# FCFを基準とした株主還元と成長投資の両立｜クラシコム（7110）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「配当原資は利益ではなくFCF（フリーキャッシュフロー）を基準とし、当面は、FCFの50％を上限といたします。」 — TSRを重視し、投資、株主還元、内部留保による財務基盤強化のバランスを図る方針。 (https://komori.app/company/7110/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「配当原資は利益ではなくFCF（フリーキャッシュフロー）を基準とし、当面は、FCFの50％を上限といたします。」 — FCFの50％を上限とし、株主還元・成長投資・内部留保のバランスを図る方針を再確認した。当期配当は1株当たり45円となった。 (https://komori.app/company/7110/filing/2022-fy)
- FY2024 再掲 「期末ネットキャッシュ（現金及び預金－借入金）とキャッシュポジションの目標水準（広告宣伝費を除く当期販売費及び一般管理費の２年分）を比較し、キャッシュポジションが目標水準を上回っている場合には、還元可能と判断します。その上で当期FCFの50％を原資に還元を行います。」 — FCF50％上限の方針を維持しつつ、広告宣伝費を除く販売費及び一般管理費2年分をキャッシュポジションの目標水準とする判断方法を具体化した。2024年7月期の期末配当は1株17円とした。 (https://komori.app/company/7110/filing/2023-fy)
- FY2025 再掲 「当該株主還元方針に従い、2025年７月期においては、１株当たり48円の期末配当を行うことを決定しております。」 — FCFの50％を上限とし、ネットキャッシュと広告宣伝費を除く販管費2年分の目標水準を踏まえて還元する方針を維持し、2025年7月期は1株48円の期末配当を決定した。 (https://komori.app/company/7110/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「2025年９月12日開催の取締役会において、2025年７月31日の株主名簿に記録された株主に対し、次のとおり期末配当を行うことを決議いたしました。①　配当金の総額　353,774千円　②　１株当たりの金額　48円00銭」 — FCFを基準とする株主還元方針の下、2025年7月期の1株48円の期末配当を実施したことを再確認している。 (https://komori.app/company/7110/filing/2025-h1)
- 2026-03-16 再定義 「１．TSR（株主総利回り）を重視したダイナミックな株主還元
２．B/Sマネジメント（キャッシュポジション）の観点から還元可否を判断
３．還元を⾏う場合には、当期フリーキャッシュフロー（FCF）の50%が上限」 — 従来のFCF50％上限を含む株主還元方針を、TSR重視、キャッシュポジションによる判断、FCF50％上限の3点として整理して示した。2026年7月期の1株当たり配当予想は48円としている。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260312580887)
- 2026-03-16 再掲 「利益ではなく配当原資はFCF（フリーキャッシュフロー）を基準とし、当面はその50％を上限とします。」 — FCFの50％を上限とする株主還元方針と、成長投資・内部留保とのバランスを再確認した。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260312580917)
- 2026-06-15 前進 「配当予想については、当社の還元方針に従い足元の状況を踏まえて見直しを行いました。」 — 株主還元方針を維持しつつ、2026年7月期の期末配当予想を55円、年間配当予想を55円へ修正した。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260610567202)
- 2026-06-15 引き上げ 「1株当たりの年間配当額を従来予想比+15％の55円に上方修正」 — 年間配当予想を従来の48円から55円へ引き上げた。株主還元ルール自体には変更がない。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260610567239)
- 2026-06-15 前進 「2026年７月期のフリー・キャッシュ・フローの見通しを更新するとともに還元方法について検討を行った結果、期末配当予想を前回予想から7円増額し、55.00円に修正（増配）することといたしました。」 — 株主還元方針に基づき、フリー・キャッシュ・フローの見通し更新を踏まえて、2026年7月期の期末配当予想を48円から55円へ増額した。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260610567248)
- 2026-09-14 再定義 「また、2025年７月期までは還元原資の全てを配当により還元してまいりましたが、2026年７月期は上記配当に加えて残った141百万円の原資をもとに今後自己株式取得による還元も実施する予定となっております。2027年７月期においても、上記方針に従い株主還元を行う予定でありますが、還元方法としては自己株式取得を主とする方針としております。」 — FCF50％上限の株主還元方針を維持しつつ、還元方法を配当中心から自己株式取得中心へ広げている。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260911534854)
- 2026-09-14 再定義 「上場時に公表した株主還元ルールに変更はない
還元方法として今後は配当から自己株式取得に切り替え、還元原資の全額を自己株式取得に充てる」 — FCF50％を上限とする従来の還元ルールは維持しつつ、今後の還元方法を配当から自己株式取得へ切り替える方針を示している。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260911534856)
- 2026-09-14 前進 「当社では TSR（株主総利回り）を重視した株主還元を行う方針とし、成長と株主還元のバランスを考慮したダイナミックな株主還元を行うことで TSR の安定を図る事を目指しており、安定した経営に必要なキャッシュポジションの観点から還元可否及び還元規模の判断を行っております。また、投資局面においては投資を優先する必要があるため、利益ではなく配当原資は FCF(フリーキャッシュフロー)を基準とし、当面はその 50%を上限といたします。」 — 従来のFCF50％上限、キャッシュポジション目標水準、成長投資・内部留保とのバランスを取る方針を再確認したうえで、TSRを重視する方針を明示し、2026年7月期の期末配当を1株55円と決定した。前期実績の1株48円から配当額を更新している。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20260911534923)
- 2026-10-07 再定義 「2027年７月期においても、上記方針に従い株主還元を行う予定でありますが、還元方法としては自己株式取得を主とする方針としております。」 — FCF50％上限などの基本方針を維持しつつ、2027年7月期の還元方法について配当中心から自己株式取得中心へ重点を移している。 (https://komori.app/company/7110/disclosure/20261005545916)