# 両毛システムズの非公開化を目的とする公開買付け｜ミツバ（7280）の変遷

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## 経過

- 2026-05-14 初出 「対象者の株主を公開買付者らのみとし、非公開化後の対象者に対するミツバ及び中部電力の議決権保有比率をそれぞれ 80％及び 20％とするための一連の取引」 — ミツバが連結子会社である両毛システムズに対し、中部電力と共同で公開買付けを開始し、非公開化後の議決権保有比率をミツバ80％・中部電力20％とする計画を初めて示した。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260514535346)
- 2026-05-14 前進 「本公開買付けは自己資金により実施」 — 両毛システムズの非公開化について、公開買付期間、買付価格、買付予定株数および自己資金による実施方法を具体化し、計画が実行段階に進んでいる。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260514535350)
- 2026-05-14 初出 「このような状況の中、親子上場の関係を継続することにより、対象者及びミツバの長期的な企業価値向上に資するとは言い難い内容によるアクティビストの株主提案や同意なき買収が試みられるリスクを抱えることとなり、これらのリスクが顕在化した際には、対象者及びミツバの通常の事業運営及び長期的な視点での企業価値向上に向けた取組みが阻害されるおそれがあると考え、こうしたリスクへの対応として、対象者株式の非公開化が必要であると判断いたしました。」 — 親子上場の継続に伴う構造的な利益相反、上場維持コスト、アクティビストの株主提案や同意なき買収の試みをリスクとして明示し、非公開化を対応策として位置付けている。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260514535346)
- 2026-05-14 対処 「上場維持コスト・事務負担等の軽減」 — 親子上場に伴う上場維持コスト・事務負担については、非公開化による軽減を明示している。一方、利益相反やアクティビスト対応を含むリスク全体の消失は記載していない。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260514535350)
- 2026-05-15 前進 「2026年５月15日に本公開買付けを開始いたしました。本公開買付けを通じて両毛システムズの株式の非公開化（上場廃止）を企図しており、非公開化完了後の両毛システムズにおける議決権比率は当社が80％、中部電力が20％となる予定です。」 — 5月14日に公表した両毛システムズの非公開化計画について、公開買付けの開始を記載し、実行段階への進展を確認している。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260514532041)
- 2026-05-15 前進 「子会社の非公開化 52」 — 資金配分方針の中で、子会社の非公開化に52億円を配分する見込みを示している。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260514532560)
- 2026-05-15 顕在化 「２年連続の株主提案でお手数をおかけ致しますが、宜しくお願い申し上げます。」 — 株主提案が2年連続で行われ、親子上場に伴うアクティビスト等の株主提案リスクとして既存スレッドに記録された事象が実際に発生している。取締役会は本株主提案に反対する意見を決議している。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260511521961)
- FY2026 初出 「中部電力株式会社と共同して、株式会社両毛システムズの普通株式に対する公開買付けを実施することを決定し、2026年５月15日に本公開買付けを開始いたしました。本公開買付けを通じて両毛システムズの株式の非公開化（上場廃止）を企図しており、非公開化完了後の両毛システムズにおける議決権比率は当社が80％、中部電力が20％となる予定です。」 — 両毛システムズの非公開化に向け、中部電力と共同で公開買付けを開始した。完了後の議決権比率はミツバ80％、中部電力20％を予定している。 (https://komori.app/company/7280/filing/2025-fy)
- 2026-07-09 前進 「応募株券等の数の合計（1,599,686 株）が買付予定数の下限（537,260 株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。以下同じとします。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。」 — 両毛システムズの公開買付けが成立し、応募株式の全部を買い付ける段階へ進んだ。公開買付け後は株主を公開買付者らのみとする一連の手続を予定しており、非公開化自体は未完了である。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260708589794)
- 2026-07-09 前進 「本公開買付けの結果を受け、公開買付者らは、対象者の株主を公開買付者らのみとするための一連の手続を実施することを予定しております。」 — 公開買付けは応募株式1,599,686株を全て買い付ける形で成立し、買付け後の公開買付者らの株券等所有割合は97.03％となった。ミツバ1,003,800株、中部電力595,886株を取得し、今後は株主を公開買付者らのみとする手続と上場廃止に向けた手続を予定している。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260708589794)
- 2026-08-05 前進 「両毛システムズの非公開化を目指し、2026年5月15日より実施しておりました公開買付けが、7月8日をもって終了いたしました。」 — 両毛システムズの公開買付けが終了し、非公開化は上場廃止に向けた所定の手続段階へ進んでいる。非公開化手続全体の完了はまだ記載されていない。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260728501033)
- 2026-08-05 実績引用 「当社及び中部電力株式会社が2026年５月15日から実施しておりました株式会社両毛システムズ（以下「対象者」）の普通株式に対する公開買付け(以下「本公開買付け」)が、2026年７月８日をもって終了いたしました。」 — 両毛システムズに対する公開買付けの終了を四半期決算短信の重要な後発事象として引用している。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260730502713)
- 2026-08-05 対処 「今後は、東京証券取引所の上場廃止基準に従い、所定の手続を経て上場廃止となります。」 — 上場廃止に向けた手続へ移行することを示し、親子上場継続に伴う上場維持コスト等のリスクの軽減を具体化している。上場廃止の完了は記載されていない。 (https://komori.app/company/7280/disclosure/20260728501033)