# 開始間もない「etudes」の顧客ニーズ・運営原価リスク｜アルー（7043）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/7043/threads/b21fb3f084fd
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## 経過

- FY2020 初出 「既存事業とのシナジー効果を最大化し「etudes」のサービス拡大を図ってまいりますが、顧客ニーズに則したサービスを提供できない場合や、システム運営や改修などによる原価の上昇が想定よりも多くなる場合には、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — etudesの事業譲受後のサービス拡大に伴い、顧客ニーズへの不適合とシステム運営・改修原価の上昇を独立したリスクとして初めて記載した。 (https://komori.app/company/7043/filing/2020-fy)
- FY2021 再掲 「既存事業とのシナジー効果を最大化し「etudes」のサービス拡大を図ってまいりますが、顧客ニーズに即したサービスを提供できない場合や、システム運営や改修などによる原価の上昇が想定よりも多くなる場合には、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — etudesのサービス拡大を進める一方、顧客ニーズへの不適合とシステム運営・改修原価の上昇を引き続きリスクとしている。 (https://komori.app/company/7043/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「既存事業とのシナジー効果を最大化し「etudes」のサービス拡大を図ってまいりますが、顧客ニーズに即したサービスを提供できない場合や、システム運営や改修などによる原価の上昇が想定よりも多くなる場合には」 — etudesの顧客ニーズへの不適合およびシステム運営・改修原価の上昇リスクを継続している。 (https://komori.app/company/7043/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「昨年より取り組んでいる最低価格導入により、利用企業数の減少を招きつつも、顧客単価向上に大きく寄与し、ARPU(Average Revenue Per User)が大きく向上したことで、etudes売上高は好調に推移しました。」 — etudesの最低価格導入に伴い利用企業数の減少が実際に生じた一方、顧客単価とARPUは向上した。顧客ニーズへの影響と単価改善のトレードオフが具体化している。 (https://komori.app/company/7043/filing/2025-h1)
- FY2025 対処 「昨年より取り組んでいる最低価格導入により、一時的な利用企業数の減少があったものの、利用企業数の減少は底を打ち安定してきております。」 — 最低価格導入に伴う利用企業数の減少は生じたが、減少は底を打ち安定化したと説明している。顧客数への影響を伴う単価改善施策のリスクは、前回までより低減している。 (https://komori.app/company/7043/filing/2025-fy)
- 2026-04-15 顕在化 「利用企業数(社)                240        242            245
     対前年同月増減率         -20.3%    -21.2%         -20.5%
ARPU(千円)                122        120            114」 — 最低価格導入後の利用企業数減少が2026年1月から3月にも前年同月比マイナス20％前後として継続する一方、ARPUは前年同期を上回っている。利用企業数の減少と顧客単価上昇のトレードオフが月次KPIとして具体化している。 (https://komori.app/company/7043/disclosure/20260414503309)