# キューブ（7112） 事業計画及び成長可能性に関する事項

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7112/disclosure/20250328503327
種別: 経営計画
開示日: 2025-03-28
Komoriの読み（0-100）: 69
企業ページ: https://komori.app/company/7112

## 何が変わったか

2025年12月期の経営方針・業績計画を更新し、中長期目標のうち売上高CAGRと営業利益率の目標を、それぞれ20％以上から15％以上へ引き下げた。成長戦略は、グローバル戦略・D2C戦略・ブランディング戦略の構成に見直している。

## 会社が挙げた理由

ゴルフブーム後の外部環境と内部環境を検証したため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中長期成長戦略／2025年12月期経営方針・業績計画
- 計画期間: FY2025〜FY2028
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"20％以上成長（CAGR）","revised_forecast":"15％以上成長（CAGR）","change":"20％以上から15％以上へ修正","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"40％以上成長（CAGR）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"20％以上","revised_forecast":"15％以上","change":"20％以上から15％以上へ修正","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"15％以上","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: 1,332百万円（上場時の新規株式発行による調達資金の使途合計。計画期間全体の投資総額としてはnot_disclosed）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 為替は1ドル158.18円換算（2024年12月30日時点）、国内ゴルフ用品・ウェア市場は2024年150,600百万円、世界ゴルフ用品・ウェア市場は2023年7,900mドル、2032年10,900mドル、グローバルラグジュアリー市場は約70兆円、うち日本国内約6兆円
- 重点施策: 01 グローバル戦略、02 D2C戦略、03 ブランディング戦略、ファンダムマーケティング、サプライチェーン改革、売上高販管費率コントロール、01 グローバル戦略、02 店舗開発戦略、03 ブランディング戦略
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"FY2024業績予想：売上高5,120百万円、営業利益236百万円、当期純利益151百万円","revised_forecast":"FY2024実績：売上高4,863百万円、営業利益166百万円、当期純利益108百万円","change":"売上高▲256百万円、営業利益▲70百万円、当期純利益▲42百万円","change_rate":"売上高▲5.0％、営業利益▲29.8％、当期純利益▲28.1％","unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: ゴルフブーム後の外部環境と内部環境を検証し、CAGR売上高成長率目標を20%以上から15%以上に、営業利益率目標を20％以上から15％以上に修正。
- 対象市場の規模: {"ゴルフ用品・ウェア市場":"国内2024E 150,600百万円、世界2023年7,900mドル、2032E 10,900mドル","ラグジュアリー市場":"日本2026年4,038十億円、世界2026年516,025mドル","市場の概算":"世界ゴルフ用品・ウェア市場約1兆円（うち日本国内約1,600億円）、グローバルラグジュアリー市場約70兆円（うち日本国内約6兆円）","出典":"矢野経済研究所『2024年度版ゴルフ産業白書』、IMARC『ゴルフ用品市場レポート』、Euromonitor、Arizton『GOLF PRODUCTS MARKET2019』"}
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2025年3月

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 目標の引き下げ（原文: 「「CAGR売上高成長率目標を20%以上から15％以上に、営業利益率目標を20％以上から15％以上に修正。」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「図表に「FY2025」「FY2028」と記載され、「中長期成長目標」が示されている。」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY2025」「FY2028」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ゴルフブーム後の外部環境と内部環境を検証し」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「目標修正の理由は「ゴルフブーム後の外部環境と内部環境を検証し」とされ、別に「業績概要（当初業績予想対比）」が掲載されている。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「昨年の『01 グローバル展開』『02 ブランドの深化』『03 コラボレーションによるブランド開発』から…『02 D2C戦略』として掲げ、昨年の『02』と『03』を『03ブランディング戦略』に一本化をする見直しを行った。」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「営業利益 40％以上成長」「営業利益率 15％以上」「ROE 15％以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「FY2019〜FY2025の売上高・営業利益の推移と、「中長期成長目標」が同じ図に示されている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「FY2024営業利益「166」、中長期成長目標「営業利益 40％以上成長」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「販売チャネル別売上推移」は実績推移であり、セグメント別の将来目標表は確認できない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「従業員数 94名」「展開店舗数 11店舗」は現時点の記載であり、目標値として記載されていない。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「為替は1ドル158.18円換算(2024年12月30日時点)」「世界ゴルフ用品・ウェア市場規模 2023 7,900、2032E 10,900」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「売上高「4,863」対「5,120」、業績予想比「▲256（▲5.0％）」、営業利益「166」対「236」、業績予想比「▲70（▲29.8％）」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「FY2024」「業績予想」「業績予想比」を並べた業績概要表。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き下げ（原文: 「「CAGR売上高成長率目標を20%以上から15％以上に、営業利益率目標を20％以上から15％以上に修正。」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「夏季の猛暑の影響で国内リテールと国内ECにおいて秋冬物の新商品販売に苦戦」「出店に応じた費用の増加と、インフレに対応して賃上げを行ったこと等で人件費が増加」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資本コストまたはWACCの数値・比較に関する記載なし。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「配当・DOE・自己株式取得に関する記載なし。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「運転資金 619百万円」「設備資金 713百万円」「合計 1,332百万円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質目標に関する数値の記載なし。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「PBR・株価水準に関する記載なし。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「グローバル推進加速」「国内事業成長＋グローバル展開投資」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「アジア・ASEAN地域におけるパートナーシップの確立」「中国パートナーの生産拠点を活用」「台湾」「インドネシア」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「出所：矢野経済研究所『2024年度版ゴルフ産業白書』、IMARC『ゴルフ用品市場レポート』」「出所：Euromonitor」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中国では、2024年にはパートナーが確定し、2025年にJV（合弁会社）を設立し、事業開始予定。」「アジア・ASEAN地域におけるパートナーシップの確立」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「2025年は成長の安定化期と位置づけ」「2026年以降は…長期成長を目指す。」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「今後も成長していくものと想定」「設立し、事業開始予定」「長期成長を目指す」」）