# ベルトラ（7048） 中期経営計画（2025年～2027年）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7048/disclosure/20250214576673
種別: 決算説明資料
開示日: 2025-02-14
Komoriの読み（0-100）: 72
企業ページ: https://komori.app/company/7048

## 何が変わったか

2025年から2027年までの中期経営計画を策定し、2027年に営業収益84億円、営業利益14億円、営業利益率17％を目指す方針を示した。OTA事業とLINKTIVITYを中心に、テクノロジー投資、インバウンド・グローバル展開、事業提携を強化する。

## 会社が挙げた理由

日本人向けOTA事業の収益力強化、LINKTIVITYのインバウンドB2B事業拡大、インバウンドおよびグローバル市場への展開、テクノロジー活用による生産性向上を成長の柱としている。2024年の営業収益未達については、競合の台頭、アジアへの需要シフト、手頃な価格への需要シフト、既存チャンネルの集客力鈍化、経営判断の遅れを挙げている。

## 開示の要点

- 資料の種類: 中期経営計画説明資料
- 対象決算期: 2025年～2027年（3カ年中期経営計画）
- 売上高: {"value":null,"unit":null,"yoy_pct":null}
- 営業利益: {"value":null,"unit":null,"yoy_pct":null}
- 経常利益: {"value":null,"unit":null,"yoy_pct":null}
- 純利益: {"value":"not_disclosed","unit":null,"yoy_pct":null}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: 2024年実績：△4%、2027年目標：17%（21ポイント改善）
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: not_disclosed
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 増減要因の内訳: not_disclosed
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: 本社157名（臨時雇用含む226名）、連結256名（臨時雇用含む324名）、2024年12月31日現在。採用計画の人数はnot_disclosed
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: [object Object]、[object Object]
- 財務目標: [object Object]、[object Object]
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: 中期計画期間に2～5億円を自己株式取得に配分。取得株数・具体的な期間はnot_disclosed
- 設備投資額: {"value":"最大40億円","unit":"中期計画期間の事業投資・テクノロジー投資"}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: OTA事業のマーケティング・テクノロジー部門強化、LINKTIVITYのインバウンドB2B事業拡大、インバウンド・グローバル領域の新規事業拡大、システム・集客改善への投資強化、事業提携による商品ラインアップ拡充、AI等の活用による運用部門の生産性1.5倍化、業務執行取締役・執行役員への業績連動型譲渡制限付株式報酬（PSU）導入、中期計画期間の自己株式取得

## 評価の根拠

- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「資料は「2025年から2027年の3カ年」を対象とする中期経営計画である。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「FY2026　過去最高 営業利益」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 文章での対比（原文: 「「競合の台頭と対応の遅れ」「既存チャンネルの集客力の鈍化」「経営判断の遅れ」」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 構成・構造の変化（原文: 「「インバウンドを足がかりにアジア市場を中心にグローバル市場へと展開」「事業ポートフォリオの拡大」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「事業別営業収益の実績と予測」および部門別の「営業収益」「営業利益」」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「OTA事業の営業費用、ならびに「人件費率：33％→19％」「広告比率：23%→18%」」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「営業収益未達」「アジアへの需要シフト」「手頃な価格への需要シフト」「営業利益 △1.7億円」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「2030年まで3～5％の成長を見込む」「訪日インバウンド6,000万人」「全世界18億人」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「リスクや不確実性を含むものです」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「残り期間に必要な金額・率の記載なし。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「2024年12月期(実績)」と「2027年12月期(目標)」の財務目標表」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「事業提携による成長の加速」「新規事業への投資方針」「業績連動型譲渡制限付株式報酬を導入」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「ROE 20%」「3年営業収益成長率(CAGR) 25％」「グローバル売上比率30％」「一人当たり収益15.6→27.3」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「「人件費率：33％→19％」「広告比率：23%→18%」「一人当たり収益15.6→27.3」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「市場消費額については、渡航者数x渡航単価で算出」」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「本社157名（226名）」「連結256名（324名）」「2024年12月31日現在」」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「旅行市場規模予測 (2030年)」「日本人海外旅行の申込タイプ別シェア」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 言及のみ（原文: 「キャッシュ・アロケーションに「自己株取得 2～5億円」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「「自己株取得 2～5億円」」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「ROE 20%」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「事業投資 テクノロジー投資 最大40億円」「投資額 4億円、5億円」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 中期経営計画の説明資料（原文: 「表題「中期経営計画 説明資料 (2025年 - 2027年)」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「「会社概要」「主要事業」のページがある一方、冒頭から中期経営方針・成長戦略を説明している。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「数値の開示見送りに関する記載なし。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 条件付き（原文: 「「実現を目指します」「3～5％の成長を見込む」「実際の業績はこれら将来の見通しと異なる可能性」」）