# 半導体・液晶製造装置業界のサイクル依存｜白銅（7637）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「半導体製造装置業界および液晶製造装置業界向けの売上比率が高く、同業界は、いわゆる「シリコンサイクル」や「クリスタルサイクル」に大きく影響されるため、その周期によって当社グループの業績に影響を及ぼすことが挙げられます。」 — 主要販売分野の売上比率が高いことと、業界サイクルによる業績変動をリスクとして開示している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「当社グループ業績に影響度の高い半導体製造装置業界および液晶製造装置業界は一部に生産調整の動きが見られ、自動車関連業界、工作機械業界等の国内設備投資も本格回復するまでには至っておらず低調に推移しました。」 — 半導体・液晶製造装置業界で生産調整が生じ、関連する国内設備投資も低調となったと記載している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 その他 「半導体製造装置業界の需要は順調に推移し、液晶製造装置業界は一部に回復の兆しが見られましたが、自動車関連業界、工作機械業界等の国内設備投資は、本格回復するまでには至っておらず低調に推移しました。」 — 半導体需要は順調、液晶には回復の兆しがある一方、自動車・工作機械などの国内設備投資は低調で、業界ごとに状況が分かれている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「半導体製造装置業界の需要は順調に推移し、液晶製造装置業界は回復の兆しが見られましたが、自動車関連業界、工作機械業界等の国内設備投資は、本格回復するまでには至りませんでした。」 — 半導体需要の順調な推移と液晶の回復の兆しがある一方、自動車・工作機械などの国内設備投資は低調という状況を再掲している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「半導体製造装置業界の需要は堅調に推移し、液晶製造装置業界は回復の兆しが見られましたが、自動車関連業界、工作機械業界等の国内設備投資は、本格回復するまでには至りませんでした。」 — 半導体需要は堅調、液晶は回復の兆しがある一方、国内設備投資は本格回復に至らないという業界別の状況を再掲している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 その他 「当社業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、ＡＩやＩｏＴに関連する需要の拡大により好調に推移しております。液晶製造装置業界も、４Ｋ映像やスマートフォンの受注の広がりにより好調に推移しており、新技術である有機ＥＬにおいてもその需要が拡大し、液晶製造装置業界同様に有機ＥＬ関連の製造装置の需要も伸長しています。」 — 半導体・液晶製造装置関連の需要がAI・IoT、4K映像、スマートフォン、有機ELを背景に好調と記載されている。業界サイクルへの依存というリスク自体の消滅や低減は示していない。 (https://komori.app/company/7637/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当社業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、ＡＩやＩｏＴに関連する需要の拡大により好調に推移しております。液晶製造装置業界も、４Ｋ映像やスマートフォンの受注の広がりにより好調に推移しており、新技術である有機ＥＬにおいてもその需要が拡大し、液晶製造装置業界同様に有機ＥＬ関連の製造装置の需要も伸長しています。」 — 半導体・液晶製造装置関連の需要がAI・IoT、4K映像、スマートフォン、有機ELを背景に好調という状況を再掲している。業界サイクル依存リスクの消滅は示されていない。 (https://komori.app/company/7637/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「当社業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、ＡＩやＩｏＴに関連する需要の拡大により好調に推移しております。液晶製造装置業界も、４Ｋ映像やスマートフォンの受注の広がりにより好調に推移しており、新技術である有機ＥＬにおいてもその需要が拡大し、液晶製造装置業界同様に有機ＥＬ関連の製造装置の需要も伸長しています。」 — 半導体・液晶製造装置関連の需要がAI・IoT、4K映像、スマートフォン、有機ELを背景に好調という状況を再掲している。業界サイクル依存リスクの消滅は示されていない。 (https://komori.app/company/7637/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「なかでも半導体製造装置業界および液晶製造装置業界向けの売上比率が高く、同業界は、いわゆる「シリコンサイクル」や「クリスタルサイクル」に大きく影響されるため、その周期によって当社グループの業績に影響を及ぼすことが挙げられます。」 — 半導体・液晶製造装置業界への売上依存と業界サイクルによる業績変動リスクを再掲している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、旺盛なメモリ向け需要を背景に、好調に推移しました。液晶製造装置業界は、モバイル向けの中小型パネル用途は調整局面に入るも、大型パネル用途は好調を維持しました。」 — 半導体製造装置需要は好調を維持する一方、液晶製造装置は中小型パネル用途が調整局面に入り、大型パネル用途との間で状況が分化した。リスク要因となる需要調整が一部で実際に生じている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、世界的なメモリ価格の低下や需給の緩みを受け、設備投資が調整局面に入っており、液晶製造装置業界も減速感が見られます。」 — 半導体製造装置業界ではメモリ価格低下・需給緩和を背景に設備投資が調整局面へ入り、液晶製造装置業界にも減速感があると記載している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、世界的なメモリ価格の低下や需給の緩みを受け、設備投資が調整局面に入っており、液晶製造装置業界も減速感が見られます。」 — 半導体製造装置業界では、メモリ価格低下と需給の緩みにより設備投資が調整局面へ入り、液晶製造装置業界にも減速感が生じたと記載しており、前四半期までの好調・一部調整からリスク要因がさらに悪化している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、世界的なメモリ価格の低下や需給の緩みを受け、設備投資が低調なまま推移しました。また、ＦＰＤ製造装置業界も同様に低調に推移しました。」 — 半導体製造装置業界の設備投資低調が継続し、FPD製造装置業界も低調となった。業界サイクル依存による需要リスクが前四半期までより悪化した状況を記載している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、世界的なメモリ価格の低下や需給の緩みを受け、設備投資が減速しました。また、ＦＰＤ製造装置業界も同様に減速しました。」 — 半導体製造装置業界の設備投資減速が続き、FPD製造装置業界にも減速が広がったと記載している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、世界的なメモリ価格の低下や需給の緩みを受け、設備投資が減速しました。また、ＦＰＤ製造装置業界も同様に減速しました。」 — 半導体製造装置業界の設備投資減速とFPD製造装置業界の減速を、前四半期までの状況に続く業界サイクル依存リスクとして再掲している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連投資が堅調でしたが、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大による経済活動停滞の影響を受け、設備投資を延期する動きが見られました。同様の理由により、ＦＰＤ製造装置業界、航空機業界、自動車業界等も新型コロナウイルス感染症の影響を受け、設備投資が大幅に減少しました。」 — 半導体製造装置業界では設備投資延期、FPD・航空機・自動車業界等では設備投資の大幅減少が生じたと記載しており、業界需要サイクルへの依存リスクが新型コロナウイルス感染症により具体化している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連投資の増大で需要拡大が見込まれておりますが、世界的な経済活動停滞の影響を受け、設備投資を延期する動きが継続しました。同様の理由により、ＦＰＤ製造装置業界、航空機業界、自動車業界等も設備投資が減少しました。」 — 半導体製造装置業界の設備投資延期が継続し、FPD・航空機・自動車業界等でも設備投資が減少した状況を再掲している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連やデータセンター向けに需要拡大が続いており、世界的な経済活動停滞の影響を受けながらも、設備投資に回復の兆しが出始めました。その他、ＦＰＤ製造装置業界はテレビやパソコン向けの需要が堅調で、設備投資に底打ち感が出てきましたが、一方で、航空機業界、自動車業界等は、設備投資が減少した状況が継続しました。」 — 半導体製造装置業界で設備投資に回復の兆し、ＦＰＤ製造装置業界で底打ち感が示された一方、航空機・自動車業界等の設備投資減少は継続している。quantifiedはfalse、materializedはtrue。 (https://komori.app/company/7637/filing/2020-q3)
- FY2021 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連やデータセンター向けに需要拡大が続いており、世界的な経済活動停滞の影響を受けながらも、第３四半期以降の設備投資に大幅な回復が見られました。その他、ＦＰＤ製造装置業界はテレビやパソコン向けの需要が堅調で、設備投資に底打ち感が出てきましたが、一方で、航空機業界、自動車業界等は、設備投資が減少した状況が継続しました。」 — 半導体製造装置業界の設備投資に大幅な回復、FPD製造装置業界に底打ち感が示された一方、航空機・自動車業界等の設備投資減少は継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連やデータセンター向けに需要拡大が続いており、設備投資は好調に推移しております。その他、工作機械業界は、輸出向けを中心に受注環境は改善傾向にあります。一方で、航空機業界の設備投資は、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置業界の設備投資は好調、工作機械業界の受注環境は改善傾向となった一方、航空機業界の設備投資低迷は継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 その他 「その他、工作機械業界は、輸出向けを中心に受注環境は回復傾向にあります。一方で、航空機業界の設備投資は、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置業界の好調に加え、工作機械業界は輸出向けを中心に受注環境が回復傾向となった一方、航空機業界の設備投資低迷は継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連やデータセンター向けに需要拡大が続いており、設備投資は好調に推移しております。その他、工作機械業界は、半導体不足の影響が懸念されるものの輸出向けを中心に受注環境は回復傾向にあります。一方で、航空機業界の設備投資は、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置業界の設備投資は好調、工作機械業界の受注環境は回復傾向となった一方、半導体不足への懸念と航空機業界の設備投資低迷は継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、５Ｇ関連やデータセンター向けに需要拡大が続いており、設備投資は好調に推移しております。その他、工作機械業界は、半導体不足の影響が懸念されるものの輸出向けを中心に受注環境は回復傾向にあります。一方で、航空機業界の設備投資は、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置の設備投資好調と工作機械の回復傾向が続く一方、半導体不足への懸念と航空機業界の低調が併存している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界は、IoTやDX、AIの推進などによる半導体需要を背景に拡大が続いており、設備投資は好調に推移しております。その他、工作機械業界は、半導体不足の影響が懸念されるものの輸出向けを中心に受注環境は改善しております。一方で、航空機業界の設備投資は、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置業界の設備投資好調と工作機械業界の受注環境改善が続く一方、半導体不足への懸念と航空機業界の設備投資低調は継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界においても、長期的にはIoTやDX、AIの推進などによる半導体需要の拡大が予想されているものの、足元ではやや一服感が見られます。その他、工作機械業界は、輸出向けを中心に受注環境は好調を維持しております。一方で、航空機業界の設備投資は、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置業界は長期的な需要拡大見通しを維持しつつ、足元では一服感が示された。工作機械業界は好調を維持する一方、航空機業界の設備投資低調は継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界においても、長期的にはIoTやDX、AIの推進などによる半導体需要の拡大が予想されているものの、在庫調整局面が続いております。その他、工作機械業界は、当第３四半期以降、輸出向けを中心に受注環境は減少傾向に転じております。また、航空機業界の設備投資は回復の兆しが見られますが、依然として低調な状況が継続しております。」 — 半導体製造装置業界では在庫調整局面が継続し、工作機械業界では受注環境が減少傾向へ転じた。航空機業界には回復の兆しがあるものの、設備投資の低調は続いている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2022-q3)
- FY2023 再掲 「当連結会計年度末時点では、長期的にはIoTやDX、AIの推進などによる半導体需要の拡大が予想されているものの、短期的には調整局面が続くと考えております。その他、工作機械業界は、輸出向けを中心に受注環境は減少傾向に転じており、航空機業界の設備投資は回復の兆しが見られますが、依然として低調な状況が継続していることから、不安定な状況にあります。」 — 半導体需要の長期拡大見通しを維持しつつ、短期的な在庫調整、工作機械の受注減少傾向、航空機設備投資の低調を引き続き開示している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界につきましては、長期的にはIoTやDX、AIの推進などによる半導体需要の拡大が予想されているものの、足元ではスマートフォンやパソコンなどのモバイル機器、民生機器向けの需要減速に伴い、半導体メーカーの在庫調整、生産調整による設備投資計画の見直しの動きが広がっていることから、在庫調整局面が続いております。」 — 長期的な半導体需要拡大の見通しを維持しつつ、モバイル・民生機器向け需要減速、半導体メーカーの在庫・生産調整、設備投資計画の見直しが広がり、調整局面が継続している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界につきましては、中長期的にはIoTやDX、AI、電気自動車の推進などによる半導体需要の拡大が予想されているものの、足元ではスマートフォンやパソコンなどのモバイル機器、サーバー等のIT機器向けの需要減速に伴い、半導体メーカーの在庫調整、生産調整による設備投資計画の見直しの動きが広がっていることから、在庫調整局面が依然続いております。」 — 長期的な半導体需要拡大の見通しを維持しつつ、モバイル機器・サーバー等の需要減速、在庫・生産調整、設備投資計画の見直しが続いている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界につきましては、中長期的にはIoTやDX、生成AI市場の拡大、電気自動車の推進などによる半導体需要の拡大が予想されているものの、足元ではスマートフォンやパソコンなどのモバイル機器、サーバー等のIT機器向けの需要減速に伴い、半導体メーカーの在庫調整、生産調整局面が依然続いていることから、装置需要についても引き続き低調に推移しております。」 — 中長期的な半導体需要拡大の見通しを維持する一方、生成AI市場への言及を加え、足元ではモバイル機器・サーバー等の需要減速、在庫調整・生産調整が続き、装置需要も低調としている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 その他 「生成AI向けおよび中国の半導体用設備投資需要の拡大を受けて一部回復の動きが見られ、スマートフォンやパソコンなどの需要減速に伴う半導体メーカーの在庫調整、生産調整にも底打ちの兆しが見られました。本格的な回復は当連結会計年度後半以降になると見込まれますが、」 — 生成AI・中国向け需要により一部回復と在庫・生産調整の底打ち兆しが見られた一方、本格回復は年度後半以降と見込んでいる。 (https://komori.app/company/7637/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界については、生成AI向けおよび中国の半導体用設備投資需要の拡大を受けて一部回復の動きが見られ、スマートフォンやパソコンなどの需要減速に伴う半導体メーカーの在庫調整、生産調整にも底打ちの兆しが見られました。一方、EV需要の鈍化など、生成AI関連以外の需要回復の遅れもあり、市場全体の本格的な回復時期については、不透明感が増している状況となっております。」 — 生成AI・中国向け需要による一部回復と在庫・生産調整の底打ち兆しを示す一方、EV需要の鈍化などから市場全体の本格回復時期は不透明としている。 (https://komori.app/company/7637/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「当社グループ業績に影響が大きい半導体製造装置業界については、生成AI向けについては引き続き堅調な動きがみられたものの、中国市場向けの需要に一服感が出てきたこと、ならびにスマートフォンやパソコン向けの需要低迷の継続、EV需要の鈍化など、生成AI関連以外の需要回復の遅れなどにより設備投資計画の見直しもされていることから、市場全体の本格的な回復には時間を要する見通しです。」 — 生成AI向け需要は堅調である一方、中国向け需要の一服、スマートフォン・パソコン向け需要低迷、EV需要鈍化により、半導体製造装置市場全体の本格回復には時間を要すると見通している。 (https://komori.app/company/7637/filing/2025-h1)
- 2026-05-13 対処 「しかしながら、生成AI向けを中心とした先端半導体のさらなる需要の高まり、生成AI関連以外の分野における在庫の正常化もあり、当連結会計年度後半以降、半導体向けの設備投資の動きが活発化し、需要の回復が顕著となりました。」 — 前半の需要低迷を記載する一方、後半以降は半導体向け設備投資が活発化し、需要回復が顕著となったと記載している。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20260421507740)
- 2026-05-13 対処 「前連結会計年度後半から回復傾向にある半導体製造装置業界の好調継続を見込む」 — 半導体製造装置業界について、前連結会計年度後半からの需要回復傾向と好調継続の見通しを示している。ただし、見通しの記載であり、サイクル依存リスクの消滅は示していない。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20260513528440)
- FY2026 その他 「しかしながら、生成AI向けを中心とした先端半導体のさらなる需要の高まり、生成AI関連以外の分野における在庫の正常化もあり、当連結会計年度後半以降、半導体向けの設備投資の動きが活発化し、需要の回復が顕著となりました。」 — 生成AI向け需要の拡大と在庫正常化を背景に、半導体向け設備投資は年度後半以降に活発化し、需要回復が顕著となった。一方、通期の半導体製造装置向け販売量は減少した。 (https://komori.app/company/7637/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 対処 「生成AI市場の拡大を背景にデータセンター向けの先端ロジック半導体ならびにメモリーの増産投資が急増していることから、半導体向けの設備投資は高い水準で推移いたしました。」 — 生成AIを背景とする半導体設備投資の高水準を記載し、従来のサイクル依存リスクに対する需要環境の改善を示している。ただし、景気の先行き不透明感は別途継続している。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20260713592454)
- 2026-08-07 対処 「半導体製造装置業界については、生成AI市場の拡大を背景にデータセンター向けの先端ロジック半導体ならびにメモリーの増産投資が急増していることから、半導体向けの設備投資は高い水準で推移。」 — 生成AI市場の拡大と半導体増産投資を背景に、半導体製造装置市場の需要環境が改善したと記載している。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20260806511562)
- 2026-08-07 対処 「また、当社グループの業績に影響が大きい半導体製造装置業界については、生成 AI 市場の拡大を背景にデータセンター向けの先端ロジック半導体ならびにメモリーの増産投資が急増していることから、半導体向けの設備投資は高い水準で推移いたしました。」 — 生成AI市場の拡大と半導体の増産投資を背景に、半導体向け設備投資が高水準で推移したと記載している。市場サイクルへの依存リスクが解消したとの記載ではない。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20260806511578)
- 2026-11-11 対処 「生成AI市場の拡大を背景にデータセンター向けの先端ロジック半導体ならびにメモリーの増産投資が活発化していることから、半導体向けの設備投資は高い水準で推移。」 — 生成AIを背景とする半導体向け設備投資の高水準推移が示され、半導体製造装置市場の需要回復が具体化している。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20261109568700)
- 2026-11-11 対処 「生成AI市場の拡大を背景にデータセンター向けの先端ロジック半導体ならびにメモリー半導体の増産投資が急増していることから、半導体向けの設備投資は高い水準で推移いたしました。」 — 半導体向け設備投資が高水準で推移したと記載し、従来の市場回復遅延リスクを示す環境が一部改善している。 (https://komori.app/company/7637/disclosure/20261111573787)