# 企業買収・合併後のシナジー・PMI未達リスク｜白銅（7637）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「投資等の実行後にグループ全体に内在するリスク及び機会を適時・的確に識別することができず当初想定した財務上の目標やシナジー効果を実現できない、偶発債務の発生や未認識の債務等が判明する、これらに伴いのれんの減損が発生する可能性があります。さらに、投資後のPMIが計画通り進まないことや、対象事業の戦略が当社グループの経営理念や経営戦略と将来に亘って整合しないことにより、当社グループの事業ならびに業績及び財政状況に影響を及ぼす可能性があります。」 — M&A・資本参加等について、財務目標・シナジー未達、偶発債務、のれん減損、PMI未達のリスクを初めて独立して開示した。 (https://komori.app/company/7637/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 企業買収・合併後のシナジー・PMI未達リスクについて重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2022-q2)
- FY2023 対処 「投資等の実施後はPMI(※)強化の一環として、その効果を定量的・定性的に測定しております。また、案件別に撤退条件を設定しております。」 — 買収後のシナジー・PMI未達リスクへの対応として、投資後の定量・定性測定と案件別の撤退条件を明示した。 (https://komori.app/company/7637/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 企業買収・合併後のシナジー・PMI未達リスクについて重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 企業買収・合併後のシナジー・PMI未達リスクについて重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2023-q3)
- FY2024 対処 「2023年3月に当社の100%子会社であるHakudo USA Inc.が米国カリフォルニア州「West Coast Aluminum & Stainless, LLC」の51%持分取得を行い子会社化し、100日間のPMI（事業統合）のフェーズが終了し、事業拡大のフェーズに入りました。」 — 買収後のPMIフェーズが完了し、事業拡大段階へ移行したことを開示している。PMI未達リスクがなくなったとの記載ではない。 (https://komori.app/company/7637/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「当中間連結会計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 企業買収・合併後のシナジー・PMI未達リスクについて重要な変更がないとしている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「West Coast Aluminum & Stainless, LLCを当社グループの100％子会社とすることで、ガバナンスを強化するとともに、北米市場における競争力強化やシナジー創出を図り、当社グループの海外事業を拡大するためであります。」 — West Coast Aluminum & Stainless, LLCを100％子会社化し、非支配持分を解消することで、買収後のガバナンス強化とシナジー創出を図る取組みを進めた。 (https://komori.app/company/7637/filing/2024-fy)