# ライフネット生命保険（7157） 事業計画及び成長可能性に関する説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7157/disclosure/20240618530976
種別: 経営計画
開示日: 2024-06-18
Komoriの読み（0-100）: 54
企業ページ: https://komori.app/company/7157

## 何が変わったか

2024年度から2028年度を対象とする新たな中期計画を策定し、2028年度に包括資本2,000億～2,400億円、株価3,000円以上、1株当たり包括資本成長率10％程度を目指す。企業価値を測る指標も、EEVから会計数値と連動する「包括資本」へ変更した。

## 会社が挙げた理由

オンライン生保市場の拡大、若年層におけるテクノロジー利用の進展、金融経済圏の潮流を事業成長の追い風と認識し、ライフネット生命を次のステージに引き上げるため。また、EEVから会計数値と連動する包括資本へ変更することで、企業価値指標への信頼性向上を図るため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 2024年度-2028年度中期計画
- 計画期間: 2024年度～2028年度
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: キャピタルゲインによりTSRの向上を目指す。中長期の収益性の向上を目指して成長基盤の強化を優先することから、現時点での剰余金の配当に関する具体的な実施時期等は未定。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: P/EV倍率は1倍を下回るなど、資本市場からの評価には改善余地があると認識。2024年3月末の株価は1,512円、P/EV倍率は0.83倍。2028年度目標として株価3,000円以上を掲げる。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: Rebranding、Tech & Services、Embedded、重点領域に注力するための組織体制移行の推進、従業員の成長と事業成長の好循環の創出、マニフェストを基軸とした組織風土の維持・強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2023年度業績予想（2023年8月発表時）：保有契約年換算保険料28,200百万円、保険収益24,900百万円、保険サービス損益8,600百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益5,800百万円","revised_forecast":"2023年度実績：保有契約年換算保険料28,750百万円、保険収益24,698百万円、保険サービス損益8,222百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益5,734百万円","change":"保有契約年換算保険料+550百万円、保険収益-202百万円、保険サービス損益-378百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益-66百万円","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: {"生命保険市場":"38.0兆円（保険料等収入）","個人保険の保有契約件数":"1.9億件","住宅ローン貸付残高":"215兆円（2022年度末）","オンラインによる加入意向率":"18.0%（2022年）","オンラインによる加入率":"4.4%（2022年）","出典":"生命保険文化センター、生命保険協会、住宅金融支援機構など"}
- 認識するリスク: A-1 競争状況に係るリスク、A-2 保険獲得キャッシュ・フローの投下に係るリスク、A-3 提携先との関係及び提携先の業績に係るリスク、A-4 日本国内の人口動態に係るリスク、A-5 気候変動に係るリスク、A-6 サステナビリティ全般に係るリスク、A-7 法規制に係るリスク、A-8 社会保障制度等の変更に係るリスク、A-9 他の生命保険会社の破綻に係るリスク、A-10 オンライン生保業界の風評に係るリスク、A-11 技術革新に係るリスク、A-12 IFRSにおける繰延税金資産の評価に係るリスク、B-1 死亡率・罹患率等に係るリスク、B-2 IFRSにおける保険契約の評価に係るリスク、C-1 金利変動に係るリスク、C-2 再保険取引に係るリスク、C-3 株価・為替等の変動に係るリスク、C-4 社債等に係る信用リスク、C-5 流動性リスク、D-1 システムリスク、D-2 法令等違反及び社会規範逸脱に係るリスク、D-3 情報漏えいに係るリスク、D-4 大規模災害等における事業継続性に係るリスク、D-5 事務リスク、D-6 保険金・給付金の支払い漏れに係るリスク、D-7 人材の確保・維持に関するリスク、D-8 訴訟リスク、D-9 リスク管理体制に係るリスク、重要度高として明示されたリスク：保険獲得キャッシュ・フローの投下、死亡率・罹患率等、金利変動、法令等違反及び社会規範逸脱
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年6月

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「新たな経営方針を策定」「2024年度-2028年度中期計画」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2024年度-2028年度中期計画」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2024年度-2028年度中期計画」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「新たな経営方針を策定」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2024年度連結業績予想」では業績予想が示されているが、中期計画との修正関係は記載されていない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「新たな経営方針を策定」「EEVに変わる企業価値を表す経営指標として、『包括資本』を採用」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「中期計画目標到達時のイメージ」および「2022/03 1,242、2023/03 1,337、2024/03 1,598、2028年度2,000～2,400億円」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「2028年度の数値目標として包括資本、株価、1株当たり包括資本成長率が示されているが、売上高・利益の最終年度目標は記載されていない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「個人保険事業」「団体信用生命保険事業」などの施策説明はあるが、セグメント別目標の数値表はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「エンゲージメントスコア（総合）：継続的に向上」「女性30%以上 30代以下15%以上」「エンゲージメントスコア（成長）：継続的に向上」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「事業環境や市場規模の説明はあるが、計画前提としての為替レート・市場成長率・原材料価格等の記載はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「2023年度業績予想（2023年8月発表時）」と「2023年度実績」を並べた業績表」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2023年度連結業績予想及び実績」の比較表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 従前の目標なし（原文: 「「2024年度-2028年度中期計画」「新たな経営方針を策定」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「保険サービス損益は「業績予想比95.6%」であり、団信事業について「保険金支払いも想定以上に発生」と記載。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「P/EV倍率は1倍を下回るなど、資本市場からの評価には改善余地があると認識」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 定性的（原文: 「「キャピタルゲインにより、TSRの向上を目指す」「現時点での剰余金の配当に関する具体的な実施時期等は未定」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「新たな重点領域への成長投資を通じて持続的な成長を実現」および「Rebranding」「Tech & Services」「Embedded」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「包括資本2,000億円～2,400億円到達」は記載されているが、自己資本比率等の目標はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「P/EV倍率は1倍を下回る」「資本市場からの評価には改善余地があると認識」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「今後の事業成長を支える3つの重点領域」「個人保険事業の再成長＋団信の拡大」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「Rebranding」「Tech & Services」「Embedded」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「生命保険38.0兆円」「個人保険の保有契約件数1.9億件」「住宅ローン貸付残高215兆円」および生命保険文化センター、生命保険協会、住宅金融支援機構等の出典」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「新規パートナー開拓」「『巨大な顧客基盤』『ブランド力』『豊富なデータ』を有する企業とのアライアンス」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2025年度を目途に東証プライム市場への上場を実現」「2028年度に包括資本2,000億円～2,400億円到達」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「到達を目指す」「10%程度の成長を見込む」「保険料率の改定を予定」「実際の業績は…大きく異なる可能性があります」」）