# ベルトラ（7048） 事業計画及び成長可能性に関する事項について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7048/disclosure/20230324535834
種別: 経営計画
開示日: 2023-03-24
Komoriの読み（0-100）: 51
企業ページ: https://komori.app/company/7048

## 何が変わったか

既存の成長シナリオを更新し、2023年までを投資フェーズ、2024～2025年を拡大フェーズ、2026年以降を回収フェーズとする道筋を示した。2026年に営業利益率30％超、コロナ前を超える売上水準を目指し、成長投資として6.4億円を投じる計画を示している。

## 会社が挙げた理由

国内旅行を軸にサービスの利用頻度を高めて顧客基盤を強化し、海外旅行市場の回復期に圧倒的なポジションを確立するため。さらに、2024年以降の成長をドライブするため、観光IT事業の収益基盤を広げる投資を行うとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中長期的な成長に向けて
- 計画期間: {"開始年度":"~2023","最終年度":"2026~"}
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"コロナ前を超える売上水準","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"30%超","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: {"金額":"6.4","単位":"億円","対象期間":"~2023"}
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 日本人海外旅行の回復シナリオ1を年平均回復率47%として、2023年の売上計画を策定、日本人海外旅行について外部環境の変化を考慮したシナリオ2を年平均回復率58%として想定、訪日インバウンドの回復シナリオ1を年平均回復率59%として、2023年の売上計画を策定、訪日インバウンドについて中国人の渡航次第でシナリオ2を年平均回復率68%として想定、2030年の訪日インバウンド旅行者数6,000万人、政府目標値を前提
- 重点施策: 商品数の強化・開発、アプリ・システムのリニューアル、ハワイ各島群島の販売強化、海外拠点の拡大、企業と連携したDXソリューションの提供、業務提携を通じたチケット事業の強化、契約者数、商品数の強化・開発、直販の強化、システム強化、新規事業への投資、自治体・行政と連携した観光開発、DXソリューションの提供、新規事業の収益化、商品カテゴリーの拡充、販売チャネルの拡大
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: COVID19感染拡大の影響（発生可能性：高、発生時期：中長期）、自然災害、国際情勢等（発生可能性：低、発生時期：随時）、為替変動（発生可能性：中、発生時期：随時）、技術革新（発生可能性：中、発生時期：中長期）
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: not_disclosed

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「進捗状況」の章を設け、「次回の本資料の開示については、2024年3月中旬までの実施を予定しております」と記載している。」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「投資フェーズ (~2023)」「拡大フェーズ (2024~25)」「回収フェーズ (2026~)」。」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「投資フェーズ (~2023)」「拡大フェーズ (2024~25)」「回収フェーズ (2026~)」。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文に計画の「見直し」または「取り下げ」の記載はない。」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文に業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「2023年においては、人員増強を中心に1.5億円の成長投資を実施」および「進捗状況」の記載。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「「FY2026 営業利益率 30%超を目指す」。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「FY2026の営業利益率、6.4億円の投資、会員100万人などが別々のページに記載されている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「FY2022の営業収益「1,163」、FY2019の営業収益「4,351」、FY2026「コロナ前を超える売上水準」。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年までにOTA事業にてファン100万人の会員組織を目指す」、「2026年…＋2,300商品、＋10万予約」、「2024年末の目標契約社数1,000社」。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ファン100万人」、「＋2,300商品」、「＋10万予約」、「契約社目標1,000社」。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「日本人海外旅行の「Scenario 1 Annual Avg. 47%」、訪日インバウンドの「Scenario 1 Annual Avg. 59%」。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「営業収益の図に「FY2023 計画値 3,420」と記載されているが、前計画の達成・未達判定はない。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 主要指標のみ対比（原文: 「図にFY2022の営業収益「1,163」、FY2023の営業収益「3,420」、FY2023の営業損益「▲103」が掲載されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に従前の最終年度目標との変更比較はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「本文に前計画の「未達」または未達原因の記載はない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に資本コスト、WACC、株主資本コスト、ROE、ROICの記載はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に株主還元や自己株式取得の記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「6.4億円を投資」、「開発に約1.7億円を投資」、「2023年…1.5億円の成長投資」、「海外事業の再構築240百万円」など。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文に自己資本比率、有利子負債、ネットD/Eの数値目標はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文にPBRまたは株価水準への言及はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「観光IT事業の収益比率を拡大」、「非連続な成長のために事業ポートフォリオを拡大」。」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「アソビュー社」「Tiqets社」「LINKTIVITY」、「＋2,300商品」「＋10万予約」「契約社目標1,000社」。」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「市場規模約4.8兆円」「国内の旅ナカ市場規模は約1.5兆円」「市場規模：約15兆円」および各出典の記載。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「業務提携を通じたチケット事業の強化」、「アソビュー社…Tiqets社など各社と提携を強化」。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「投資フェーズ (~2023)」「拡大フェーズ (2024~25)」「回収フェーズ (2026~)」。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「更なる成長が見込める」、「Scenario…も作成」、「コロナ前を超える…を目指します」、「可能性があります」。」）