# Hay Group買収による欧州基盤・商品ポートフォリオの拡大｜武蔵精密工業（7220）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7220/threads/c2cfbed19727
企業ページ: https://komori.app/company/7220

## 経過

- FY2016 初出 「本買収により、当社は欧州地域における事業基盤の強化を図り、グローバル市場でのプレゼンスを高めることが可能になるとともに、生産・開発・販売領域でのシナジー効果を見込んでおります。全世界で高い競争力を持つ、真のグローバル企業としての飛躍を実現していきます。」 — Hay Holding GmbHをSPC経由で取得し、取得価額見込361百万ユーロ、取得後議決権比率100％、企業結合日は平成28年6月30日予定と記載している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 達成 「当社は、平成28年５月９日開催の取締役会において、特定目的会社（SPC）を通じて、ハイホールディング・ゲーエムベーハー（本社所在地：ドイツ）の全株式を取得し、同社およびその傘下にある事業会社を子会社化することを決議し、同日付で株式譲渡契約を締結しました。」 — 平成28年６月30日に企業結合が完了し、取得した議決権比率は100％、取得原価は27,677百万円となった。欧州事業基盤の強化とグローバル市場でのプレゼンス向上に向けた買収という計画上の主要マイルストーンが達成された。一方、生産・開発・販売領域のシナジーは今後の効果として記載されている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 前進 「一方では、欧州地域における事業基盤の強化、グローバル市場での更なるプレゼンス向上のため、ドイツを本社所在地とするハイホールディング・ゲーエムベーハーの株式を取得しました。本件により、当社グループはパワートレイン事業領域における商品ラインアップの拡充、技術の融合によるユニット商品開発力の向上、特に欧州における主力完成車メーカー及びサプライヤーとの強固な関係を得ることにより、更なる事業基盤の強化に向けた一歩を踏み出しました。平成28年６月30日に行われたハイホールディング・ゲーエムベーハーとの企業結合について、第１四半期連結会計期間では取得原価の配分が完了していなかったため、暫定的な会計処理を行っておりましたが、当第２四半期連結会計期間に取得原価の配分が確定いたしました。当該事象によるのれんの増加額は当第２四半期連結会計期間末日において8,558百万円であります。」 — 買収後の連結範囲への組入れが進み、取得原価の配分が確定した。のれんは8,558百万円として計上され、買収の会計処理に関する主要なマイルストーンが進展した。 (https://komori.app/company/7220/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 前進 「当第３四半期連結累計期間の業績には、平成28年６月30日に買収いたしましたハイホールディング・ゲーエムベーハーの親会社であるムサシホールディングヨーロッパ・ゲーエムベーハー（以下、HAYグループ）の当第３四半期（平成28年７月１日から平成28年９月30日までの３か月間）の連結業績を加算しております。」 — HAYグループの買収後の業績が当第３四半期連結累計期間に組み込まれ、買収効果が連結業績に具体的に反映された。欧州売上高は18,226百万円、前年同期比251.9％増となった一方、無形資産・のれん償却等によりセグメント損失486百万円を計上している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2016-q3)
- FY2017 前進 「平成28年８月10日、同社グループ株式の25％を住友商事株式会社に譲渡する基本合意を締結いたしました。そして、当該基本合意に基づき、平成29年３月31日に住友商事株式会社への譲渡を完了いたしました。」 — HAYグループ株式の25％について住友商事への譲渡を平成29年3月31日に完了した。HAY買収後の資本関係に新たな具体的進展が記載されている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「（欧州）商用車市場の回復に伴う堅調なHAYグループの業績により、売上高は18,794百万円（同12.5倍）、セグメント利益は661百万円（同183.1％増）となりました。」 — 買収後のHAYグループの業績が引き続き欧州セグメントに寄与している。新たな買収完了等のマイルストーンではないため、継続確認として扱う。 (https://komori.app/company/7220/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「HAYグループと相互の強みを融合させる技術面での交流、及びより一層の生産効率の向上に取り組んでいます。」 — HAYグループとの買収後シナジーについて、技術交流と生産効率向上の取り組みを継続している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 前進 「また、インドネシア拠点においては、HAYグループが強みとする超高速鍛造機を用いた二輪部品製造計画を進めています。」 — 買収したHAYグループの技術的強みである超高速鍛造機をインドネシアの二輪部品製造計画に活用しており、買収後の技術融合・シナジーの具体的な展開が示された。 (https://komori.app/company/7220/filing/2017-q3)
- FY2018 前進 「事業面では、HAYグループとのシナジーを最大化するべく、HAYグループが強みとする超高速鍛造機を用いた二輪部品製造や、大型ギヤ製造技術の幅広い展開、欧州顧客を中心とした営業活動の強化を進めています。」 — HAY買収後のシナジーが、二輪部品製造、大型ギヤ技術展開、欧州営業強化という複数の具体的施策へ広がっている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 前進 「当第１四半期連結累計期間に、一昨年買収したHAYグループ各社の社名を「Musashi」を付した社名に変更しました。これにより、統合の加速と欧州でのムサシブランドの浸透を図り、グループとしての価値向上に繋げてまいります。」 — HAYグループ各社の社名変更を実施し、買収後の統合加速と欧州でのムサシブランド浸透というシナジー施策を具体化している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「一昨年買収したムサシヨーロッパ（旧HAYグループ）とは、鍛造加工技術のシナジー創出による開発力・競争力の向上や欧州地域における事業基盤の強化を図り、グローバル市場でのプレゼンスを高めてまいりました。また、旧HAYグループ会社の商号を変更して、全拠点の会社名に”Musashi”を冠し、ブランド名を統一することで、欧州でのムサシブランドの一層の浸透とムサシヨーロッパ各社との統合の強化を図ります。」 — 旧HAYグループとの鍛造加工技術のシナジー、欧州事業基盤の強化、全拠点のブランド統一と統合強化を継続している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2018-q2)
- FY2019 再掲 「欧州では、2016年に買収した旧HAYグループ会社の商号を変更して全拠点の会社名に”Musashi”を冠してブランド名を統一し、ムサシブランドの一層の浸透とムサシヨーロッパ各社との統合の強化を図って参りました。」 — 旧HAYグループのブランド統一と欧州各社との統合強化を継続している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2018-fy)
- FY2020 悪化 「連結子会社であるムサシヨーロッパ・ゲーエムベーハーについて、現況における欧州ならびに世界の自動車市場環境の将来予測を見直した結果、当初想定していた期間でのキャッシュ・フロー見積額の総額が減少する見込みとなったことから、回収可能価額まで減額しております。」 — HAY買収を基盤とする欧州事業について、将来キャッシュ・フロー見積額の減少を理由にのれん・顧客関連資産等13,731百万円の減損損失を計上している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2019-fy)
- FY2022-Q1 前進 「（欧州）売上高は17,872百万円（同167.1％増）、セグメント損失は107百万円（前年同期は1,908百万円の損失）となりました。」 — 欧州セグメントでは売上高が前年同期比167.1％増となり、セグメント損失も1,908百万円から107百万円へ縮小している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 前進 「（欧州）売上高は32,749百万円（同60.4％増）、セグメント損失は1,269百万円（前年同期は1,875百万円の損失）となりました。」 — 旧HAYグループを基盤とする欧州事業では、売上高が前年同期比60.4％増となり、セグメント損失も1,875百万円から1,269百万円へ縮小している。ただし、なお損失を計上している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「（欧州）売上高は47,260百万円（同32.6％増）、セグメント損失は2,837百万円（前年同期は2,065百万円の損失）となりました。」 — 旧HAYグループを基盤とする欧州事業は売上高が増加した一方、セグメント損失は前年同期の2,065百万円から2,837百万円へ拡大し、収益面では悪化している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「（欧州）売上高は、原材料高騰に伴う売価反映などにより66,783百万円（同26.9％増）、利益面ではエネルギーコスト高騰などによりセグメント損失は2,764百万円（前連結会計年度は2,326百万円の損失）となりました。」 — 旧HAYグループを基盤とする欧州事業は売上高が増加した一方、エネルギーコスト高騰によりセグメント損失が前年の2,326百万円から2,764百万円へ拡大した。 (https://komori.app/company/7220/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「（欧州）売上高は20,811百万円（同16.4％増）、セグメント損失は1,001百万円（前年同期は107百万円の損失）となりました。」 — 欧州事業は売上高が増加した一方、セグメント損失が前年同期の107百万円から1,001百万円へ拡大し、収益面の悪化が進んでいる。 (https://komori.app/company/7220/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 前進 「（欧州）大幅な物価上昇影響が大きく、費用削減の継続、材料費の売価反映、円安影響はありましたが、売上高は42,537百万円(同29.9％増)、セグメント損失は1,074百万円(前年同期は1,269百万円の損失)となりました。」 — 欧州事業は売上高が前年同期比29.9％増加し、セグメント損失も1,269百万円から1,074百万円へ縮小している。なお、なお損失は継続している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 前進 「（欧州）大幅な物価上昇影響が大きく、費用削減の継続、材料費の売価反映、円安影響はありましたが、売上高は63,311百万円（同34.0％増）、セグメント損失は2,446百万円（前年同期は2,837百万円の損失）となりました。」 — 欧州事業は物価上昇の影響が続くなか、売上高が前年同期比34.0％増加し、セグメント損失も2,837百万円から2,446百万円へ縮小した。 (https://komori.app/company/7220/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「（欧州）材料費高騰分の売価反映や円安影響もあり、売上高は87,456百万円（同31.0％増）、電力料などの大幅な物価上昇の影響や半導体不足による生産変動へ対応の影響もあり、セグメント損失は3,401百万円（前連結会計年度は2,764百万円の損失）となりました。」 — 欧州事業は増収となった一方、セグメント損失が前年度の2,764百万円から3,401百万円へ拡大している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 前進 「（欧州）物価上昇は継続しているものの、材料費高騰分の売価反映や円安の影響もあり、売上高は24,620百万円（同18.3％増）、セグメント損失は344百万円（同1,001百万円の損失）となりました。」 — 欧州事業は物価上昇が続くなか、売上高が増加し、セグメント損失も前年同期の1,001百万円から344百万円へ縮小している。ただし損失は継続している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 前進 「（欧州）物価上昇は継続しているものの、材料費高騰分の売価反映や円安の影響もあり、売上高は48,618百万円（同14.3％増）、セグメント損失は9百万円（前年同期は1,074百万円の損失）となりました。」 — 旧HAYグループを基盤とする欧州事業は、増収となり、セグメント損失も前年同期の1,074百万円から9百万円へ大幅に縮小している。 (https://komori.app/company/7220/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 前進 「（欧州）物価上昇は継続しているものの、材料費高騰分の売価反映や円安の影響もあり、売上高は71,033百万円（同12.2％増）、セグメント利益は332百万円（前年同期は2,446百万円の損失）となりました。」 — 旧HAYグループを基盤とする欧州事業は増収となり、前年同期のセグメント損失から332百万円の利益へ転じている。買収後の欧州事業基盤について、収益面の具体的な進展が示されている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2023-q3)
- FY2024 達成 「追加取得した株式の議決権比率は19.99％であります。当該追加取得は、ムサシホールディングスヨーロッパ・ゲーエムベーハーを完全子会社化することで、既存事業および当社グループとの連携を踏まえ、グループとしての価値最大化を図ることを目的としております。」 — 2024年3月28日に議決権19.99％を追加取得し、ムサシホールディングスヨーロッパを完全子会社化する取引を実施した。 (https://komori.app/company/7220/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「（欧州）客先需要の減少があったものの円安の影響もあり、売上高は47,691百万円（同1.9％減）、セグメント利益は15百万円（同9百万円の損失）となりました。」 — 欧州事業は客先需要減少により減収となった一方、前年同期の9百万円の損失から15百万円の利益へ転じている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「（欧州）客先需要の減少が継続し、売上高は89,274百万円（同7.1％減）、セグメント損失は740百万円（前連結会計年度は145百万円の利益）となりました。」 — HAYグループを基盤とする欧州事業は、客先需要の減少により減収となり、前年の利益からセグメント損失へ転じている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「自動車市場全般が低迷する中、引き続きコスト管理などの改善施策を推進した結果、売上高は42,158百万円（同11.6％減）、セグメント利益は652百万円（前年同期は15百万円の利益）となりました。」 — 欧州事業では売上高が減少した一方、コスト管理などの改善施策を継続し、セグメント利益が前年同期の15百万円から652百万円へ増加した。構造改革、生産拠点集約、固定費適正化も進めている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2025-h1)
- 2026-05-12 前進 「欧州においては、自動車産業を取り巻く厳しい市場環境が継続していることを踏まえ、生産能力の適正化ならびに拠点再編を柱とする構造改革の実施を決定いたしました。本施策を通じて、安定的に利益を創出できる事業体質への転換を図ってまいります。」 — 欧州事業について、生産能力の適正化と拠点再編を柱とする構造改革の実施決定へ進展した。 (https://komori.app/company/7220/disclosure/20260512525000)
- 2026-06-03 前進 「欧州市場においては、厳しい市場環境を踏まえ、生産能力の適正化および拠点再編を柱とする構造改革を決定いたしました。安定的に利益を創出できる事業体質への転換を図ってまいります。」 — 欧州事業について、生産能力の適正化・拠点再編を柱とする構造改革を決定し、収益体質の転換を目指す段階へ進んでいる。 (https://komori.app/company/7220/disclosure/20260602560524)
- FY2026 前進 「欧州市場においては、厳しい市場環境を踏まえ、生産能力の適正化および拠点再編を柱とする構造改革を決定いたしました。安定的に利益を創出できる事業体質への転換を図ってまいります。」 — HAYグループを基盤とする欧州事業について、生産能力の適正化・拠点再編を柱とする構造改革を決定し、当年度はセグメント利益290百万円と前年の損失から利益へ転じている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2025-fy)
- 2026-08-05 悪化 「引き続きコスト管理などの改善施策を推進しましたが、為替の影響があった一方で販売が減少したこと等により、売上高は21,731百万円（同0.7％増）、セグメント損失は495百万円（前年同期は295百万円の利益）となりました。」 — 欧州事業では改善施策を継続しているものの、販売減少等により前年同期の利益から損失へ転じている。 (https://komori.app/company/7220/disclosure/20260805509240)
- FY2027-H1 悪化 「引き続きコスト管理などの改善施策を推進しましたが、為替の影響があった一方で販売が減少したこと等により、売上高は41,176百万円（同2.3％減）、セグメント損失は1,284百万円（前年同期は652百万円の利益）となりました。」 — HAYグループを基盤とする欧州事業は、改善施策を継続したものの減収となり、前年同期の利益から1,284百万円の損失へ転じている。 (https://komori.app/company/7220/filing/2026-h1)
- 2026-11-10 悪化 「引き続きコスト管理などの改善施策を推進しましたが、為替の影響があった一方で販売が減少したこと等により、売上高は41,176百万円（同2.3％減）、セグメント損失は1,284百万円（前年同期は652百万円の利益）となりました。」 — 欧州事業は改善施策を継続しているものの、販売減少等により前年同期の利益から損失へ転じている。 (https://komori.app/company/7220/disclosure/20261109570044)