# ベルトラ（7048） 事業計画及び成長可能性に関する事項について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7048/disclosure/20250325500151
種別: 経営計画
開示日: 2025-03-26
Komoriの読み（0-100）: 70
企業ページ: https://komori.app/company/7048

## 何が変わったか

2025～2027年度を対象とする中期経営計画を示し、2027年度に営業収益84億円、営業利益14億円、営業利益率約17％、ROE20％、グローバル売上比率30％を目指す。従来の「ファン100万人」KPIは、グローバル売上比率などを重視する方針に変更した。

## 会社が挙げた理由

OTA事業の収益力を最優先で強化し、LINKTIVITY事業とインバウンド市場の拡大を足掛かりにグローバル市場へ展開するため。また、高効率経営の実現、事業ポートフォリオの拡大、テクノロジー活用による事業効率化を進めるため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画（FY2025～2027）
- 計画期間: FY2025～FY2027
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"2024年実績：営業収益4,304百万円","revised_forecast":"2027年計画：営業収益8,400百万円","change":"＋90%（対2024年）","change_rate":"＋90%","unit":"百万円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"2024年実績：▲175百万円","revised_forecast":"2027年計画：1,400百万円","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"2024年実績：約▲4%","revised_forecast":"2027年計画：約17%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"直近実績：not_disclosed","revised_forecast":"20%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 2030年の日本人海外旅行者数1,500万～2,000万人、消費額4兆円、対2024年±0%、2030年の日本国内旅行者数5億人、消費額22兆円、対2024年±0%、2030年の訪日インバウンド旅行者数6,000万人、消費額15兆円、対2024年＋84%、2030年の全世界旅行者数18億人、消費額500兆円、対2024年＋29%、世界の海外旅行者数は2030年まで3～5%の成長を見込む、日本人海外旅行は円安・物価高の影響で回復が道半ば
- 重点施策: 日本人海外旅行事業の成長確保、成長市場への投資（リンクティビティを含めた日本人以外の売上比率の拡大）、継続的な事業開発を実現する組織、卓越した人材獲得と育成、複数事業の投資効率管理の仕組みの構築、経営の判断スピードの強化、顧客視点での組織＆サービスの再構築、GDS(Global Distribution System)の商材＆ネットワーク強化、事業者向けソリューションの拡大、マジョリティ（ライトユーザー）の獲得、生産性の向上、執行力の強化、LINKTIVITY事業の強化、OTA事業の収益力を強化し、日本人向けサービスのトップシェアに、新商品開発、新市場開拓、多角化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2024年12月期初業績予想：営業収益5,468百万円、営業利益350百万円、当期純利益264百万円","revised_forecast":"2024年12月期実績：営業収益4,304百万円、営業利益▲175百万円、当期純利益▲407百万円","change":"営業収益▲1,163百万円、営業利益▲526百万円、当期純利益▲672百万円","change_rate":"営業収益達成率78.7%（営業利益・当期純利益は達成率なし）","unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: グローバル市場を目指すにあたり、従来のKPI「ファン100万人」は日本人旅行者の複数回利用を前提としていたため、このKPIを変更。OTA事業の収益拡大と利益率の改善、LINKTIVITY事業とインバウンド市場の拡大を足掛かりに、グローバル市場への本格展開を目指す。
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: 人件費の高騰、グローバル企業の国内市場参入、円安・物価高による日本人海外旅行需要の回復遅れ、ハワイ、グアム、欧州など主力エリアの回復遅れ、アジア地域における競合の台頭、慢性的な人手不足による需要過多
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2025年3月26日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「中期経営計画サマリー（FY2025～2027）」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「中期経営計画サマリー（FY2025～2027）」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY2025～2027」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「従来のKPI『ファン100万人』は日本人旅行者の複数回利用を前提としていましたが、グローバル市場を目指すにあたりこのKPIを変更」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2024年12月期 業績予想 下方修正について」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「従来のKPI『ファン100万人』…このKPIを変更」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「営業収益84億円」「営業利益14億円」「営業利益率17%」「ROE 20%」「グローバル売上比率30%」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「事業別営業収益の実績と予測（～2027年）」、2027年「対2024」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「2024年実績「営業収益4,304」「営業利益▲175」、2027年計画「営業収益8,400」「営業利益1,400」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「部門別目標」「事業別営業収益の実績と予測（～2027年）」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「主要な最重要指標として「営業収益」「営業利益」「営業利益率」「ROE」「グローバル売上比率」を記載」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2030年まで3～5％の成長を見込む」「市場規模：約15兆円」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「トップラインは＋37.8%と拡大するも計画に対しては大幅に未達」「利益はマイナスで着地」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2024年12月期 業績予想の達成状況」表および「修正業績予想の達成状況」表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「従来KPIの変更は記載されているが、従前の最終年度目標の扱いは記載されていない」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 項目ごとに原因を説明（原文: 「「2024年12月期 事業別の計画と実績差異」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「ROE 20%」の記載はあるが、「資本コスト」「WACC」の記載はない」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文の中期経営計画・最重要指標に株主還元項目の記載なし」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「事業効率の高い分野での投資戦略（テクノロジー、マーケティング）」「新規事業の柔軟性の高い投資とコントロール」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質指標の数値目標の記載なし」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「PBR」「株価」に関する記載なし」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「OTA事業の収益力を最優先で強化」「事業ポートフォリオの拡大」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「GDS(Global Distribution System)の商材＆ネットワーク強化」「QRコード改札/入館システム/タクシー/ホテル/レストラン」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「日本人海外旅行の市場規模約4.8兆円」「旅行・観光産業の経済効果に関する調査研究報告書（観光庁調べ）」「World Tourism Barometer, January 2025（UNWTO）」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「他社との業務提携も活かしながら」「資本業務提携」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 年度別の工程表（原文: 「「FY2025」「FY2026」「FY2027」のタイムラインと各年度のGOAL」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「実現を目指します」「3～5％の成長を見込む」」）