# ターゲットバイイング戦略（Cash Secured Put）によるETH取得コストの低減｜ＴＯＲＩＣＯ（7138）の変遷

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## 経過

- 2026-06-05 初出 「当社は引き続き、ターゲットバイイング戦略（Cash Secured Put）を活用し、イーサリアムを市場価格に対してディスカウントした実効価格で規律的に取得していくことで、当社が保有するイーサリアムの実効取得単価の引き下げを図ってまいります。」 — プットオプション売却をETHの独立した収益獲得ではなく、実効取得単価を引き下げる手段と位置付け、2026年5月に50ETHの取得と361,675円の確定プレミアムを示した。今後は市場のボラティリティ条件を基準に取引し、月次で運用状況を開示する方針を示している。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260605564221)
- 2026-07-15 前進 「プットオプション権利行使 ※1　2026 年６月５日　95 ETH　26,575,110 円　279,738 円/ETH」 — ターゲットバイイング戦略について、2026年6月にプットオプションの権利行使により95 ETHを取得した。受領済みプレミアム控除後の実効取得単価は約279,488円/ETHと示され、月次運用の実績が具体化した。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260715594393)
- 2026-08-05 再掲 「当社は引き続き、ターゲットバイイング戦略（Cash Secured Put）およびステーキング運用を通じて、イーサリアムを市場価格に対してディスカウントした実効価格で規律的に取得するとともに、保有資産からの収益創出により実効取得単価の引き下げを図ってまいります。」 — 7月中は新たなプットオプション売取引を実施していない一方、ステーキング収入等として4.6646 ETHを取得し、月次の保有状況と運用方針を再確認した。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260805510194)
- 2026-08-13 前進 「2026年５月７日には、現物ETHの取得にプットオプションの売却を組み合わせ、取得段階からオプションプレミアム収益の獲得を図る「ターゲットバイイング戦略（Cash Secured Put）」を開始いたしました。」 — ターゲットバイイング戦略の開始日が示され、6月末のETH総保有数量2,773.3241ETHまで運用実績が積み上がった。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260813519340)
- 2026-08-25 前進 「当社は現在、第 11 回新株予約権による資金調達を計画的に進めながら、調達した資金を順次イーサリアムの取得に充当しております。」 — ETH取得の月次実績が更新され、56.59433 ETHの追加取得と総取得数量2,839.0265 ETHが示された。新株予約権による調達資金を用いた継続取得と、ステーキング等を組み合わせた「稼ぐトレジャリー」の推進が再確認された。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260825525408)
- 2026-08-26 前進 「当社は現在、第 11 回新株予約権による資金調達を計画的に進めながら、調達した資金を順次イーサリアムの取得に充当しております。」 — ETHの追加取得が具体化し、55.5772 ETHを取得、総取得数量は2,894.6038 ETHとなった。継続取得とステーキング等を組み合わせた「稼ぐトレジャリー」の推進が改めて示された。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260825526062)
- 2026-08-27 前進 「当社は現在、第 11 回新株予約権による資金調達を計画的に進めながら、調達した資金を順次イーサリアムの取得に充当しております。」 — ETHを25.4696 ETH追加取得し、総取得数量は2,920.0734 ETH、総取得価額は1,235,826,262円となった。継続取得に加え、ステーキング及びヘッジファンドへの出資を含む運用高度化を両輪として、「稼ぐトレジャリー」としてのPER型金融モデルの確立を加速する方針を再確認している。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260827526824)
- 2026-08-27 前進 「当社は bitFlyer における暗号資産取引口座を開設し、2026 年８月 26 日、bitFlyer にてイーサリアム（ETH）の初回取得を完了いたしました。今後も、市場流動性および執行タイミングを慎重に見極めながら、bitFlyer を含む複数の暗号資産交換業者を通じて、段階的な取得を実施してまいります。」 — ETHの取得先がbitFlyerへ広がり、複数の暗号資産交換業者を活用した段階的取得と取引先分散が具体化した。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260827526825)
- 2026-08-31 前進 「当社は現在、第11回新株予約権による資金調達を計画的に進めながら、調達した資金を順次イーサリアムの取得に充当しております。」 — ETHを25.8642 ETH追加取得し、総取得数量は2,945.9375 ETH、総取得価額は1,245,826,284円となった。継続取得と、ヘッジファンドへの出資を含む取得済み資産の運用高度化を両輪で推進する方針も再確認している。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260831528635)
- 2026-09-02 前進 「当社は引き続き、ターゲットバイイング戦略（Cash Secured Put）およびステーキング運用を通じて、イーサリアムを市場価格に対してディスカウントした実効価格で規律的に取得するとともに、保有資産からの収益創出により実効取得単価の引き下げを図ってまいります。」 — 2026年8月のETH取引実績として、現物取引による取得、ステーキング収入等を合わせて167.9488 ETHを計上した。保有状況は2026年8月31日時点で2,945.9375 ETH、総取得価額1,245,826,284円となり、ターゲットバイイング戦略とステーキング運用の継続が再確認された。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260901530294)
- 2026-09-11 前進 「今回取得したイーサリアム（ETH）の概要
(２) 取 得 数 量 26.1944 ETH
(３) 取 得 価 額 9,999,993 円」 — ETHを追加取得し、総取得数量は2,974.5613 ETH、総取得価額は1,256,728,485円となった。継続取得と運用高度化を両輪で推進する方針も再確認された。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260910534555)
- 2026-09-18 前進 「当社といたしましては、本件のような ETH の継続的な取得と、ヘッジファンドへの出資を含む取得済み資産の運用高度化とを両輪で推進してまいります。このように、ステーキングをはじめ機動的な運用手法を組み合わせることで、暗号資産を収益獲得のための事業用資産として活用する「稼ぐトレジャリー」としての PER 型金融モデルの確立を加速させ、中長期的な企業価値向上を目指してまいります。」 — ETHを26.2561 ETH追加取得し、総取得数量は3,002.5505 ETH、総取得価額は1,267,381,994円となった。継続取得と、ヘッジファンドへの出資を含む取得済み資産の運用高度化を両輪で進め、「稼ぐトレジャリー」としての金融モデル確立を加速する方針を具体化した。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20260918538323)
- 2026-10-02 前進 「今回取得したイーサリアム（ETH）の概要」 — 2026年10月1日に23.9880 ETHを10,321,372円で追加取得し、総取得数量は3,049.9926 ETH、総取得価額は1,287,699,201円となった。継続取得と、ヘッジファンドへの出資を含む取得済み資産の運用高度化を両輪で進め、「稼ぐトレジャリー」としてのPER型金融モデルの確立を加速する方針を再確認している。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20261002544953)
- 2026-10-06 前進 「当社は引き続き、ターゲットバイイング戦略（Cash Secured Put）およびステーキング運用を通じて、イーサリアムを市場価格に対してディスカウントした実効価格で規律的に取得するとともに、保有資産からの収益創出により実効取得単価の引き下げを図ってまいります。」 — 2026年9月中に現物取得、ステーキング収入等を合わせて80.0770 ETHを取得し、2026年9月30日時点の総取得数量は3,026.0046 ETH、総取得価額は1,277,377,770円となった。ターゲットバイイング戦略とステーキング運用を組み合わせた継続取得・実効取得単価引下げの方針が具体的な月次実績として進展した。 (https://komori.app/company/7138/disclosure/20261006546310)