# 第一興商（7458） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7458/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-25 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/7458 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YK39.pdf ## 要点 当連結会計年度は、売上高が162,950百万円となり過去最高となった一方、営業利益は17,917百万円（前期比減）となりました。主な動きとして、4月に業務用カラオケの新フラッグシップモデル「LIVE DAM WAO!」を発売し、また九州地方の㈱トーニンを2026年2月に子会社化し、㈱Airsideを2026年3月に吸収合併したことが記載されています。 ## 事業 当社グループは第一興商グループとして「もっと音楽を世に もっとサービスを世に」を社是とし、カラオケ事業を核に音楽・映像コンテンツの制作・販売、カラオケルーム・飲食店舗の運営、音源・映像コンテンツの提供を主たる業務としています。国内市場を中心に海外展開も行い、主な事業区分は「業務用カラオケ事業」「カラオケ・飲食店舗事業」「音楽ソフト事業」および「その他の事業」。2026年2月に本社機能を移転予定で、出資・買収・統合を通じて事業基盤を強化中。今後はブランド価値の向上、機器拡販・機能強化、出店戦略の高度化、音楽ソフト事業の発展、パーキング事業の拡大を通じて成長と収益力の向上を目指します。 ## 数字 - 設備投資: 225億円 - フリーキャッシュフロー: 251億円 - 従業員数: 3,694人 ## セグメント - 業務用カラオケ / 売上高 621億円 / 営業利益 117億円 - カラオケ・飲食店舗 / 売上高 666億円 / 営業利益 63億円 - 音楽ソフト / 売上高 56億円 / 営業利益 3億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類では、(1) カラオケ店舗「サウンドパーク」の全株式取得（2026年2月）により国内店舗運営チャネルが追加、(2) Airsideの吸収合併（2026年3月）により既存のAirside店舗網チャネルが終了扱い、(3) LIVE DAM WAO!の入替促進によりDAM音源配信基盤の運用継続（稼働拡大）を示す記載があるため、関連既存エントリに言及追記した。 - + サウンドパーク店舗網 - − Airside店舗網（カラオケマック） ### 戦略的賭け 提出日2026-06-25の書類で、既存24件のうち「エルダー市場（DKエルダーシステム）普及」「FREE DAM LIFEの拡販」「旧機種から新機種への入替投資」「パーキング事業「ザ・パーク」拡大」「DAMおよびビッグエコーのブランド価値強化」「音源・映像コンテンツ制作投資（カラオケ商品力強化）」「クレスト全株式取得によるパーキング施設拡大」「Airside全株式取得によるカラオケマック拡大」へ言及を追記した。加えて、新規に「LIVE DAM WAO!の拡販強化」「本社機能の東京都港区移転」「トーニン全株取得による九州拡大」を追加した。 - + LIVE DAM WAO!の拡販強化 - + 本社機能の東京都港区移転 - + トーニン全株取得による九州拡大 ### 外部エクスポージャー 2026-06-25提出書類では、海外地政学・為替・法規制に関する外部リスク記載を既存エントリへ追記しました。また、需要変動のマクロ要因（雇用・賃金改善/海外景気循環）を新規エントリとして追加し、さらに気候変動・自然災害リスクは既存エントリへ追記しました。加えて、Airsideの吸収合併により当該買収に紐づく外部エクスポージャーが明確に終了する見込みとして、既存エントリを完了扱いへ更新しました。 - + 雇用・賃金変化による需要変動 - + 情報の透明性と取引先関係性リスク - − Airsideの買収とカラオケマック展開 - − Airsideの買収とカラオケマック展開 ### 製品 2026年6月提出書類では、業務用カラオケ機器の「LIVE DAM WAO!」「FREE DAM LIFE」、エルダー領域の「DKエルダーシステム」、BGM放送の「スターデジオAir」、家庭用サービス「カラオケ＠DAM」、およびパーキング事業の拡張と店舗運営の規模（カラオケ店舗・飲食店舗数）が明示され、既存エントリへ追記しました。また、九州地方でのカラオケ店舗ブランド「サウンドパーク」全株式取得が新たに登場したため新規追加しました。 - + サウンドパーク ### 技術 本提出書類では、業務用カラオケ機器の新モデル「LIVE DAM WAO!」の投入・入替促進、およびエルダー市場向け専用機「FREE DAM LIFE」の拡販を通じたDAM稼働拡大が具体的に述べられた。また、品質管理・内部統制・リスク管理と、ファイアウォール／ウイルス対策に加えてmultilingual対策などのセキュリティ対策が再言及された。 - + LIVE DAM WAO! ### 資本配分 提出書類（2026-06-25）に基づき、設備投資計画（セグメント別内訳）、本社機能移転（既存エントリ）、配当（期末配当決議予定）、コミットメントラインの記載を既存エントリへ追記し、株式会社トーニンの株式取得、Airsideの吸収合併、サウンドパークの全株式取得、長期借入金の増加を新規追加しました。 - + 株式会社トーニン株式取得 - + Airside吸収合併 - + サウンドパーク全株式取得 - + 長期借入金の増加 ### ケイパビリティ構築 当期提出書類（2026-06-25）により、トーニン買収（2026年2月）などの新規M&A能力獲得、LIVE DAM WAO!・FREE DAM LIFEの機器拡販（技術/製品展開能力）、パーキング事業拡大、本社機能移転による組織連携強化が能力構築項目として追加された。また、既存の「産学連携・オープンイノベーション参加」および「サステナビリティ委員会・グループリスク管理委員会による組織横断施策」への再言及、ならびにAirside関連（2026年3月の吸収合併）での明示的な終結事実が追加された。 - + 株式会社トーニンの100%取得 - + 本社機能移転による連携強化 - + LIVE DAM WAO!新機能の入替促進 - + FREE DAM LIFEのエルダー拡販 - + パーキング事業の施設・車室拡張 - − Airside全株式取得による首都圏店舗事業の連結化 ## 会社自身の言葉 ### 企業結合・組織再編（M&A/合併/拡大） - 「被取得企業「株式会社トーニン」を取得（対価：現金6,000百万円、取得日：2026年2月27日、取得比率100%、取得原価6,000百万円、のれん発生額2,913百万円、合計資産4,427百万円、負債1,340百万円、コンサルタント費用72百万円）」 — 被取得企業トーニンを取得し、のれん等も含めて企業結合したこと。 - 「株式取得による企業結合：被取得企業「株式会社トーニン」を取得（対価：現金6,000百万円、取得日：2026年2月27日、取得比率100%、取得原価6,000百万円、のれん発生額2,913百万円、合計資産4,427百万円、負債1,340百万円、コンサルタント費用72百万円）」 — トーニン取得（対価・取得日・取得比率等）による企業結合の説明。 - 「九州地方での業務用カラオケ機器の賃貸・販売の拡大、カラオケ店舗「サウンドパーク」の全株式取得（2026年2月）を通じて事業規模の拡大を推進。」 — 九州での賃貸・販売拡大およびサウンドパーク運営会社（トーニン）全株式取得による規模拡大。 - 「2026年3月にAirsideを吸収合併、組織再編成を実施予定」 — Airsideを2026年3月に吸収合併する再編予定。 - 「カラオケ店舗「サウンドパーク」の全株式取得（2026年2月）」 — カラオケ店舗「サウンドパーク」を展開する会社（サウンドパーク関連）を全株式取得したこと。 - 「2026年3月にAirsideを吸収合併、組織再編成を実施予定。」 — Airsideの吸収合併に伴う組織再編予定の再言及。 - 「カラオケ店舗「サウンドパーク」の全株式取得（2026年2月）を通じて事業規模の拡大を推進。」 — サウンドパークの全株式取得を通じた事業規模拡大。 - 「2024年2月: クレストを全株取得・子会社化」 — クレストを全株取得して子会社化したこと（2024年2月）。 ### 商品・サービスの提供方針/販売戦略（カラオケ機器・拡販等） - 「新機能を搭載したカラオケ機器の投入および音源・映像コンテンツの制作投資を継続。LIVE DAM WAO!の訴求・拡販、エルダー市場向けの機能訴求が中心。」 — 新機能搭載機器の投入・制作投資を継続し、LIVE DAM WAO!やエルダー向け訴求を進めること。 - 「「LIVE DAM WAO!」は2025年4月発売。旧機種から新機種への入替えを促進し、卸売を中心とした商品販売売上の増加に寄与。」 — LIVE DAM WAO!（2025年4月発売）で旧機種からの入替えを促進し、卸売中心の販売増に寄与すること。 - 「今後は「ＤＡＭ」および「ビッグエコー」のブランド価値を高め、エルダー市場向けの機器拡販・機能強化、出店戦略の高度化、音楽ソフト事業の発展、パーキング事業の拡大を通じて、成長と収益力の向上を目指す方針です。」 — DAM/ビッグエコーのブランド価値向上や、各事業領域での成長・収益力向上を目指す方針。 - 「2025年4月発売。旧機種から新機種への入替えを促進し、卸売を中心とした商品販売売上の増加に寄与。」 — 2025年4月発売の新機種による入替え促進と、卸売中心の販売売上増への寄与。 - 「パーキング事業は約4,400施設、約51,000車室となるまで拡張。BGＭ放送事業（スターデジオAir等）も堅調。」 — パーキング事業の拡張（施設・車室規模）やBGM事業の堅調さ。 - 「エルダー市場専用機「FREE DAM LIFE（フリーダムライフ）」の拡販を通じて、DAМの稼働台数増加を図る。」 — FREE DAM LIFE（エルダー市場専用機）の拡販でDAМ稼働台数増を図ること。 - 「エルダー市場専用機「FREE DAM LIFE（フリーダムライフ）」の拡販を通じて、DAＭの稼働台数増加を図る。」 — FREE DAM LIFEの拡販によりDAМの稼働台数増を図ること。 - 「パーキング事業は約4,400施設、約51,000車室となるまで拡張。」 — パーキング事業を施設・車室規模まで拡張すること。 - 「エルダー市場向け機器の拡販と機能訴求によるDAМの稼働拡大を目指す方針。」 — エルダー市場向け機器拡販・機能訴求によりDAМの稼働拡大を目指す方針。 - 「エルダー市場専用機「FREE DAM LIFE（フリーダムライフ）」の拡販を通じて、DAの稼働台数増加を図る。」 — FREE DAM LIFE拡販を通じてDAМ稼働台数増加を図ること。 - 「新機能を搭載したカラオケ機器の投入および音源・映像コンテンツの制作投資を継続。」 — 新機能搭載のカラオケ機器投入および音源・映像コンテンツ制作投資を継続すること。 - 「DKエルダーシステムの普及等を挙げる。」 — DKエルダーシステムの普及等を挙げること。 - 「「LIVE DAM WAO!」は2025年4月発売。旧機種から新機種への入替えを促進」 — LIVE DAM WAO!の発売と、旧機種から新機種への入替促進。 - 「BGМ放送事業（スターデジオAir等）も堅調。」 — BGM放送事業（スターデジオAir等）も堅調であること。 - 「家庭用カラオケサービス「カラオケ＠DAM」」 — 家庭用カラオケサービス「カラオケ＠DAM」。 - 「産学連携・業界団体活動・オープンイノベーション等の取り組み」 — 産学連携・業界団体活動・オープンイノベーション等の取り組み。 ### 資金計画・配当/流動性（財務の数値・契約） - 「2026年6月26日決議予定：配当総額4,031百万円、1株あたり39円（うち記念配当10円）」 — 2026年6月の決議予定：配当総額4,031百万円、1株当たり39円（記念配当10円含む）。 - 「長期借入金の増加：2026年3月末時点で長期借入金が51,682百万円→52,531百万円に増加」 — 長期借入金が増加していること（2026年3月末時点の増加）。 - 「本社機能の移転（2026年2月、東京都港区本社へ統合）を実施し、部門間のコミュニケーション活性化・生産性向上を狙う。」 — 本社機能の移転（東京都港区へ統合）により、部門間コミュニケーション等を狙うこと。 - 「業務用カラオケ：7,400百万円」 — 設備投資計画における業務用カラオケの投資額（7,400百万円）。 - 「カラオケ・飲食店舗：5,200百万円」 — 設備投資計画におけるカラオケ・飲食店舗の投資額（5,200百万円）。 - 「その他および全社資産：2,700百万円」 — 設備投資計画におけるその他および全社資産の投資額（2,700百万円）。 - 「コミットメントライン契約：総額9,000百万円、借入実行残高0」 — コミットメントライン契約（総額9,000百万円、借入実行残高0）。 ### ガバナンス・サステナ/リスク/内部統制（体制・懸念事項） - 「サステナビリティ委員会」 — サステナビリティ委員会。 - 「海外での地政学リスクの高まりが需要・供給・為替に影響を与える可能性。海外拠点の活動に対して影響が及ぶ場合、事業活動・財政状態に影響。」 — 海外の地政学リスクが需要・供給・為替に影響し得ること。 - 「サステナビリティ委員会・グループリスク・コンプライアンス委員会の設置と運用」 — サステナビリティ委員会・グループリスク・コンプライアンス委員会の設置と運用。 - 「国内景気・雇用・賃金の改善による内需回復と、海外市場の景気循環・地政学を踏まえた需要の変動リスク。」 — 国内の景気・雇用・賃金改善による回復見通しと、海外市場の景気循環・地政学による変動リスク。 - 「重要サステナビリティ項目として「高齢者の健康寿命の延伸」と「Quality of Life向上」への取り組み、DKエルダーシステムの普及等を挙げる。」 — 重要サステナビリティ項目として健康寿命の延伸・QOL向上、DKエルダーシステムの普及等。 - 「内部統制・グループリスク管理、セキュリティ対策（ファイアウォール、ウイルス対策、 multilingual対策など）」 — 内部統制・グループリスク管理、セキュリティ対策（ファイアウォール、ウイルス対策、multilingual等）。 - 「規制の変更・強化に伴う事業制約の可能性。業界団体を通じた関係行政機関への事前説明・理解獲得を継続。」 — 規制の変更・強化により事業制約の可能性があり、業界団体を通じた事前説明・理解獲得を継続すること。 - 「海外展開・為替の不安定性に対する影響。国内事業中心でも輸入・外貨建支払いがある場合、財務影響が生じうる。」 — 海外展開・為替の不安定性による影響可能性（輸入や外貨建支払いがある場合等）。 - 「品質管理・衛生管理・情報セキュリティ・リスク管理等のマネジメント・体制」 — 品質管理・衛生管理・情報セキュリティ・リスク管理等のマネジメント/体制。 - 「気候変動・自然災害リスク、公開情報の透明性・適時性、サプライヤー・パートナー企業との関係性および法規制の変更による影響の可能性。」 — 気候変動・自然災害リスクや、透明性・適時性、パートナー関係、法規制変更等による影響可能性。