# 日本エム・ディ・エム（7600） 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7600/disclosure/20261112575664
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 52
企業ページ: https://komori.app/company/7600

## 何が変わったか

中間期は日米の販売減少と製造原価の悪化により、減収・営業赤字となった。通期予想を赤字方向に修正し、期末配当予想を17円から無配に変更した一方、固定費削減や重点製品への集中などの構造改革・成長施策を打ち出した。

## 会社が挙げた理由

日米の販売減少、米国子会社の低操業による製造固定費負担増、関税・労務費などによる製造原価の悪化、円安による輸入仕入原価の上昇、研究開発費等の増加が主な理由。通期予想の修正については、販売低迷の継続と下半期に予定していた新製品の上市遅延も理由としている。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期（中間期）
- 売上高: {"value":10437,"unit":"百万円","yoy_pct":-10.1}
- 営業利益: {"value":-1036,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 経常利益: {"value":-1161,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 純利益: {"value":-1749,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 売上総利益率: 55.6%、前年同期比は記載なし
- 営業利益率: △9.9%、前年同期比は記載なし
- 販管費: {"value":6836,"unit":"百万円、売上高販管費率65.5%"}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":21700,"unit":"百万円"},"営業損益":{"value":-1500,"unit":"百万円"},"経常損益":{"value":-1750,"unit":"百万円"},"当期純損益":{"value":-2500,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: {"日本国内売上高":{"value":5475,"unit":"百万円","yoy_pct":-13.9},"米国売上高":{"value":4962,"unit":"百万円","yoy_pct":-5.4},"人工関節（日本）":{"value":1947,"unit":"百万円","yoy_pct":-19.5},"骨接合材料（日本）":{"value":1885,"unit":"百万円","yoy_pct":-9.7},"脊椎固定器具（日本）":{"value":1497,"unit":"百万円","yoy_pct":-14.1},"人工関節（米国）":{"value":4962,"unit":"百万円","yoy_pct":-5.3}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: ODEV社で51名削減。2026年10月から段階的に実施
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: 0円00銭（期末。前回予想17円00銭、前期実績17円00銭）
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: 米国人工膝関節市場予測：2026年1.9、2027年2.2、2028年2.4、2029年2.6、2030年2.9、2031年3.2、2032年3.5（US$ Bil）。セメントレス構成比は2026年25%から2032年34%と推計
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: ODEV社の51名削減と固定費削減、一部製品の開発外部委託、外部からのCFO採用（2027年1月予定）、SAICO2による調達先・開発製造体制の見直し、日本の重点4領域への経営資源集中、米国販売代理店網の再構築、周術期の栄養サポート事業への展開（2027年春発売予定）

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「通期業績予想の表は掲載されているが、「通期予想に対する進捗率」の記載はない。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 記載なし（原文: 「資料中に「計画未達」「計画以上」「計画線」などの自己評価はない。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「損益計算書の表題は「（中間）連結損益計算書」で、対象は「2027年3月期 中間期」。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「資料中に「過去最高」または同趣旨の記載はない。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「通期連結損益計算書（修正後）」「2027年3月期の期末配当予想を、17円00銭 → 無配に修正」。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「2026年3月期～2027年3月期 営業利益増減分析（単位：億円）」に「減収による粗利縮小（△9.3億円）」「販管費抑制（＋3.5億円）」などを掲載。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「営業損失　減収による売上総利益の減少と原価率悪化が主因」「日米の販売が減少」。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上のみ（原文: 「「主要品目別連結売上高」に日本国内売上高、米国売上高、人工関節等の売上高を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「売上原価は前年同期比「+54百万円」、販管費は「+17百万円」。営業利益分析では「製造原価悪化（△3.9億円）」「販管費抑制（＋3.5億円）」を掲載。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「売上高は前年同期比△1,173百万円、営業損益は△1,036百万円。減収による粗利縮小△9.3億円、製造原価悪化△3.9億円と説明。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「下期158.0（通期平均159.0）」「償還価格引下げ影響 前年同期比100百万円」「売上原価率43.3％」。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「資料に「見通しに織り込んだリスク額」に該当する記載はない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「2027年3月期 下期　固定費削減・在庫適正化に着手」「下半期に予定していた新製品の上市遅延」。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「資料の構成は中間業績、通期予想、構造改革と成長戦略であり、中期経営計画の目標対比はない。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「人員削減を実施」「一部製品の開発外部委託を想定」「販売代理店網を再構築」「周術期の栄養サポートに取り組む」。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「米国売上高31.0Mドル、人工膝関節18.5Mドル、人工股関節12.4Mドル、51名削減、年間約12.6億円の固定費削減など。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「米国人工股関節は前年同期比「+8.0％」、米国人工膝関節は「△23.2％」、日本の人工関節は「△19.5％」。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「資料に客数・客単価・販売数量・平均単価・ARPU等の記載はない。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「51名減」「2026年10月から人員削減を段階的に実施」。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「米国 人工膝関節市場の予測（US$ Bil）」および「セメントレスの構成比：25％（2026年）→34％（2032年）」。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 配当額のみ（原文: 「「期末配当予想を、17円00銭 → 無配に修正」「可能な限り早期の復配を目指す」。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「資料中に自己株式取得・消却の記載はない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「財務目標の数値記載はない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「設備投資額・研究開発費の金額表はない。「一部製品の開発外部委託を想定（$1.75M 2028年3月期）」との記載はある。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が「決算説明会資料」で、業績グラフ、増減分析、戦略スライドで構成されている。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「目次は「中間業績結果」「通期業績予想」「構造改革と成長戦略」で構成されている。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」等の記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「見込む」「目指す」「予定」「想定」といった表現に加え、「実現を約束する趣旨のものではありません」「大きく異なる可能性があります」と記載。」）