# 中国不動産市況と投資不動産固有の瑕疵に関するリスク｜マーキュリアホールディングス（7347）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「今後、経済のファンダメンタルズの急速な悪化や税制・金融政策の大幅な変更が行われた場合、地震、火災、テロ、戦争等（新型コロナウイルス感染症拡大の影響を含む）の災害が発生した場合には、不動産投資市場も中期的に悪影響を受け、投資環境が悪化し、国内外の投資家の投資マインドの低迷等が生ずる可能性があります。」 — 中国不動産市況や政策・災害に加え、土壌汚染・建物欠陥など投資不動産固有の瑕疵が判明し追加費用が発生する可能性を示している。 (https://komori.app/company/7347/filing/2021-fy)
- FY2022 再掲 「今後、経済のファンダメンタルズの急速な悪化や税制・金融政策の大幅な変更が行われた場合、地震、火災、テロ、戦争等（新型コロナウイルス感染症拡大の影響を含む）の災害が発生した場合には、不動産投資市場も中期的に悪影響を受け、投資環境が悪化し、国内外の投資家の投資マインドの低迷等が生ずる可能性があります。」 — 中国不動産市況、政策変更、災害、不動産固有の瑕疵に関するリスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/7347/filing/2022-fy)
- FY2023 再掲 「今後、経済のファンダメンタルズの急速な悪化や税制・金融政策の大幅な変更が行われた場合、地震、火災、テロ、戦争等（新型コロナウイルスのような感染症拡大の影響を含む）の災害が発生した場合には、不動産投資市場も中期的に悪影響を受け、投資環境が悪化し、国内外の投資家の投資マインドの低迷等が生ずる可能性があります。」 — 中国不動産市況、政策変更、災害及び不動産固有の瑕疵に関するリスクと、投資前のデューデリジェンスを継続して記載している。 (https://komori.app/company/7347/filing/2023-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「一方で、自己投資事業において、中国不動産市場の悪化による影響が、香港 REIT 市場全般にも波及し、Spring REIT についてもその影響でユニット単価が下落したことにより、その時価変動が営業原価に計上されることとなりました。」 — 中国不動産市場の悪化が香港REIT市場及びSpring REITに波及し、ユニット単価下落による時価変動が営業原価に実際に計上された。 (https://komori.app/company/7347/filing/2024-q1)
- FY2024-H1 再掲 「一方で、自己投資事業において、中国不動産市場の悪化による影響が、香港 REIT 市場全般にも波及し、Spring REIT についてもその影響でユニット単価が下落したことにより、その時価変動が営業原価に計上されることとなりました。」 — 中国不動産市場の悪化が香港REIT市場及びSpring REITに波及し、ユニット単価下落による時価変動が営業原価に計上された事実を継続して記載している。 (https://komori.app/company/7347/filing/2024-h1)
- 2026-05-14 顕在化 「中国経済の現況の影響を受けたユニット単価の低下が評価損として計上（△12億円）」 — 中国経済の現況によるSpring REITのユニット単価低下と評価損計上を、資産投資分野の現状として具体的に記載した。 (https://komori.app/company/7347/disclosure/20260423508777)
- 2026-08-13 顕在化 「中国経済の現況の影響を受けユニット単価の低下が評価損として計上（累計△12億円）」 — 中国経済の現況がSpring REITのユニット単価低下と評価損の計上に結び付いた実績を、累計12億円の評価損として示している。 (https://komori.app/company/7347/disclosure/20260803506370)