# ヤギ（7460） 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算補足説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7460/disclosure/20261106568222
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-09
Komoriの読み（0-100）: 78
企業ページ: https://komori.app/company/7460

## 何が変わったか

2027年3月期第2四半期累計は、売上高が前年同期比3.7％増となった一方、経常利益は24.1％減となった。売上高・利益とも通期計画を上回る進捗で、会社は通期計画どおりの着地を見込んでいる。

## 会社が挙げた理由

円安や物流費高騰によるコスト上昇、粗利率の低下、TATRASの新規出店や東京本社移転による賃借料の増加、成長事業への先行投資により減益となった。売上高は、マテリアルのグローバル販売拡大などにより増加した。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算短信補足資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期（中間期）
- 売上高: {"value":410.1,"unit":"億円","yoy_pct":3.7}
- 営業利益: {"value":7.7,"unit":"億円","yoy_pct":-44.2}
- 経常利益: {"value":13,"unit":"億円","yoy_pct":-24.1}
- 純利益: {"value":10.8,"unit":"億円","yoy_pct":-35.2}
- 売上総利益率: {"率":"26.1%（2Q単独）","前年同期比の増減ポイント":"-1.8ポイント"}
- 営業利益率: {"率":"1.9%","前年同期比の増減ポイント":"not_disclosed"}
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: 売上高206億円、売上総利益率26.1%（2Q単独）
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":880,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":44,"unit":"億円"},"経常利益":{"value":50,"unit":"億円"},"純利益":{"value":37,"unit":"億円"},"1株当たり純利益":{"value":149.1,"unit":"円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"売上高":"46.6%","営業利益":"17.5%","経常利益":"26.0%","純利益":"29.3%","1株当たり純利益":"29.9%"}
- 計画に対する自己評価: 売上・利益ともに、計画を上回る進捗。通期計画達成に向け順調に進捗
- セグメント別実績: {"成長事業":{"売上高":"39.2億円（前年同期比+28.5%）","経常利益":"▲2.6億円（前年同期比+2.2億円）"},"収益事業":{"売上高":"385.3億円（前年同期比+1.9%）","経常利益":"22.3億円（前年同期比-22.9%）"},"ブランド":{"売上高":"33.6億円（前年同期比+29.3%）","経常利益":"▲7.7億円"},"リテール":{"売上高":"5.6億円（前年同期比+23.9%）","経常利益":"2.1億円（前年同期比+141.4%）"},"マテリアル":{"売上高":"168.0億円（前年同期比+12.9%）","経常利益":"6.8億円（前年同期比+0.1%）"},"アパレル":{"売上高":"217.3億円（前年同期比-5.2%）","経常利益":"15.5億円（前年同期比-30.0%）"}}
- 増減要因の内訳: {"経常利益前年差":"▲4.1億円","増収の影響":"+4.1億円","粗利率の低下":"▲7.5億円","販売手数料":"+2.9億円","賃借料":"▲2.1億円","その他":"▲1.5億円"}
- 主要KPI: {"PBR":"0.83倍（2026年9月末）","TATRAS国内売上高":"26.8億円（2Q累計）","TATRAS海外売上高":"1.2百万ユーロ（2Q累計）","NIKEストア店舗数":"18店舗","機関投資家との面談回数":"16回（前年同期比+6回）","自己資本比率":"56.7%"}
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: NIKEストアは2026年9月末時点で18店舗。当期に6店舗を新規出店
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: 下期偏重の業界構造、秋冬の重衣料需要の高まり、コスト上昇分を反映した適正価格への転嫁
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"中計2029":"売上高960億円、経常利益60億円、ROE10%、PBR1倍超","中計期間":"配当金50億円、自己株式40億円、成長投資150～200億円"}
- 財務目標: {"中計2029":"ROE10.0%以上、PBR1倍超","長期目標":"ROE12%へ","政策保有株式":"連結純資産比率10%以下"}
- 年間配当: {"年間予想":"60円","中間":"20円","期末予想":"40円"}
- 配当性向: 40%以上。総還元性向70%目途
- 自己株式取得: {"当期計画":"15億円（上限80万株）","取得期間":"2026年7月1日～2027年3月31日","当期取得実績":"40.3万株、6.6億円"}
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: 通期計画に対しては、売上高・利益とも計画を上回り順調に進捗しているとの説明、ブランドの赤字拡大は、広告宣伝、店舗拡大、人材投資などの先行投資によるものとの説明、アパレルの減収減益は、受注減とコスト上昇に対する価格転嫁の遅れによるものとの説明
- 新しい施策: 従来の4セグメントを成長事業と収益事業へ再編、台湾・台北市にTATRASの100%出資子会社を設立、韓国ソウルでTATRASのポップアップストアを展開、サンウェル、瀧定とのテキスタイルEC在庫連携、NIKEストア6店舗の新規出店

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「売上高進捗率46.6%、営業利益17.5%、経常利益26.0%、親会社株主に帰属する中間純利益29.3%、1株当たり中間純利益29.9%。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画を上回る（原文: 「「売上・利益ともに、計画を上回る進捗」「通期計画達成に向け順調に進捗しております」。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「FY2027の2Q売上高206億円、売上総利益率26.1%。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「過去最高に関する記載はない。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「増収の影響+4.1億円、粗利率の低下▲7.5億円、販売手数料+2.9億円、賃借料▲2.1億円、その他▲1.5億円。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「「円安や物流費高騰によるコスト上昇」「粗利率の低下」「コスト上昇に対して価格転嫁が追い付かず」。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「ブランド、リテール、マテリアル、アパレルの売上高・経常利益を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「販売手数料+2.9億円、賃借料▲2.1億円、その他▲1.5億円。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「経常利益は前年同期比▲24.1%、増減要因では粗利率の低下▲7.5億円、賃借料▲2.1億円。アパレルは売上高▲5.2%、経常利益▲30.0%。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「下期偏重の業界構造」「秋冬の重衣料需要が高まる下期」「コスト上昇分を反映した適正価格への転嫁」。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「秋冬の重衣料需要が高まる下期」「計画どおりの着地を見込む」「3Q以降に黒字化及び利益貢献を見込む」。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 目標の再掲のみ（原文: 「中計2029の目標として売上960億円、経常利益60億円、ROE10%、PBR1倍超を記載。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「台湾・台北市に100％出資子会社を設立」「3社とデジタル領域での連携を開始」「従来の4セグメントを…再編」。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「PBR0.83倍、TATRAS国内・海外売上、NIKEストア18店舗、面談16回、自己資本比率56.7%。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「PBRは前期末0.70倍から0.83倍、NIKEストアは当期6店舗出店、面談回数は前年同期比+6回。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「配当性向40％以上」「総還元性向70％目途」「自己株式取得40億円」。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「当期取得株式数40.3万株、当期取得総額6.6億円、当期計画15億円。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「中計2029のROE10%、PBR1倍超、実績の自己資本比率56.7%。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「150～200億円規模の投資」「成長投資150～200億円」。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 補足資料・数表（原文: 「表題「2027年3月期 第2四半期（中間期）決算補足説明資料」。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「全39ページ中、連結業績、セグメント別業績に加えて中期経営計画の参考ページを掲載。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「通期計画どおりの着地を見込む」「3Q以降に黒字化及び利益貢献を見込む」。」）