# 指月電機製作所（6994） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6994/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-25 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/6994 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YKEP.pdf ## 要点 この書類では、当社グループの中期経営計画第Ⅲ期のもとでの経営方針・サステナビリティ、事業別の業績・財政状態・キャッシュ・フロー、研究開発や設備投資の状況などが報告されています。あわせて、CO₂排出量削減や人的資本（女性活躍等）に関する取組みや目標が示されています。 ## 事業 指月電機グループは、フィルムコンデンサを中核として関連商品の製造販売を行う企業グループです。主要事業はコンデンサ・モジュール、電力機器システムの製造・販売。中期成長指向として知の融合、xEV用コンデンサの量産化、原価低減・設備投資の最適化を推進。後発事象等の重要事項あり。 ## 数字 - 研究開発費: 10億円 - 設備投資: 19億円 - フリーキャッシュフロー: 34億円 - 従業員数: 1,166人 ## 地域別 - 日本 / 売上高 227億円 - 米国 / 売上高 15億円 - その他 / 売上高 33億円 - その他 / 売上高 5億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類（2026-06-25）で、製造拠点（本社・国内子会社工場）の再言及、秋田指月第五工場棟新設計画、本社生産棟新設投資、海外子会社の製造/販売（北米・タイ）および国内/海外販売経路の明示、ならびに統合マネジメントシステム「∫IΣS」の明示が確認できたため、該当エントリへmention追記・一部新規追加を行う。 - + AMERICAN SHIZUKI工場 - + タイ指月工場 - + 秋田第五工場棟 - + ∫IΣS統合マネジメント ### 戦略的賭け 提出書類（2026-06-25）により、既存の生産性向上・∫IΣS活用・海外供給網強化・第Ⅲ期の生産能力拡充・R&D体制/研究開発重点（クラウド遠隔監視、回生電力再利用PAR-CuBe、V2X EXCEV）・脱炭素/機能統合・知の融合（組織/人的資本）に関する言及が確認された。また、本社生産棟の新設投資計画と次世代フィルム材料（耐湿影響評価を含む）の重点開発が新たに明確化されたため、新規エントリを追加する。 - + 西宮本社生産棟の新設投資計画 - + 次世代フィルム材料と耐湿評価 ### 外部エクスポージャー 2026-06-25提出書類で追加された地政学要因（中東情勢）、サプライチェーン不確実性（災害・パンデミック・労働市場）、リース会計基準適用による財務影響への留意を新規追加した。あわせて、原材料・エネルギー価格高騰、環境規制遵守コスト、為替リスク、技術代替による需要変動、三菱電機の主要顧客性については既存エントリへ記載追記を行った。さらに、村田製作所・日立製作所の主要顧客性を業界プレイヤー名指しに基づき新規追加した。 - + リース会計基準適用リスク - + 中東情勢の緊迫化リスク - + 災害・パンデミック供給不確実性 - + 村田製作所の主要顧客性 - + 日立製作所の主要顧客性 ### 製品 2026-06-25提出書類において、主力製品（コンデンサ・モジュール、電力機器システムおよび関連する力率改善装置、瞬時電圧低下補償装置、電力品質改善装置）の再言及に加え、xEV用コンデンサのピークアウト影響、PAR-CuBeの応用展開、V2XシステムEXCEVの開発・実証、クラウド遠隔監視（IoT技術）の検討が明記された。また、新規に「次世代フィルム材料関連製品」および「AI活用製造部品検査システム」が製品/システムとして具体的に言及された。 - + 次世代フィルム材料関連製品 - + AI活用製造部品検査システム ### 技術 2026-06-25提出書類で、既存の中核技術（∫IΣS、EXCEV、クラウド遠隔監視・DX基盤、フィルムコンデンサ技術、品質管理手法、環境技術・省エネ対応）への言及を追記。加えて、PAR-CuBe、製造部品外観・寸法検査AI、次世代フィルム材料の新規技術要素が明示されたため追加。 - + 回生電力再利用システムPAR-CuBe - + 製造部品外観・寸法検査AI - + 次世代フィルム材料 ### 資本配分 本社生産棟の新設計画（着手2025.9・完了2027.10、投資額2,100百万円）が新たに具体化されたため新規エントリを追加。あわせて、研究開発費、配当（期末配当決議）、自己株式の取得、助成金収入、社債（私募債）の記載が本書類でも確認できるため既存エントリに言及を追記した。 - + 本社生産棟の新設投資計画 ### ケイパビリティ構築 本提出書類（2026-06-25）で「女性活躍推進チームの設置」への継続言及があり既存エントリを更新した。また、階層別研修制度の定着・挑戦人材の処遇制度導入、技術開発本部の設置、コンデンサ事業部の発足が新たに能力構築施策として明示されたため新規追加する。さらに、村田指月FCソリューションズを通じた共同開発・資本提携について既存の合弁エントリを更新した。 - + 階層別研修制度の定着 - + 挑戦人材を評価する処遇制度 - + 技術開発本部の設置 - + コンデンサ事業部の発足 ### 規制ポジショニング 2026-06-25提出書類で、ガバナンス（指名・報酬・監査委員会と社外取締役構成および取締役6名選任提案）と、2030年CO2削減目標に紐づく省エネ推進委員会の記載、人的資本・女性活躍の記載が確認された。あわせて、新たに「リースに関する会計基準」および「後発事象に関する会計基準」の2028年適用予定が明示されるため、会計基準変更として新規エントリを追加した。 - + リース会計基準適用準備 - + 後発事象会計基準の適用予定 ## 会社自身の言葉 ### 製品・技術（脱炭素/省エネ含む）と研究開発の中核 - 「回生電力再利用システム（PAR-CuBe）の商品化」 — PAR-CuBe（回生電力再利用システム）の商品化に言及 - 「コンデンサ技術とパワーエレクトロニクス技術の融合によるデバイス単体からシステム・ソリューション提供へ転換」 — コンデンサ技術×パワーエレクトロニクスの融合で、デバイス単体からシステム/ソリューション提供へ転換 - 「知の融合を進め、コンデンサと電力機器の機能融合による新ソリューション創出」 — 知の融合を進め、コンデンサと電力機器の機能融合による新ソリューション創出を目指す - 「クラウド遠隔監視・機械学習による部品検査システム」 — クラウド遠隔監視や機械学習による部品検査システム - 「V2Xシステム EXCEV の開発・実証」 — V2XシステムEXCEVの開発・実証 - 「電力機器システム：力率改善装置・高調波抑制装置・瞬時電圧低下補償装置・鉄道用設備・DC-DC等を製造・販売。」 — 電力機器システム（力率改善/高調波抑制/瞬時電圧低下補償等）の製造・販売 - 「回生電力再利用システム（PAR-CuBe）の商品化、V2XシステムEXCEVの開発、クラウド遠隔監視・機械学習による部品検査システム」 — PAR-CuBeの商品化、EXCEV開発、クラウド遠隔監視・部品検査システムに言及 - 「クラウド遠隔監視システム・AI活用の製造部品検査システムの実用化検討」 — クラウド遠隔監視とAI活用の製造部品検査システムの実用化検討 - 「薄膜化・高耐圧化・寿命・耐環境性能の向上」 — 薄膜化・高耐圧化・寿命/耐環境性能の向上、次世代フィルム材料の評価 - 「2030年度のエネルギー原単位のCO2排出量を2020年度比で30%削減」 — 2030年度にエネルギー原単位のCO2排出量を2020年度比で30%削減 - 「生産性の向上、 DX の推進、AI の活用、自働化の推進、製造工程の見直しとリードタイム短縮、原価低減活動を推進」 — 生産性向上、DX推進、AI活用、自働化、製造工程見直し・リードタイム短縮、原価低減 - 「研究開発費総額は733百万円（コンデンサ・モジュール）、254百万円（電力機器システム）を計上」 — 研究開発費の内訳（コンデンサ・モジュール、電力機器システム） - 「xEV用コンデンサについてピークアウトの影響あり（前年度比減少）。」 — xEV用コンデンサはピークアウト影響がある旨 - 「環境規制の強化に伴う代替材料・新工法の開発コスト・適合の必要性」 — 環境規制強化に伴う代替材料・新工法の開発コスト/対応必要性 - 「V2XシステムEXCEVの開発、」 — V2XシステムEXCEVの開発に言及 - 「DX・AI活用による製造部品の外観・寸法検査システム」 — DX・AI活用による製造部品の外観・寸法検査システム - 「次世代フィルム材料、耐湿影響評価」 — 次世代フィルム材料の耐湿影響評価に言及 - 「薄膜化・高耐圧化・寿命・耐環境性能の向上、次世代フィルム材料、耐湿影響評価」 — 耐湿影響評価を含む薄膜化・高耐圧化・寿命/耐環境性能向上の技術テーマ - 「脱炭素化・省エネニーズの高まりに対応した市場展開を推進」 — 脱炭素/省エネニーズに対応した市場展開の推進 - 「助成金収入：133,960千円」 — 助成金収入（133,960千円） ### 事業戦略・組織/体制（統合マネジメント、知の融合、人材等） - 「∫IΣS（指月統合マネジメントシステム）を活用して、開発・製造・営業・物流の一体最適化を図る」 — ∫IΣSを活用した開発・製造・営業・物流の一体最適化 - 「第Ⅲ期の中期経営計画に基づく生産能力拡張」 — 中期経営計画第Ⅲ期に基づく生産能力拡張 - 「∫IΣS（指月統合マネジメントシステム）を核とした全社横断の生産・開発・営業・物流の統合プラットフォーム」 — ∫IΣSを核とした全社横断の統合プラットフォーム - 「グループ横断的な知識・人材の活用を促進する組織改革（コンデンサ事業部の発足、技術開発本部の設置）」 — グループ横断の知識・人材活用に向けた組織改革（コンデンサ事業部、技術開発本部） - 「人材戦略：中期計画 III 期の人材育成・能力向上、階層別研修制度の定着、挑戦する人材を評価する処遇制度の導入（2024年度開始）」 — 人材戦略（第Ⅲ期の育成/能力向上、階層別研修、挑戦を評価する処遇制度の導入） - 「女性の活躍推進チームの設立（2020年度）や、2025年度の教育・交流・理解促進活動、リーダーシップの在り方の議論」 — 女性活躍推進チームの設立や理解促進活動等 - 「災害・パンデミック・労働市場の動向、サプライチェーンの不確実性」 — 災害・パンデミック・労働市場動向やサプライチェーン不確実性 - 「xEV用コンデンサの量産化と、ポートフォリオの再配分（成長市場への資源集中）」 — xEV用コンデンサの量産化とポートフォリオ再配分（成長市場への資源集中） - 「品質管理手法、環境技術、DX施策、リスク管理技術等の横断的技術情報」 — 品質管理手法、環境技術、DX施策、リスク管理技術など横断的技術情報 - 「海外展開および多拠点体制の強化によるグローバル供給網の安定性向上」 — 海外展開/多拠点体制強化によるグローバル供給網の安定性向上 - 「景気循環・業界サイクル・技術代替による市場需要の変動」 — 景気循環・技術代替等による需要変動 ### 投資・資本/会計・ガバナンス・リスク（財務影響の論点） - 「重要設備の新設計画として、兵庫県西宮市の本社生産棟の新設投資2,100百万円を計画（着手2025.9、完了2027.10、資金調達は自己資金および借入金、完成後の増加能力は未記載）」 — 本社生産棟（兵庫県西宮市）の新設投資計画（着手・完了時期等） - 「2026年5月15日決議、配当総額353,567千円、1株当たり14.0円」 — 配当（決議日、配当総額、1株当たり配当額） - 「社債 1,500,000千円（満期 2028-01-27、金利0.46%）」 — 社債（額面・満期・金利） - 「コーポレート・ガバナンスの体制：指名委員会・報酬委員会・監査委員会を設置。現状は5名体制、主要役員は社外取締役3名を含む 監査委員会は4名（社内1名・社外3名）で構成された体制を現在維持」 — コーポレート・ガバナンス体制（指名/報酬/監査委員会、委員構成等） - 「コーポレート・ガバナンスの体制：指名委員会・報酬委員会・監査委員会を設置。現状は5名体制、主要役員は社外取締役3名を含む」 — コーポレート・ガバナンス体制（指名/報酬/監査委員会、主要役員に社外取締役を含む） - 「中東情勢の緊迫化など地政学的要因が事業に影響を及ぼす可能性」 — 中東情勢の緊迫化など地政学的要因による影響可能性 - 「「リースに関する会計基準」IFRS/日本基準の適用準備・適用方針（2028年期首から適用予定）」 — リース会計基準の適用準備・適用方針（2028年期首から適用予定） - 「自己株式の取得：7,806,100株（23.61%の権益）」 — 自己株式取得（株数・持分比率） - 「「後発事象に関する会計基準」適用予定日 2028年3月期の期首」 — 後発事象に関する会計基準の適用予定日（2028年3月期期首） - 「原材料価格・エネルギー価格の高騰リスク（原材料・電力原価の上昇）」 — 原材料価格・エネルギー価格の高騰リスク - 「輸出入を含む取引の為替リスクとヘッジ活動」 — 輸出入に伴う為替リスクとヘッジ活動 - 「リース会計基準の適用（2028年期首適用予定）など新規会計基準の適用による財務影響への留意」 — リース会計基準など新規会計基準の適用による財務影響への留意 - 「2025年4月：秋田指月第五工場棟新設」 — 秋田指月第五工場棟の新設（2025年4月） ### 顧客/取引先・拠点・関係会社（海外/株主等の位置付け） - 「戦略的提携・共同開発：村田指月FCソリューションズ（FCソリューションズ）との共同開発・資本提携を推進（取引・資本関係、共同開発の推進）」 — 村田指月FCソリューションズとの共同開発・資本提携 - 「本社工場（兵庫県西宮市）: コンデンサ・モジュール・電力機器システム」 — 本社工場（西宮市）のセグメント（コンデンサ・モジュール、電力機器システム等） - 「アメリカンシヅキ㈱（海外連結子会社、米国市場向け製造・販売）」 — アメリカンシヅキ（米国市場向けの製造・販売） - 「タイ指月電機㈱（海外連結子会社、タイ市場向け販売・製造）」 — タイ指月電機（タイ市場向けの販売・製造） - 「指月獅子起（上海）貿易有限公司（海外連結子会社、中国市場向け販売）」 — 指月獅子起（上海）貿易（中国市場向け販売） - 「コンデンサ・モジュール：産業機器・自動車・家電等向けコンデンサを製造・販売。連結子会社が製造・当社が仕入れて販売。」 — コンデンサ・モジュール事業の製造・仕入販売体制 - 「国内：九州指月㈱、秋田指月㈱、岡山指月㈱が製造・自社仕入れ」 — 国内製造体制（九州指月、秋田指月、岡山指月が製造し自社が仕入） - 「V2XシステムEXCEVの開発、クラウド遠隔監視・機械学習による部品検査システム」 — EXCEV開発、クラウド遠隔監視・機械学習による部品検査システム - 「村田指月FCソリューションズ（FCソリューションズ）との共同開発・資本提携を推進（取引・資本関係、共同開発の推進）」 — FCソリューションズとの共同開発・資本提携推進 - 「九州指月㈱、秋田指月㈱、岡山指月㈱（国内子会社）: 帳簿価額合計」 — 国内子会社の帳簿価額合計に関する記載 - 「三菱電機株式会社、村田製作所、日立製作所、みなと銀行、りそな銀行、岩塚製菓株式会社、新東工業株式会社、日野製作所等（主要顧客・株主・取引先として記載）」 — 主要な顧客・株主・取引先としての企業名列挙 - 「㈲指月テクノサービス（兵庫県西宮市、資本金10,000千円、100%）」 — ㈲指月テクノサービス（資本金・出資比率等）