収となったことにより、11億90百万円（前年同期比91.9％減）となりました。」 — 販売費及び一般管理費の減少を進めたが、全事業の減収影響が上回り、営業利益は大幅に減少した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2020-q1)
- FY2022 前進 「当連結会計年度における営業利益率は、販管費の効率化を進めたものの、新型コロナウイルス感染症の感染拡大の影響により、17.7％（前期比6.5ポイント改善）となりました。」 — 2023年3月期の営業利益率20％超目標に対し、FY2022は17.7％まで改善した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2021-fy)
- FY2024-Q2 悪化 「前年同期比230億98百万円増加の2,216億33百万円となりました。主な要因は、効率性向上などを目的とした各種プロジェクト関連費用の増加や、将来の成長や品質保証・法規制対応をはじめとする事業運営基盤強化などに伴う人件費の増加です。」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善のテーマに対し、販売費及び一般管理費は前年同期比11.6％増となった。成長投資、品質・法規制対応、事業基盤強化に伴う費用増加が記載されている。 (https://komori.app/company/7733/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「販売費及び一般管理費は、前年同期比348億22百万円増加の3,409億７百万円となりました。主な要因は、効率性向上などを目的とした各種プロジェクト関連費用の増加や、将来の成長や品質保証・法規制対応をはじめとする事業運営基盤強化などに伴う人件費の増加です。」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善のテーマに対し、販売費及び一般管理費は前年同期比11.4％増となった。成長投資、品質・法規制対応、事業運営基盤強化に伴う費用増加が記載されている。 (https://komori.app/company/7733/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「販売費及び一般管理費は、前期比526億84百万円増加の4,732億31百万円となりました。主な要因は、総合的な品質変革プログラム Elevateや、生産性向上などを目的とした事業運営基盤の整備・強化などの持続的成長に向けた費用です。」 — 販売管理費は前期比12.5％増となり、品質変革・事業運営基盤強化の費用増により、コスト圧縮目標に対して悪化した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「販売費及び一般管理費は前年同期比194億26百万円増加の2,379億７百万円となりました。主な要因は、次世代内視鏡システムなどに関わる研究開発費や、総合的な品質変革プログラム Elevateに関する費用の増加です。」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善のテーマに対し、上期の販売費及び一般管理費は前年同期比194億26百万円増加した。研究開発費とElevate関連費用の増加が要因として記載された。 (https://komori.app/company/7733/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「販売費及び一般管理費は、前期比288億96百万円増加の4,956億54百万円となりました。」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善のテーマに対し、販売費及び一般管理費は前期比6.2％増加した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「当社は、2025年11月７日開催の取締役会において、グローバルレベルで組織体制を変革し、人員数の最適化を図るための施策を実施することを決議しました。この施策は、2026年３月期から2027年３月期までの期間にわたって実施する予定ですが、この結果として固定費を年間約240億円削減することを見込んでおります。」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善について、2026年3月期から2027年3月期にグローバル組織変革と人員最適化を実施し、固定費を年間約240億円削減する計画を新たに決議した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2025-h1)
- 2026-05-12 前進 「新オペレーティングモデルによる構造的な効率性向上」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善について、新オペレーティングモデルによる構造的な効率性向上と、FY2027からのコスト削減効果の顕在化を示している。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260512524572)
- 2026-05-12 前進 「これらの取り組みにより、当初計画していた年間約 240 億円のコスト削減効果の実現に向けて順調に進捗しています。」 — グローバル人員最適化について、年間約240億円のコスト削減効果に向けた進捗を示し、2026年4月30日時点で1,687ポジションを削減した。canonical thread自体は変更しない。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260512524647)
- FY2026 悪化 「グローバルレベルで組織体制を変革し、人員数の最適化を図るための施策の実施に伴う費用26,872百万円を「その他の費用」に計上しています。」 — 販売管理費圧縮・資本効率改善のテーマに対し、組織変更・人員最適化施策の実施費用268億72百万円を計上した。 (https://komori.app/company/7733/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 悪化 「販売費及び⼀般管理費 125,031 519,500 to 520,000」 — 販売費及び一般管理費はFY2027第1四半期に125,031百万円、通期ガイダンスに519,500百万円から520,000百万円を示し、FY2026実績の507,080百万円を上回るレンジとなった。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260807514251)
- 2026-08-07 前進 「ポジション最適化施策はおおむね完了」 — 販売管理費圧縮と資本効率改善について、人員・ポジション最適化施策が概ね完了し、FY2028までの年間240億円のコスト削減効果に向けて計画通り進捗していると記載した。 (https://komori.app/company/7733/disclosure/20260807514285)