# ストック・オプション行使による株式価値の希薄化リスク｜ＳＢＩインシュアランスグループ（7326）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「また、今後においてもストック・オプション制度を活用することが考えられることから、現在付与している新株予約権に加え、今後付与される新株予約権について行使が行われた場合には、保有株式の価値が希薄化する可能性があります。」 — 現在付与済みの新株予約権及び将来付与される新株予約権の行使により、既存株主の株式価値が希薄化する可能性を独立したリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/7326/filing/2021-fy)
- FY2023 対処 「なお、本新株予約権は、2023年５月31日付で行使期間が満了しており、すべて失効しております。」 — 既存の新株予約権が全て失効したため、当該付与分についての行使による希薄化可能性は低減した。一方、将来の新株予約権付与可能性は別途記載されている。 (https://komori.app/company/7326/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「2018年４月27日開催の取締役会決議による2018年５月31日付与の2018年第１回新株予約権及び2018年第２回新株予約権については、2023年５月31日をもって権利行使期間満了により失効しております。」 — 既存の新株予約権が全て失効したことを再確認しており、当該付与分の行使による希薄化可能性は引き続き低減している。 (https://komori.app/company/7326/filing/2023-q1)
- 2026-03-24 悪化 「当社及び当社子会社の取締役及び従業員に対して発行する新株予約権の発行内容のうち、未定となっていた事項が確定しましたので、下記のとおりお知らせいたします。」 — 2026年新株予約権の発行内容が確定し、取締役26名に対する600,000株分及び従業員502名に対する592,900株分の新株予約権が示された。行使前のため希薄化が実現したとはいえないが、付与済み新株予約権の行使による希薄化可能性は拡大した。 (https://komori.app/company/7326/disclosure/20260324587409)
- FY2026 悪化 「また、今後においてもストックオプション制度を活用することが考えられることから、現在付与している新株予約権に加え、今後付与される新株予約権について行使が行われた場合には、保有株式の価値が希薄化する可能性があります。」 — 2026年3月24日付で取締役向け600,000株、従業員向け591,900株の新株予約権が付与され、将来の行使による希薄化可能性が具体的に増加した。 (https://komori.app/company/7326/filing/2025-fy)