# トラック・産業建設機械市場の景気変動｜東京ラヂエーター製造（7235）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループの事業は、そのほとんどがトラック、産業・建設機械業界に依存しており、これらの業界は景気変動の影響を受ける度合いが高く、今後の経済状況によっては当社グループの財政状況及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 当年度には産業・建設機械メーカー向け売上が大幅に減少し、中国、タイ、インドネシア市場の低迷も記載されている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「当社グループの主要市場でありますトラック市場におきましては、国内は前期に続き堅調に推移しましたが、海外は景気低迷の影響を受け停滞し、全体としては前年同四半期に比べ低調に推移しました。一方、産業・建設機械市場につきましても、国内での排ガス規制の駆け込み需要に伴う反動減の影響が続いており、海外においても、中国等の新興国での需要の伸び悩みが続きました。」 — トラック市場の海外停滞、産業・建設機械市場の反動減および新興国需要の伸び悩みが続き、国内外の売上減少として業績に表れている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2016-q1)
- FY2017-Q3 顕在化 「当社グループの主要市場でありますトラック市場におきましては、国内は前期に続き堅調に推移しました。海外は主に新興国・資源国での市場停滞により、全体としての需要は減少しました。一方、産業・建設機械市場につきましては、中国市場で回復の兆しが見られるものの、ロシア、米州における需要は伸び悩み、国内においては更新需要の一巡による買い控えの影響で市場の低迷が続きました。」 — 海外の新興国・資源国で需要が減少し、ロシア・米州や国内の産業・建設機械市場でも低迷が続いた。国内売上高は産業・建設機械市場の販売低迷、海外売上高はタイ市場の低迷等により前年同四半期比で減少しており、市場変動リスクが引き続き業績に現れている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2016-q3)
- FY2017 顕在化 「海外は主に新興国・資源国での市場停滞により、全体としての需要は減少しました。」 — 新興国・資源国の市場停滞による需要減少が実際の売上減少要因として記載されている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 対処 「また、産業・建設機械市場につきましては、国内では排ガス規制前の駆け込み需要もあり好調に推移し、海外においても、主に中国をはじめとする新興国での公共投資を中心とした景気下支え政策などの効果により、需要は堅調に推移しました。」 — 前年度に記載された市場低迷・需要減少に対し、当四半期は産業・建設機械市場の国内外需要が好調・堅調に推移したと記載している。ただし、市場変動リスク自体が消滅したとは記載していない。 (https://komori.app/company/7235/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当社グループの主要市場でありますトラック市場におきましては、国内は公共投資による下支えや代替需要などにより堅調に推移しました。海外につきましては、タイ、インドネシア等では需要は底堅く推移し、中国においても政府主導の景気政策により、堅調に推移しました。また、産業・建設機械市場につきましては、国内では排ガス規制前の駆け込み需要もあり好調に推移し、海外においても、主に中国をはじめとする新興国での公共投資を中心とした景気下支え政策などの効果により、需要は堅調に推移しました。」 — トラック市場および産業・建設機械市場の国内外需要が堅調または好調に推移したとの前四半期の説明を再確認している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「当社グループの主要市場でありますトラック市場におきましては、国内は公共投資による下支えや代替需要などにより堅調に推移しました。海外につきましては、タイ、インドネシア等では需要は底堅く、中国においても高水準のインフラ投資を背景に需要は堅調に推移しました。また、産業・建設機械市場につきましては、国内では排ガス規制前の駆け込み需要もあり好調に推移し、海外においても、主に中国をはじめとする新興国での好調なインフラ投資により、需要は堅調に推移しました。」 — トラック市場および産業・建設機械市場の国内外需要が堅調または好調に推移したとの説明を再確認している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 顕在化 「また、建設機械市場につきましては、国内では排ガス規制前の駆け込み需要に伴う反動減がありましたが、海外では引き続き好調に推移いたしました。」 — 市場変動リスクのうち、国内建設機械市場では排ガス規制前の駆け込み需要に伴う反動減が実際に発生したと記載されている。一方、海外の建設機械市場やトラック市場は概ね堅調で、影響は市場・地域ごとに異なる。 (https://komori.app/company/7235/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 顕在化 「また、建設機械市場につきましては、国内では排ガス規制前の駆け込み需要に伴う反動減がありましたが、海外では引き続き好調に推移いたしました。」 — 排ガス規制前の駆け込み需要に伴う国内建設機械市場の反動減が引き続き実際に発生している。一方、海外市場は好調に推移したと記載している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「当社グループの主要市場でありますトラック市場におきましては、国内市場は前年同四半期に比べ増加し、海外においてもタイ・インドネシアを中心とした東南アジアでの需要増が継続し、概ね堅調に推移いたしました。また、建設機械市場におきましては、国内では排ガス規制前の駆け込み需要に伴う反動減がありましたが、海外では引き続き好調に推移いたしました。」 — トラック市場は国内および東南アジアで堅調に推移した一方、国内建設機械市場では排ガス規制前の駆け込み需要に伴う反動減が継続している。市場ごと・地域ごとに影響が分かれる状況を再確認している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 顕在化 「海外では、米中貿易摩擦による景気の鈍化や東南アジアの需要縮小の影響等により減少し、全体としては前年同四半期に比べ減少となりました。」 — 従来の海外市場の不透明感・需要変動リスクについて、米中貿易摩擦による景気鈍化と東南アジアの需要縮小が実際の市場減少として記載された。 (https://komori.app/company/7235/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「海外では、産業・建設機械市場について米中貿易摩擦等を背景とした中国市場での需要減速やトラック市場におけるインドネシア等の東南アジアの需要縮小の影響等により減少し、全体として前年同四半期に比べ減少となりました。」 — 米中貿易摩擦を背景とする中国市場の需要減速と、東南アジアの需要縮小が実際の海外市場の減少として引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 顕在化 「当社グループの主要市場でありますトラック及び、産業・建設機械市場におきましては、国内では、小型トラックの排ガス規制前の駆け込み需要の影響があったものの、産業・建設機械市場において台風災害の影響等により減少となりました。海外では、産業・建設機械市場について米中貿易摩擦などによる欧米の景気減速基調、中国市場での地場建機メーカーのシェア拡大による日系顧客の販売低迷により減少し、全体として前年同四半期に比べ減少となりました。」 — 国内では台風災害等による産業・建設機械市場の減少、海外では欧米の景気減速、中国地場建機メーカーのシェア拡大および日系顧客の販売低迷による市場減少が実際の業績に現れた。 (https://komori.app/company/7235/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「海外では、産業・建設機械市場について米中貿易摩擦などによる欧米の景気減速基調、中国市場での販売低迷により、全体として減少となりました。」 — 米中貿易摩擦、欧米の景気減速、中国市場での販売低迷が海外市場の減少として実際の業績に現れた。 (https://komori.app/company/7235/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 悪化 「当社グループの主要市場でありますトラック及び産業・建設機械市場におきましては、世界的な景気後退による需要の低迷により先行き不透明感が増しております。」 — 従来の市場変動リスクについて、世界的な景気後退による需要低迷と先行き不透明感の増大が記載されている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「当社グループの主要市場でありますトラック市場におきましては、新型コロナウイルス感染症による景気後退期から中国では回復期に入ったものの、日本やタイ、インドネシア等のアジアでは依然として需要の先行きは不透明な状況と認識しております。また、産業・建設機械市場におきましては、中国を除く海外での需要が低下している状況が続いています。」 — 中国のトラック市場は回復期に入った一方、日本・タイ・インドネシア等では需要の先行き不透明感が続き、中国を除く海外の産業・建設機械需要も低下が継続している。市場変動リスク自体の重要な変更はない。 (https://komori.app/company/7235/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 対処 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック及び産業・建設機械市場におきましては、新型コロナウイルス感染症による景気後退期から、日本では経済活動の再開により回復期に入っており、中国では政府によるインフラ投資等の景気対策により需要は堅調な伸びを示しております。また、アジア地域のタイでは持ち直しの動きがみられますが、インドネシアでは依然として厳しい状況で推移しました。」 — 日本・中国・タイでは市場回復または需要の堅調な伸びが記載された一方、インドネシアでは厳しい状況が継続しており、市場変動リスクは地域ごとに改善と残存が併存している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2020-q3)
- FY2022-Q1 対処 「当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場及び産業・建設機械市場の売上高は、半導体不足による影響の懸念はあるものの、日本では前年度下期からの緩やかな回復基調が続き、中国におきましては堅調に推移しております。アジア地域のタイ・インドネシアでは持ち直しの動きが続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症等で低迷していた主要市場について、日本の回復、中国の堅調推移、タイ・インドネシアの持ち直しが記載され、市場変動の影響は一部で緩和している。一方、半導体不足への懸念は残っている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間（2021年４月１日～2021年９月30日）の当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場におきましては、半導体不足や東南アジアでの新型コロナウイルス感染拡大の影響による部品調達の影響はあるものの、底堅く推移しました。また、産業・建設機械市場におきましても、米国や欧州を中心に回復し需要が堅調に推移しました。」 — トラック市場は部品調達の影響を受けながらも底堅く、産業・建設機械市場は米国・欧州を中心に回復したと記載している。市場ごとに回復と供給制約が併存している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間（2021年４月１日～2021年12月31日）の当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場におきましては、半導体不足や東南アジアでの新型コロナウイルス感染拡大による部品調達の影響はあるものの、底堅く推移しました。また、産業・建設機械市場におきましても、米国や欧州を中心に回復し需要が堅調に推移しました。」 — 半導体不足や東南アジアの感染拡大による部品調達影響が残る一方、トラック市場は底堅く、産業・建設機械市場は米国・欧州を中心に回復しているとの認識を示している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間（2022年４月１日～2022年６月30日）の当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場におきましては、新型コロナウイルス感染拡大による生産・物流の混乱や半導体不足による部品不足の影響により、国内向け車両の生産は前年よりも減少しました。一方で、海外向け車両につきましては、東南アジア向けを中心に堅調に推移しております。
また、産業・建設機械市場におきましては、資源価格の上昇等を受け、北米や東南アジア向けを中心に需要は旺盛で、出荷は前年よりも増加しました。」 — 国内トラック向け生産の減少がある一方、海外トラック向けは堅調、産業・建設機械市場は需要旺盛とされており、市場・地域ごとに低迷と回復が併存する状況を再確認している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間（2022年４月１日～2022年９月30日）の当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場におきましては、世界的な半導体不足による車両生産の遅れにより、国内向け車両の販売は前年よりも減少しました。一方で海外向け車両につきましては、東南アジア向けを中心に堅調に推移しております。
また、産業・建設機械市場におきましては、北米や東南アジア向けを中心に需要は旺盛で、販売は前年よりも増加しました。」 — 国内トラック向け販売の減少が続く一方、海外トラック向けは堅調、産業・建設機械市場は北米・東南アジアを中心に旺盛な需要が続いていると説明している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間（2022年４月１日～2022年12月31日）の当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場におきましては、国内向けは、車両生産の遅れにより販売は前年よりも減少しました。一方で海外向けは、東南アジア向けを中心に堅調に推移しております。
また、産業・建設機械市場におきましては、主に東南アジア向けを中心に需要は旺盛で、販売は前年よりも増加しました。」 — 国内トラック向けは車両生産の遅れで販売が前年割れとなる一方、海外トラック向けおよび東南アジア中心の産業・建設機械市場は堅調・旺盛であり、市場・地域ごとの強弱が続いている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 対処 「当第１四半期連結累計期間（2023年４月１日～2023年６月30日）の当社グループ（当社及び連結子会社）の主要市場でありますトラック市場におきましては、半導体不足やその他サプライチェーンの混乱も収束し、日本市場においては販売台数が堅調に推移しました。
また、産業・建設機械市場におきましては、中国の需要の落ち込みがみられたものの、米国やアジアを中心とした需要に支えられ、販売台数は堅調に推移しました。」 — 半導体不足やサプライチェーン混乱の収束、日本のトラック市場および米国・アジアの産業・建設機械市場の堅調推移が記載された。一方、中国需要の落ち込みは残っている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「また、産業・建設機械市場におきましては、中国での需要が落ち込みましたが、米国や欧州を中心とした需要の増加に支えられ、堅調に推移しました。」 — 産業・建設機械市場では中国需要の落ち込みが発生した一方、米国・欧州を中心とする需要増があり、市場・地域ごとの強弱が併存する状況を再確認している。中国需要の落ち込みはリスクの実現として記載されている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「また、産業・建設機械市場におきましては、中国での需要が落ち込みましたが、米国や欧州を中心とした需要の増加に支えられ、堅調に推移しました。一方、海外において、中国では年初から景気の足踏みがみられ、需要の落ち込みに回復は見られず、前年同四半期より売上は減少しました。東南アジア地域のタイ・インドネシアにおいても、金利上昇やローン規制強化等の影響から商用車を含む自動車販売市場の不調が続き、前年同四半期より売上は減少しました。」 — 米国・欧州では需要が増加した一方、中国では需要の落ち込みから回復が見られず、タイ・インドネシアでも金利上昇やローン規制強化を背景に自動車販売市場の不調と売上減少が続いている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「一方、海外において、中国では年初から景気の足踏みがみられ、需要の落ち込みに回復は見られず、前年同四半期より売上は減少しました。東南アジア地域のタイ・インドネシアにおいても、金利上昇やローン規制強化等の影響から商用車を含む自動車販売市場の不調が続き、前年同四半期より売上は減少しました。」 — 中国の需要低迷が継続し、タイ・インドネシアでも金利上昇やローン規制強化を背景に自動車販売市場の不調と売上減少が続いている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「また、産業・建設機械市場におきましては、日本では横ばいで推移しておりますが、欧米やアジアでの高金利の影響で需要が減少しております。」 — 産業・建設機械市場について、日本は横ばいにとどまり、欧米やアジアでは高金利の影響による需要減少が明示された。 (https://komori.app/company/7235/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「また、産業・建設機械市場におきましては、日本では横ばいで推移しておりますが、地域によりばらつきあるものの、欧米やアジアでの高い金利水準の影響で需要が減少しております。」 — 日本の産業・建設機械市場は横ばいにとどまり、欧米・アジアでは高金利の影響による需要減少が年度報告でも確認されている。 (https://komori.app/company/7235/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「また、産業・建設機械市場におきましては、日本市場では建設投資が伸び悩み、中国を除くアジアでは鉱山機械が好調だったものの、北米での在庫の積み上がりの影響で需要が減少しております。
一方、海外において、中国では国内向け・輸出向けともに需要減のため前年同期に比べ売上は減少しました。東南アジア地域のタイ・インドネシアにおいては、経済の低迷の影響から商用車を含む自動車販売市場の不調が続き、前年同期に比べ売上は減少しました。」 — 日本の建設投資の伸び悩み、北米の在庫積み上がり、中国の国内・輸出需要減、タイ・インドネシアの自動車販売市場不調が記載され、市場変動の影響が地域別の売上減少として継続している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 対処 「インドネシア、タイともに需要が回復傾向にあり、増収を計画」 — タイ・インドネシアについて、前年度の市場停滞から需要回復と増収を見込む見通しへ変化している。ただし、これは予想であり、回復の達成実績ではない。 (https://komori.app/company/7235/disclosure/20260514532627)
- FY2026 その他 「また、産業・建設機械市場におきましては、日本では建設投資が伸び悩み、中国では不動産市況の低迷が続く一方、前年に需要が落ち込んでいた欧州市場では、景況感の改善や過剰在庫の解消を背景に回復基調となり、総じて堅調に推移いたしました。」 — 日本の建設投資の伸び悩み、中国の不動産市況低迷が続く一方、欧州市場は景況感改善と在庫解消を背景に回復基調となり、地域ごとの市場の強弱が併存している。 (https://komori.app/company/7235/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 その他 「また、建機市場におきましては、日本では需要が伸び悩んだものの、欧州・北米向けの輸出が堅調に推移しました。」 — 建機市場について、日本の需要停滞と欧州・北米向け輸出の堅調が併存している。 (https://komori.app/company/7235/disclosure/20260807514199)
- 2026-08-07 悪化 「中国          国内需要低迷・輸出減少により減収」 — 中国では国内需要の低迷と輸出減少が、当四半期の減収として記載されている。 (https://komori.app/company/7235/disclosure/20260807514217)