# 政策保有株式を通じた取引関係・企業価値向上｜めぶきフィナンシャルグループ（7167）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「地元に事業所を有する等、地域経済において重要な役割を担うとともに、当社グループの持続的成長と企業価値の向上に資する有力企業との安定的な取引関係の構築」 — 常陽銀行の政策保有株式について、地域経済上重要な企業や有力企業との安定的な取引関係の構築、グループの持続的成長・企業価値向上を保有目的として明示している。保有銘柄数は340銘柄、貸借対照表計上額の合計は2,483億85百万円。 (https://komori.app/company/7167/filing/2016-fy)
- FY2020 前進 「取締役会において2020年3月末を基準に行った検証では、何れの政策保有株式も、当社グループおよび取引先の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上、並びに取引先との安定的な取引関係の構築といった保有方針に沿った目的で保有していることを確認いたしました。また、収益性については、上場する政策保有株式全体を合計した総合取引RORAが基準値を上回っていることを確認しております。」 — 政策保有株式について、2020年3月末基準の取締役会検証を実施し、上場株式24銘柄を売却した。 (https://komori.app/company/7167/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 前進 「経常利益は、与信関係費用が前年同期比11億55百万円減少したことに加え、株式等関係損益が政策投資株式の縮減やＥＴＦ等の売却益計上を主因として前年同期比48億92百万円増加したこと等により、前年同期比28億90百万円（17.6％）増加となる192億60百万円となりました。」 — 政策保有株式の縮減を進め、その売却益等により株式等関係損益が前年同期比48億92百万円増加したと記載している。 (https://komori.app/company/7167/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 前進 「経常利益は、与信関係費用が前年同期比６億80百万円減少し、また、株式等関係損益が政策保有株式の縮減や株価回復等を踏まえたＥＴＦ等の売却を主因に前年同期比12億65百万円増加したこと等により、前年同期比３億26百万円（1.0％）減少となる316億44百万円となりました。」 — 政策保有株式の縮減を継続し、株価回復等を踏まえたETF等の売却も行った結果、株式等関係損益が前年同期比12億65百万円増加した。 (https://komori.app/company/7167/filing/2020-q2)
- FY2021 前進 「取締役会において2021年３月末を基準に行った検証では、何れの政策保有株式も、当社グループおよび取引先の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上、並びに取引先との安定的な取引関係の構築といった保有方針に沿った目的で保有していることを確認いたしました。また、収益性については、上場する政策保有株式全体を合計した総合取引RORAが基準値を上回っていることを確認しております。」 — 2021年3月末基準の取締役会検証を実施し、上場政策保有株式25銘柄を売却するなど、保有合理性の検証と縮減を進めた。 (https://komori.app/company/7167/filing/2020-fy)
- FY2022 前進 「取締役会において2022年3月末を基準に行った検証では、何れの政策保有株式も、当社グループおよび取引先の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上、並びに取引先との安定的な取引関係の構築といった保有方針に沿った目的で保有していることを確認いたしました。また、収益性については、上場する政策保有株式全体を合計した総合取引RORAが基準値を上回っていることを確認しております。」 — 2022年３月末基準の検証を実施し、上場株式21銘柄を含む政策保有株式の縮減を進めた。 (https://komori.app/company/7167/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 前進 「経常利益は、有価証券ポートフォリオの入替および政策保有株式の縮減に伴い、株式等関係損益を前年同期比205億34百万円の増加となる243億82百万円を計上した」 — 有価証券ポートフォリオの入替と政策保有株式の縮減を進め、株式等関係損益が前年同期比205億34百万円増加した。 (https://komori.app/company/7167/filing/2022-q2)
- FY2024 前進 「取締役会において2024年３月末を基準に行った検証では、何れの政策保有株式も、当社グループ及び取引先の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上、並びに取引先との安定的な取引関係の構築といった保有方針に沿った目的で保有していることを確認いたしました。また、収益性については、上場する政策保有株式全体を合計した総合取引ＲＯＲＡが基準値を上回っていることを確認しております。」 — 2024年3月末基準の取締役会検証を実施し、上場株式11銘柄、非上場株式2銘柄を減少させる一方、保有目的と収益性を確認した。 (https://komori.app/company/7167/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「取締役会において2025年３月末を基準に行った検証では、何れの政策保有株式も、当社グループ及び取引先の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上、並びに取引先との安定的な取引関係の構築といった保有方針に沿った目的で保有していることを確認いたしましたが、収益性の検証において保有の合理性が乏しいと判断したものについては、投資先との十分な対話を経たうえで縮減することを方針としております。」 — 2025年3月末基準の検証を実施し、当年度は上場株式11銘柄、非上場株式1銘柄を減少させた。保有合理性が乏しい銘柄を対話後に縮減する方針も明示した。 (https://komori.app/company/7167/filing/2024-fy)
- 2026-05-13 前進 「加えて、リスク対リターンを適切にコントロールした有価証券ポートフォリオ運営にも取り組み、当事業年度の当社連結ＲＯＥ（自己資本利益率）は、リスクに見合った収益性が向上し前年度に比べ2.3%pt上昇の8.2％となりました。」 — 有価証券ポートフォリオ運営と収益性向上を関連付けて開示した。 (https://komori.app/company/7167/disclosure/20260512527050)
- 2026-05-13 前進 「政策保有株式は2023年3月末から49銘柄、簿価ベースで133億円削減。時価ベースの削減分は既に目標の300億円を超過するも、株式市場全体の時価上昇の影響等もあり、ネットでは215億円増加。」 — 政策保有株式の銘柄数・簿価ベースの削減実績を更新している一方、時価ベースでは市場上昇の影響によりネット残高が増加している。 (https://komori.app/company/7167/disclosure/20260512527148)
- 2026-05-28 前進 「2026年３月期における、政策保有株式（中略）は削減目標設定後３年間で49銘柄・時価356億円の削減を進めました。」 — 2028年3月末までの削減目標に対し、銘柄数・時価ベースの削減実績を具体化している。一方、株価上昇による時価増加も併記している。 (https://komori.app/company/7167/disclosure/20260526548792)
- FY2026 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄　上場株式８　非上場株式６」 — 政策保有株式について、保有合理性の検証と投資先との対話を経た縮減を当年度も実施した。 (https://komori.app/company/7167/filing/2025-fy)
- 2026-08-05 前進 「政策保有株式は2023年3月末から55銘柄、簿価ベースで143億円削減。」 — 政策保有株式について、2023年3月末を基準とする累計削減実績を更新している。 (https://komori.app/company/7167/disclosure/20260804508983)
- 2026-11-11 前進 「政策保有株式は2023年3月末から55銘柄、簿価ベースで151億円削減。」 — 2023年3月末からの銘柄数と簿価ベースの削減実績を具体化している。時価ベースでは株価上昇等の影響により、ネットでは139億円増加したとの説明も併記している。 (https://komori.app/company/7167/disclosure/20261110572323)