# 安定配当を基本とした成長投資への内部留保活用｜スギホールディングス（7649）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「当社は、安定した配当の継続を基本に、業績及び配当性向等並びに今後の事業展開に備えるための内部留保を総合的に勘案して剰余金の配当等を決定しております」 — 安定配当を基本としつつ、業績・配当性向・将来の事業展開を踏まえて配当と内部留保を決定する方針を明示している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2016-fy)
- FY2018 再掲 「当社は、株主への利益還元の充実と安定した配当を継続していくことを基本方針とし、あわせて今後の事業展開に備えるために内部留保の充実による財務体質の強化などを総合的に勘案して利益配分を決定しております。」 — 利益還元と安定配当を基本とし、事業展開・財務体質強化のため内部留保も確保する方針を再掲している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2017-fy)
- FY2019 引き上げ 「連結業績に応じた利益配分の指標としては、段階的に連結配当性向30％を目指してまいります。」 — 安定配当と内部留保を重視する従来方針に、連結配当性向30％という段階的な目標を追加している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2018-fy)
- FY2020 再掲 「当社は、株主の皆様への利益還元の充実と安定した配当を継続していくことを基本方針とし、あわせて今後の事業展開に備えるために内部留保の充実による財務体質の強化などを総合的に勘案して利益配分を決定しております。連結業績に応じた利益配分の指標としては、段階的に連結配当性向30％を目指してまいります。」 — 利益還元・安定配当と内部留保の確保、連結配当性向30％を目指す方針を継続している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2019-fy)
- FY2021 再定義 「当社は、健全なバランスシートのもと、連結業績、総還元性向及びフリーキャッシュ・フロー等を総合的に勘案し、株主の皆様へ継続的・安定的な配当を実施することを基本方針としております。」 — 従来の連結配当性向30％を目指す方針から、連結業績、総還元性向、フリーキャッシュ・フローを総合考慮する方針へ表現を改めている。 (https://komori.app/company/7649/filing/2020-fy)
- FY2023-Q1 再掲 「株主還元の充実および資本効率の向上を目的として、自己株式の取得を行うものであります。」 — 株主還元と資本効率向上を重視する資本配分の方向性を、自己株式取得の理由として再確認している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2022-q1)
- FY2023 再定義 「内部留保資金につきましては、新規出店や既存店舗の改装、ＤＸ、人的資本および新規ビジネス等の事業投資に有効活用してまいります。また、自己株式の取得を含めた株主様への総合的な還元を検討することにより、さらなる企業価値の向上に努めてまいります。」 — 内部留保の活用方針を、新規出店・改装に加え、DX、人的資本、新規ビジネスへの事業投資と自己株式取得を含む総合還元へ整理している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2022-fy)
- 2026-04-09 再定義 「キャッシュ・アロケーションにつきましては、店舗網・DX・サプライチェーン・人財・M&A等の成長機会および生産性向上への投資を優先し、ROEの向上を追求します。併せて、株主還元につきましては、安定的な配当に自己株式取得等を組み合わせることで、株主価値の向上を図ります。」 — 資本配分の記載が、成長投資・生産性向上投資を優先し、安定配当と自己株式取得等を組み合わせる内容へ整理されている。 (https://komori.app/company/7649/disclosure/20260409500617)
- 2026-04-28 前進 「キャッシュ・アロケーションにつきましては、店舗網・DX・サプライチェーン・人財・M&A等の成長機会及び生産性向上への投資を優先し、ROEの向上を追求します。併せて、株主還元につきましては、安定的な配当に自己株式取得等を組み合わせることで、株主価値の向上を図ります。」 — 資本配分方針が、店舗網、DX、サプライチェーン、人財、M&Aへの投資と、安定配当・自己株式取得の組合せとして具体化している。 (https://komori.app/company/7649/disclosure/20260427511539)
- 2026-04-28 再掲 「当社は、健全なバランスシートのもと、連結業績、総還元性向及びフリー・キャッシュフロー等を総合的に勘案し、株主の皆様へ継続的・安定的な配当を実施することを基本方針としております。」 — 連結業績、総還元性向、フリー・キャッシュ・フローを総合考慮する配当方針を再掲している。 (https://komori.app/company/7649/disclosure/20260427511540)
- FY2026 引き上げ 「キャピタル・アロケーションにつきましては、店舗網・DX・サプライチェーン・人財・M&A等の成長機会および生産性向上への投資を優先し、ROEの向上を追求します。併せて、株主還元につきましては、安定的な配当に自己株式取得等を組み合わせることで、株主価値の向上を図ります。」 — 内部留保の活用方針を、店舗網、DX、サプライチェーン、人財、M&Aへの投資と、安定配当・自己株式取得を組み合わせるキャピタル・アロケーションとして具体化している。 (https://komori.app/company/7649/filing/2025-fy)