# 大量買付に対する企業価値・株主共同利益の保護｜ムラキ（7477）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「当社としては、このような当社の企業価値ひいては株主共同の利益に資さない当社株式の大量買付を行う者は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による当社株式の大量買付に対しては必要かつ相当な対抗をすることにより、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を確保し、向上させる必要があると考えております。」 — 大量買付による企業価値・株主共同利益への侵害可能性を示し、必要かつ相当な対抗により保護する基本方針を記載している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2016-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 大量買付への対応に関する基本方針を再掲し、顧客との強い絆を企業の成長および株主利益の基盤として説明している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2018-q1)
- FY2019-Q3 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 顧客との強い絆を企業の成長と株主利益の基盤とする、企業価値・株主共同利益保護の基本方針を再確認している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 顧客との強い絆を企業成長と株主利益の基盤とする、企業価値・株主共同利益保護の考え方を再確認している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 大量買付に対する企業価値・株主共同利益保護の基本方針において、顧客との強い絆を成長と株主利益の基盤とする考え方を再確認している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 企業価値・株主共同利益の基盤として、お客様との強い絆を維持する考え方を再確認している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 顧客との強い絆を企業成長と株主利益の基盤とする、企業価値・株主共同利益保護の考え方を再確認している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2019-q3)
- FY2020 再掲 「当社にとっては、お客様との強い絆の維持が当社の成長を支えており、また、今後の成長を支え続けるものであります。ひいては、株主の皆様の利益に繋がるものであると確信しております。」 — 顧客との強い絆を企業成長と株主利益の基盤とする、企業価値・株主共同利益保護の考え方を再確認している。 (https://komori.app/company/7477/filing/2019-fy)
- FY2025 前進 「当社は、2025年4月25日開催の取締役会決議および2025年6月20日開催の第67回定時株主総会の承認により当社株式の大量買付行為への対応方針（買収への対応方針）（以下「本プラン」といいます。）を導入・更新いたしました。」 — 大量買付への対応について、2025年4月25日の取締役会決議と2025年6月20日の定時株主総会承認により、買収への対応方針を導入・更新した。有効期間は2028年6月開催予定の定時株主総会終結時までとしている。 (https://komori.app/company/7477/filing/2024-fy)
- 2026-05-27 再掲 「当社は株式の大量の買付であっても、当社の企業価値及び株主の皆様の共同の利益に資するものであれば、これを否定するものではありません。」 — 大量買付に関する会社の支配に関する基本方針と、企業価値・株主共同の利益を基準とする考え方を再掲している。 (https://komori.app/company/7477/disclosure/20260526548742)
- 2026-06-24 前進 「当社は、2026年３月31日時点の株主名簿に記載された当社の株主である株式会社イクヨおよびBlue Goats Capital株式会社の間において、当社が2025年４月25日開催の当社取締役会においてその導入を決議し、同年６月20日開催の当社第67期定時株主総会においてご承認いただいた「当社株式の大量買付行為への対応方針（買収への対応方針）」に定める「共同協調行為等」に該当する行為が行われている疑いがあることから、2026年６月23日開催の当社取締役会において、①本特定株主らによる共同協調行為等の存否に関する判断に向けた検討手続を開始することを決議するとともに、②本買収対応方針に基づき当社取締役会から独立した組織として2025年４月25日開催の当社取締役会の決議に基づき設置された独立委員会に対して、本特定株主らによる共同協調行為等が行われていると認定することの是非について諮問する旨を決議いたしましたので、下記のとおりお知らせいたします。」 — 既存の買収への対応方針について、複数株主による共同協調行為等の疑いを受けた検討手続の開始と、独立委員会への諮問という具体的な適用段階を開示している。共同協調行為等の認定や対抗措置の発動自体は完了していない。 (https://komori.app/company/7477/disclosure/20260624578438)
- 2026-07-21 前進 「そこで、本独立委員会は、2026年7月17日に、本特定株主らに対し、本特定株主らによる共同協調行為等が行われていると認定することの是非に関する検討の参考とすべく、「質問書」を内容証明郵便で送付いたしましたので、お知らせいたします。」 — 大量買付への対応方針に基づく独立委員会の検討手続について、対象株主への質問書送付という具体的な進展を示している。元のcanonical threadは変更しない。 (https://komori.app/company/7477/disclosure/20260721596892)
- 2026-09-24 前進 「当社取締役会は、2026 年９月 24 日開催の取締役会において、本特定株主らは当社株式に関して共同協調行為等に該当する行為を行ったと認められると判断いたしました。」 — 2025年に導入・更新した買収への対応方針に基づき、イクヨ社およびBGC社による共同協調行為等を認定した。今後、新株予約権の無償割当てによる対抗措置を行う可能性も示しており、方針が具体的な対応段階へ進んでいる。 (https://komori.app/company/7477/disclosure/20260924539804)