# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜幸楽苑（7554）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「これらの新株予約権が行使された場合には、当社の１株当たりの株式価値が希薄化することにより、短期的な需給バランスの変動が発生し、株価形成に影響を及ぼす可能性があります。」 — 新株予約権の行使による1株当たり株式価値の希薄化を新たなリスクとして開示している。事業年度末には目的株式数536,000株の未行使分がある。 (https://komori.app/company/7554/filing/2016-fy)
- FY2018 顕在化 「ストック・オプションの権利行使による売却　35,700株」 — 新株予約権の行使により35,700株が発行され、希薄化リスクが一部顕在化した。なお、未行使残は483,300株である。 (https://komori.app/company/7554/filing/2017-fy)
- FY2019 顕在化 「権利行使（株）129,000　失効（株）45,000　未行使残（株）309,300」 — ストックオプションの権利行使により129,000株の希薄化が発生した一方、45,000株が失効し、未行使残は309,300株となった。 (https://komori.app/company/7554/filing/2018-fy)
- FY2020 対処 「権利行使(株)157,100　失効(株)152,200　未行使残(株)―」 — ストックオプションの権利行使による希薄化は発生したが、残存する未行使株式はなくなり、将来の追加的な希薄化余地は解消した。 (https://komori.app/company/7554/filing/2019-fy)
- FY2022 悪化 「新株予約権4,065個とする。…本新株予約権を行使することができる期間は、2024年6月25日から2027年6月24日までとする。」 — 新たに上限406,500株の新株予約権が発行され、将来の株式価値希薄化余地が再び生じている。 (https://komori.app/company/7554/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 その他 「2022年度新株予約権(新株予約権の数3,775個)。」 — 2022年度新株予約権について、付与時の4,065個から3,775個へ記載上の未行使数が変化している。 (https://komori.app/company/7554/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 その他 「2022年度新株予約権(新株予約権の数3,620個)。」 — 2022年度新株予約権の記載上の未行使数は、前回の3,775個から3,620個へ変化している。 (https://komori.app/company/7554/filing/2022-q3)
- FY2023 その他 「2022年度新株予約権(新株予約権の数3,500個)。」 — 2022年度新株予約権の記載上の未行使数は、前回の3,620個から3,500個へ減少した。 (https://komori.app/company/7554/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 対処 「2022年度新株予約権(新株予約権の数1,780個)。」 — 2022年度新株予約権の記載上の残数は、前期末の3,500個から1,780個へ減少した。将来の希薄化余地が縮小している。 (https://komori.app/company/7554/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 対処 「2022年度新株予約権(新株予約権の数3,775個)。
2022年度新株予約権(新株予約権の数270個)。
取締役及び従業員の権利放棄により、3,175個減少しております。」 — 新株予約権の残数が3,775個から270個へ大幅に減少し、将来の株式価値希薄化余地が縮小している。 (https://komori.app/company/7554/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 対処 「2022年度新株予約権(新株予約権の数3,620個)。
2022年度新株予約権(新株予約権の数240個)。
取締役及び従業員の権利放棄により、3,185個減少しております。」 — 新株予約権の残数が大幅に減少し、将来の株式価値希薄化余地が縮小している。 (https://komori.app/company/7554/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 悪化 「2024年度新株予約権(新株予約権の数4,140個)。」 — 2022年度新株予約権の残数270個に加え、2024年度新株予約権4,140個が記載され、将来の株式価値希薄化余地が新たに生じている。 (https://komori.app/company/7554/filing/2024-h1)
- FY2026 対処 「2022年度新株予約権
新株予約権の数　205個

2024年度新株予約権
新株予約権の数　3,455個」 — 将来の希薄化余地は、2024年度分4,140個から3,455個へ、2022年度分270個から205個へ縮小した。 (https://komori.app/company/7554/filing/2025-fy)