# ニコン（7731） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7731/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-25
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/7731
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YKBP.pdf

## 要点

ニコンは、当連結会計年度（2025/4〜2026/3）で売上収益が減少し、営業損失・税引前損失・親会社の所有者に帰属する当期損失を計上しました。また、投資や研究開発の継続、設備投資計画の提示に加え、非金融資産の減損損失を計上したことなどが記載されています。

## 事業

当社グループは、株式会社ニコンおよび連結子会社82社並びに持分法適用関連会社・共同支配企業10社を含み、映像事業、精機事業、ヘルスケア事業、コンポーネント事業、デジタルマニュファクチャリング事業の5領域で事業を展開。2030年度の数値目標は売上収益1兆円、営業利益800億円、全社ROIC7%、ROE10%。2026年度よりコンポーネント事業をインダストリー事業へ名称変更予定。

## 数字

- 研究開発費: 772億円
- 設備投資: 598億円
- フリーキャッシュフロー: -217億円
- 従業員数: 19,928人

## セグメント

- 映像事業 / 売上高 2,901億円 / 営業利益 167億円
- 精機事業 / 売上高 1,673億円 / 営業利益 -46億円
- ヘルスケア事業 / 売上高 1,119億円 / 営業利益 16億円
- コンポーネント事業 / 売上高 846億円 / 営業利益 96億円
- デジタルマニュファクチャリング事業 / 売上高 282億円 / 営業利益 -1,063億円
- その他 / 売上高 37億円 / 営業利益 -308億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 1,003億円
- 米国 / 売上高 1,663億円
- 欧州 / 売上高 1,213億円
- 中国 / 売上高 1,705億円
- その他 / 売上高 1,187億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

提出書類（2026-06-25）で、国内製造拠点（横須賀・相模原・熊谷・水戸）と本社の記載、海外販売・サービス子会社（欧州・米国・中国等）の具体名、ISO14001認証、ならびにASML/Carl Zeissとの相互技術援助（特許実施権許諾）の記載が確認できたため、該当エントリへ言及追記および新規エントリ追加を行う。

- + 本社（品川区）
- + ASML特許実施許諾
- + CarlZeiss技術援助
- + Nikon Precision Europe
- + Nikon Metrology Europe
- + Nikon Singapore
- + Nikon Imaging China
- + Nikon Precision Shanghai
- + Nikon Canada

### 戦略的賭け

提出書類（2026-06-25）で、既存3件（SLM Solutions統合、デジタルマニュファクチャリング再編、RED完全子会社化）への再言及を追記したほか、新たにZR新製品開発、DSP-100新規開発、S3S LAB開設、資本配分方針、コンポーネント事業の名称変更（インダストリー事業）を追加した。

- + デジタルシネマカメラZR新製品開発
- + DSP-100デジタル露光装置の新規開発
- + S3S LAB開設とR2Rマスクレス露光
- + 最大8,000億円の成長投資配分
- + コンポーネント事業のインダストリー化

### 外部エクスポージャー

提出書類（2026-06-25）において、既存の外部エクスポージャー（地政学、原材料・エネルギー価格、規制遵守、為替、マクロ需要、EUV関連の市場減速、脱炭素規制等）が再言及された。あわせて、新たにサプライチェーン・人権・CSRD対応を含むサステナビリティ制度関連の影響、主要プレイヤー（ASML等）に関する外部依存の明示が確認できるため新規追加する。

- + 人権・サプライチェーンのCSRD対応影響
- + 主要プレイヤー依存のサプライチェーン露出

### 製品

提出書類（2026-06-25）により、既存製品エントリとしてニコンの映像・精機・ヘルスケア・コンポーネント関連の再記載（例：デジタルシネマカメラZR、DSP-100、EUV関連コンポーネント、FPDフォトマスク基板、NXG XII 600E、工業用顕微鏡、NSR-S333F）が確認された。また、S3S LAB、Litho Booster 1000、複数のNIKKOR Zレンズ（型番別）、Digital Sight 100、EXPEED 7、NIS-Elements LEが新規に製品として明示されたため追加した。

- + S3S LAB
- + Litho Booster 1000
- + NIKKOR Z24-70mm SII
- + NIKKOR Z24-105mm
- + NIKKOR Z70-200mm VR
- + Digital Sight 100
- + EXPEED 7
- + NIS-Elements LE

### 技術

提出書類（2026-06-25）で、既存のコア技術群（光利用技術、精密技術）、映像・ヘルスケア領域の画像処理/解析基盤（EXPEED 7、NIS-Elements LE）、全社DX/データ分析（データ分析・予約・顧客管理・物流最適化基盤）、デジタルマニュファクチャリング、露光・デジタルカメラの特許実施権に関する相互技術援助契約、SLM Solutions統合関連が再言及された。一方で、技術戦略としてZR融合技術、DSP-100、S3S LAB（R2Rマスクレス露光等）が新規の重点開発要素として明示され、既存エントリにない個別技術として追加する。

- + ZR融合技術
- + DSP-100デジタル露光技術
- + S3S LAB R2Rマスクレス露光

### 資本配分

提出日2026-06-25の有価証券報告書（資本配分関連）により、設備投資・研究開発投資・配当（株主還元）・RED完全子会社化・SLM Solutionsの統合・Morf3D出資子会社化の記載が更新されるとともに、新たに「資本配分最大8,000億円方針」「政策保有株式の売却（186百万円）」が明示された。

- + 資本配分最大8,000億円方針
- + 政策保有株式の売却

### ケイパビリティ構築

2026-06-25提出書類で、既存の能力構築エントリ（SLMソリューションズ買収、RED.com完全子会社化、ASML・CarlZeiss相互技術援助契約、職務別教育とリスキリング、Nikon Global DEIポリシー浸透、サステナビリティ委員会の設置）への再言及が確認された。また、従業員の健康・安全（Health & Safety方針、定期健康診断、ストレスチェック、ラインケア教育等）を新たな能力構築テーマとして追加した。

- + 従業員安全衛生の推進

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-06-25）では、サステナビリティ委員会・監査等委員会の運用に関する記載を既存正準エントリへ追記するとともに、輸出審査/情報セキュリティ、TCFD・SBT・CSRD対応、ISO14001認証運用、役員報酬へのサステナ評価反映、ならびにコンポーネント事業の名称変更（インダストリー事業）を新規の構造的ポジショニングとして追加した。

- + 輸出審査・情報セキュリティ対応
- + TCFD準拠開示とCSRD対応
- + ISO14001認証の取得更新
- + サステナ評価の役員報酬反映
- + コンポーネント事業の名称変更

## 会社自身の言葉

### 資本配分・設備投資・事業の枠組み（中期計画/投資計画/名称変更）

- 「中期計画全体を通じた資本配分は最大8,000億円とし、成長投資へ90%を配分。そのうち50%以上を注力分野の事業へ集中。2027年3月末の設備投資計画は75,000百万円。」 — 中期計画を通じた資本配分上限や成長投資比率、設備投資計画（2027年3月末）
- 「中期計画全体を通じた資本配分は最大8,000億円とし、成長投資へ90%を配分。そのうち50%以上を注力分野の事業へ集中。」 — 資本配分（最大8,000億円/成長投資90%/注力分野へ50%以上）
- 「設備投資の総額は59,803百万円。主なセグメント別内訳は映像事業10,914百万円、精機事業9,723百万円、ヘルスケア事業9,158百万円、コンポーネント事業4,682百万円、デジタルマニュファクチャリング事業4,846百万円、その他6,141百万円、全社資産14,341百万円。」 — 設備投資総額とセグメント別内訳
- 「2026年度より「コンポーネント事業」の名称を「インダストリー事業」に変更します。」 — 「コンポーネント事業」から「インダストリー事業」への名称変更（2026年度より）
- 「新規分野としてデジタルマニュファクチャリング領域、半導体露光装置分野等の成長分野を中心に投資。」 — 成長分野（デジタルマニュファクチャリング領域、半導体露光装置分野等）への投資方針

### 研究開発・製品/技術/設備（重点領域と具体例）

- 「光利用技術・精密技術をコアに、光学技術・材料技術・精密加工技術・精密計測技術・ソフトウェア・システム技術・画像処理技術等」 — コア技術（光利用技術・精密技術）と関連技術領域
- 「デジタルシネマカメラ「ZR」の融合技術、Nikon ZR等の新製品開発、DSP-100（デジタル露光装置）等の新規開発、S3S LABの開設等、技術戦略委員会の下で重点領域へ資本投入。」 — デジタルシネマカメラZRやDSP-100、S3S LABなど重点領域への技術開発・投入
- 「新型大口径望遠ズームレンズNIKKOR Z 70-200mm f/2.8 VR S II 等」 — 新型大口径望遠ズームレンズ（NIKKOR Z 70-200mm f/2.8 VR S II等）
- 「ASML Holding N.V.、Carl Zeiss SMT AGとの相互技術援助契約（露光装置・デジタルカメラの特許実施権の許諾）を含む。」 — ASML/Carl Zeissとの相互技術援助契約（特許実施権の許諾等）
- 「DSP-100（デジタル露光装置）、S3S LAB（R2Rマスクレス露光装置等）、NXG XII 600E 等」 — DSP-100、S3S LAB、NXG XII 600E等の開発・設備例
- 「コンポーネント事業
- 工業用顕微鏡、X線/CT検査装置、エンコーダ、光学部品、EUV関連コンポーネント、宇宙関連製品、FPDフォトマスク基板等」 — コンポーネント事業の具体的な製品群（工業用顕微鏡、X線/CT検査、EUV関連等）
- 「研究開発投資は77,195百万円。映像事業24,012百万円、精機事業21,622百万円、ヘルスケア事業7,952百万円、コンポーネント事業5,137百万円、デジタルマニュファクチャリング事業7,598百万円。」 — 研究開発投資額の事業別内訳（総額と各セグメント別）
- 「ヘルスケア事業
- 顕微鏡関連、アイケア機器等
- Digital Sight 100、EXPEED 7、NIS-Elements LE 等」 — ヘルスケア事業の対象領域と代表的製品（顕微鏡、アイケア機器等）
- 「代表的製品・ブランドの具体名: Nikon ZR（デジタルシネマカメラ）、NIKKOR Z 24-70mm f/2.8 S II、NIKKOR Z 24-105mm f/4-7.1、NIKKOR Z 70-200mm f/2.8 VR S II 等」 — 代表的製品・ブランド名の列挙（Nikon ZR、各種NIKKOR Z等）
- 「Digital Sight 100、EXPEED 7、NIS-Elements LE 等」 — ヘルスケア分野の代表的製品（Digital Sight 100、EXPEED 7、NIS-Elements LE等）
- 「事業横断的な基盤技術（画像処理・データ分析・製造プロセス技術等）」 — 事業横断的な基盤技術（画像処理/データ分析/製造プロセス技術等）
- 「精機事業
- FP露光装置・半導体露光装置、ArFスキャナーNSR-S333F、Litho Booster 1000 等」 — 精機事業の具体的な装置・製品群（FP露光、ArFスキャナー等）
- 「Nikon SLM Solutions AGの統合等。」 — Nikon SLM Solutions AGの統合等（技術/事業施策の言及）

### サステナビリティ・ガバナンス・リスク管理/開示（体制・制度対応・環境認証）

- 「サステナビリティ・ガバナンスの取り組みは、役員報酬へサステナビリティ戦略の評価を組み込み、マテリアリティの見直し・KPI更新を継続。」 — サステナビリティ/ガバナンスの評価を役員報酬へ反映し、マテリアリティ見直し・KPI更新を継続
- 「TCFD準拠開示・SBT・CSRD対応等。サステナビリティ委員会・環境部会・サプライチェーン部会・人権部会などの体制でリスク・機会をモニタリング。」 — TCFD準拠開示、SBT・CSRD対応、各種サステナビリティ委員会/部会でのモニタリング
- 「従業員の健康と安全: Health & Safety方針の実行、労働災害抑止、定期健康診断有所見率53.5%、ストレスチェック13.8%、ラインケア教育等。」 — 従業員の健康と安全（Health & Safety方針、労働災害抑止、健康診断/ストレスチェック等のKPI）
- 「ISO14001認証・環境関連審査等の取得・更新」 — ISO14001認証や環境関連審査等の取得・更新
- 「法規制の変更・新規制への適応（輸出審査・情報セキュリティ等の対応を含む）。規制要件の強化・遵守の徹底を推進。」 — 法規制の変更・新規制への適応（輸出審査、情報セキュリティ等）
- 「ISO14001認証・環境関連審査等の取得・更新、その他の認証取得・更新状況。」 — ISO14001認証・環境関連審査等の取得/更新など認証状況
- 「輸出入規制・情報セキュリティ・個人情報保護・競争法・労働法・腐敗防止・移転価格税制等の法規制が変化する可能性。海外拠点の規制対応を強化。」 — 法規制（輸出入規制、情報セキュリティ、個人情報保護等）の変更可能性と海外拠点の対応強化
- 「サプライチェーン・人権・エネルギー政策・脱炭素規制等の影響。CSRD等のサステナビリティ制度対応も含む。」 — サプライチェーン/人権/エネルギー政策/脱炭素規制等に関する制度影響（CSRD等の対応）
- 「有害化学物質の規制強化・原材料コスト変動の影響はリスク要因として認識。燃料・エネルギーコスト・原材料費の変動が事業コストへ影響。」 — 有害化学物質規制強化や原材料コスト変動がリスク要因になる旨
- 「サステナビリティ委員会・環境部会・サプライチェーン部会などの体制でリスク・機会をモニタリング。」 — サステナビリティ委員会・部会等でのリスク・機会のモニタリング
- 「新中期経営計画（2026-2030年度）開始に合わせたマテリアリティ見直し」 — 新中期経営計画開始に合わせたマテリアリティ見直し

### 人材戦略・DEI・労働生産性/業務効率（人的資本の取り組み）

- 「女性管理職比率のKPI設定（2026年3月末時点で8.0%目標、実績8.0%）。新卒女性比率25%以上を目標、2025年度実績34.2%。
- DEI推進: Nikon Global DEI Policyの浸透度をKPI化。DEI関連研修、地域拠点毎の推進。」 — DEI推進（Nikon Global DEI Policy浸透度のKPI化）と女性管理職/新卒女性比率目標
- 「製造・開発プロセスのデジタル化推進、DX、労働生産性の向上を通じた業務効率化とコスト削減を推進。」 — デジタル化/DX等による業務効率化と労働生産性向上
- 「人材戦略の柱: 獲得・育成・活躍の3本柱。世界的な人材流動化・獲得競争を踏まえ、戦略配置、キャリア開発・リスキル拡充等。」 — 人材戦略の柱（獲得・育成・活躍）と戦略配置/キャリア開発・リスキル拡充

### M&A/資本政策・契約/関係会社/拠点・市場/地政学/ヘッジなど（外部要因）

- 「RED Digital Cinema, Inc.（RED.com, LLC）を取得（取得対価12,722百万円、取得日2024年4月8日、対価は現金）。その他、Nikon SLM Solutions AGの統合等。取得関連コストは575百万円を販売費及び一般管理費に計上。」 — REDの取得（取得対価、取得日、現金対価）と、取得関連コスト計上の説明
- 「2026年3月期の期末配当金は1株当たり15円、2026年6月26日開催予定の定時株主総会の承認で中間配当金25円と合わせ1株40円の予定。」 — 期末/中間配当の金額と株主総会承認予定（1株当たり15円/25円合計40円）
- 「横須賀製作所（所在地: 神奈川県横須賀市）…精機事業・生産設備」 — 横須賀製作所（精機事業・生産設備）
- 「相模原製作所（所在地: 神奈川県相模原市）…コンポーネント事業・生産設備」 — 相模原製作所（コンポーネント事業・生産設備）
- 「熊谷製作所（所在地: 埼玉県熊谷市）…精機事業・生産設備」 — 熊谷製作所（精機事業・生産設備）
- 「水戸製作所（所在地: 茨城県水戸市）…コンポーネント事業・生産設備」 — 水戸製作所（コンポーネント事業・生産設備）
- 「ASML Holding N.V.、Carl Zeiss SMT AG、Optos Plc、EssilorLuxottica S.A.、Nikon Europe B.V.、Nikon Metrology Europe NV、Nikon Precision Europe GmbH 等、業界内外の主要プレイヤー名を原文のまま列挙。」 — 業界内外の主要プレイヤー名の列挙（契約・依存関係に関連）
- 「Nikon Europe B.V.（オランダ）」 — Nikon Europe B.V.（オランダ）
- 「為替リスク・ヘッジ方針を公表。USD・EURの動向が財務に影響。為替ヘッジは先物為替予約・デリバティブ等で対応。」 — 為替リスクとヘッジ方針（先物為替予約・デリバティブ等）
- 「景気循環・業界サイクル・技術代替等により需要に影響。映像・精機・ヘルスケア等の市場環境の変動が業績に影響。」 — 景気循環・技術代替等による需要変動リスク
- 「海外展開依存の度合いが高く、中東情勢の悪化・米中貿易摩擦等の地政学的要因がサプライチェーン・市場環境に影響。グローバルなサプライチェーン再編・リスク対応を継続。」 — 海外依存と地政学要因（中東情勢、米中貿易摩擦等）による影響
- 「Nikon Precision Europe GmbH（欧州・ドイツ）」 — Nikon Precision Europe GmbH（欧州・ドイツ）
- 「Nikon Americas Inc.（米国・ニューヨーク州）」 — Nikon Americas Inc.（米国・ニューヨーク州）
- 「Nikon Imaging (China) Sales Co., Ltd.」 — Nikon Imaging (China) Sales Co., Ltd.
- 「ASML Holding N.V.、Carl Zeiss SMT AGとの相互技術援助契約」 — ASML Holding N.V.、Carl Zeiss SMT AGとの相互技術援助契約
- 「Nikon Singapore Pte. Ltd.（シンガポール）」 — Nikon Singapore Pte. Ltd.（シンガポール）
- 「外部ライセンス取得・知財購入。ASML Holding N.V.、Carl Zeiss SMT AGとの相互技術援助契約（露光装置・デジタルカメラの特許実施権の許諾）を含む。」 — 相互技術援助契約を含む外部ライセンス取得・知財購入
- 「RED.com, LLC（RED Digital Cinema, Inc.）を取得（取得日2024年4月8日、対価12,722百万円）」 — RED.com, LLCの取得（取得日と取得対価）
- 「RED Digital Cinema, Inc.（RED.com, LLC）を完全子会社化」 — RED Digital Cinema, Inc.の完全子会社化
- 「政策保有株式の売却は186百万円の銘柄を含み、複数年の売却実績あり。」 — 政策保有株式の売却（186百万円の銘柄を含む複数年売却実績の言及）
- 「M&A・資本提携を活用した事業創出を継続。RED Digital Cinema Inc.（RED.com, LLC）を完全子会社化（取得日: 2024年4月8日、対価: 12,722百万円）、Nikon SLM Solutions AGの統合等。」 — M&A・資本提携による事業創出（RED完全子会社化等）
- 「RED Digital Cinema Inc.（RED.com, LLC）を完全子会社化（取得日: 2024年4月8日、対価: 12,722百万円）、Nikon SLM Solutions AGの統合等。」 — RED完全子会社化とNikon SLM Solutions AGの統合等
- 「Nikon SLM Solutions AGの完全子会社化（期間中の適用）」 — Nikon SLM Solutions AGの完全子会社化（期間中の適用）
- 「Nikon Metrology Europe NV（ベルギー）等」 — Nikon Metrology Europe NV（ベルギー）等
- 「EUV関連市場減速の影響を受けた一部コンポーネントの売上減少」 — EUV関連市場減速の影響を受けたコンポーネントの売上減少
- 「Nikon Precision Shanghai Co., Ltd.」 — Nikon Precision Shanghai Co., Ltd.
- 「Nikon Canada Inc.」 — Nikon Canada Inc.
- 「EUV関連コンポーネントの需要減少の影響を受けた製品群」 — EUV関連コンポーネントの需要減少の影響を受けた製品群
- 「2021年4月 Morf3D Inc. に出資・子会社化」 — 2021年4月のMorf3D Inc.出資・子会社化