# ファンド大株主による流動性・株価形成リスク｜ダイレクトマーケティングミックス（7354）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7354/threads/7346b780e04a
企業ページ: https://komori.app/company/7354

## 経過

- FY2020 初出 「本書提出日現在において、インテグラル株式会社及び同社グループが運用するファンドが当社発行済株式の54.3％を所有しています。」 — インテグラル及び同社グループのファンドが54.3％を保有しており、保有・処分方針が株式流動性や株価形成に影響する可能性を示している。 (https://komori.app/company/7354/filing/2020-fy)
- FY2021 対処 「本書提出日現在において、インテグラル株式会社及び同社グループが運用するファンドが当社発行済株式の49.0％を所有しています。」 — インテグラル及び同社グループのファンドの保有割合は54.3％から49.0％へ低下したが、保有・処分方針による流動性・株価形成リスクは継続している。 (https://komori.app/company/7354/filing/2021-fy)
- FY2022-Q2 対処 「インテグラル３号投資事業有限責任組合　39.83
INNOVATION ALPHA L.P.　6.32
インテグラル株式会社　2.58」 — インテグラル関連として記載された3者の所有割合は合計48.73％で、前回報告書の49.0％から低下している。保有・処分方針による流動性・株価形成リスク自体は残っている。 (https://komori.app/company/7354/filing/2022-q2)
- FY2022 対処 「インテグラル３号投資事業有限責任組合　37.90
INNOVATION ALPHA L.P.　6.02
インテグラル株式会社　2.45」 — インテグラル関連3者の所有割合は合計46.37％となり、前回報告書の48.73％から低下した。保有・処分方針による流動性・株価形成リスク自体は残っている。 (https://komori.app/company/7354/filing/2022-fy)
- FY2023-Q2 対処 「インテグラル３号投資事業有限責任組合　16,819　36.56
INNOVATION ALPHA L.P.　2,670　5.80
インテグラル株式会社　1,152　2.50」 — インテグラル関連3者の所有割合は、36.56％、5.80％、2.50％の合計44.86％となり、前回報告書の合計46.37％から低下した。 (https://komori.app/company/7354/filing/2023-q2)
- FY2024-H1 対処 「インテグラル３号投資事業有限責任組合　16,818　36.28
INNOVATION ALPHA L. P.　2,669　5.76
インテグラル株式会社　1,152　2.48」 — インテグラル関連3者の所有割合は合計44.52％となり、前回報告書の合計44.86％から低下した。 (https://komori.app/company/7354/filing/2024-h1)
- FY2025-H1 対処 「インテグラル３号投資事業有限責任組合　16,818　36.22
INNOVATION ALPHA L. P.　2,669　5.74
インテグラル株式会社　1,152　2.48」 — インテグラル関連3者の所有割合は合計44.44％となり、前回報告書の合計44.52％からわずかに低下した。 (https://komori.app/company/7354/filing/2025-h1)
- 2026-03-30 その他 「インテグラル３号投資事業有限責任組合（以下、「同ファンド」といいます。）について、支配株主等に関する事項を以下のとおりお知らせいたします。」 — 同ファンドをその他の関係会社として記載し、2025年12月31日現在の議決権所有割合を36.22％と開示している。従前のインテグラル関連3者合計の所有割合とは対象範囲が異なるため、保有割合の単純比較によるリスクの軽減・拡大とは判定しない。 (https://komori.app/company/7354/disclosure/20260325589291)
- FY2026-H1 悪化 「インテグラル３号投資事業有限責任組合
16,818
36.92
INNOVATION ALPHA L. P.
2,669
5.86
インテグラル株式会社
1,152
2.52」 — インテグラル関連3者の所有割合は合計45.30％となり、前回の合計44.44％から上昇した。保有・処分方針による流動性・株価形成リスクへのエクスポージャーが増加している。 (https://komori.app/company/7354/filing/2026-h1)