# ROI・IRR・資本コストを用いた投資配分｜ワタミ（7522）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「事業特性に応じた投下資本利益率（ROI)や内部収益率（IRR）等の基準を設定し、投資効率を重視した経営を行っていきます。同時に、資本コスト等の指標も投資配分や事業の拡大・撤退の基準として活用し、資本効率の最大化に努めてまいります。」 — 投資効率と資本コストを事業の拡大・撤退および資本配分の判断基準とする方針である。 (https://komori.app/company/7522/filing/2015-fy)
- FY2018 再定義 「当社グループは健全性・安定性の高い経営を維持し、資産効率の向上及び株主資本の有効活用が全てのステークホルダーの利益につながると考えており、純有利子負債比率（ネットD/Eレシオ）、総資産営業利益率（ROA）、株主資本利益率（ROE）を重要な指標と位置付けしております。」 — 従来のROI・IRR・資本コストを用いる方針から、ネットD/Eレシオ、ROA、ROEを重視する指標体系へ表現が変わった。 (https://komori.app/company/7522/filing/2017-fy)
- FY2020 その他 「当連結会計年度における純有利子負債比率（ネットD/Eレシオ）は△8.5％、総資産営業利益率（ROA）は△0.22％、株主資本利益率（ROE）は△27.5％でした。しかしながら、当面は営業利益率の改善が最優先であると認識しております。」 — ネットD/Eレシオ、ROA、ROEを重要指標とする方針を維持しつつ、当面の優先課題を営業利益率の改善と明示した。 (https://komori.app/company/7522/filing/2019-fy)
- FY2021 悪化 「当連結会計年度における純有利子負債比率（ネットD/Eレシオ）は195.3％、総資産営業利益率（ROA）は△22.4％、株主資本利益率（ROE）は△132.7％でした。しかしながら、当面は営業利益率の改善が最優先であると認識しております。」 — 重視する指標を維持しつつ、ネットD/Eレシオは195.3％、ROAはマイナス22.4％、ROEはマイナス132.7％となり、指標が悪化した。営業利益率改善を最優先とする姿勢も継続している。 (https://komori.app/company/7522/filing/2020-fy)
- FY2026 前進 「当連結会計年度における純有利子負債比率（ネットD/Eレシオ）は△48.30％、総資産営業利益率（ROA）は6.62％、株主資本利益率（ROE）は14.42％でした。当面は連結営業利益計画の達成と合わせて、これらの指標の向上が最優先であると認識しております。」 — ネットD/Eレシオ、ROA、ROEを重要指標とする方針を維持し、各指標の当年度実績を開示した。営業利益計画の達成と指標向上を優先課題としている。 (https://komori.app/company/7522/filing/2025-fy)