# 松尾電機（6969） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6969/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-11 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/6969 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZBDF.pdf ## 要点 当中間会計期間は、タンタルコンデンサおよび回路保護素子の売上が前年同期比で増加し、売上高3,044百万円、営業利益423百万円、中間純利益305百万円となりました。あわせて、導電性高分子タンタルコンデンサの生産拡大に向けた固定資産取得（取締役会決議日2026年10月14日、取得価格約831百万円、取得時期2027年11月予定）を決議しています。 ## 事業 中間会計期間におけるタンタルコンデンサおよび回路保護素子の売上高が前年同期比で増加。タンタルコンデンサ事業の車載エレクトロニクス向け・医療機器向け需要および導電性高分子タンタルコンデンサの生産拡大に伴う売上増。導電性高分子タンタルコンデンサ増産設備の取得を予定（831百万円、2026/10/14決議、取得時期2027/11予定） ## 数字 - 研究開発費: 76百万円 - 設備投資: 20億円 - フリーキャッシュフロー: 79百万円 ## セグメント - タンタルコンデンサ事業 / 売上高 20億円 / 売上構成比 25.2% / 営業利益 3億円 - 回路保護素子事業 / 売上高 10億円 / 売上構成比 22.2% / 営業利益 4億円 - その他 / 売上高 62百万円 / 売上構成比 -35.2% / 営業利益 -20百万円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### 戦略的賭け 当中間報告書で、(1)全社費用の配賦基準変更によるセグメント利益計算の実態反映、(2)導電性高分子タンタルコンデンサ増産設備の固定資産取得計画（決議日2026/10/14・取得時期2027/11予定、総額約1,969百万円）、(3)釜屋電機株式会社からの第三者割当増資（2026/4/14払込み）について新規に記載が追加された。併せて、既存の車載・海外民生の販路拡大方針にも需要ドライバーの言及があった。 - + 全社費用配賦基準の見直し - + 導電性高分子タンタル増産設備投資 - + 釜屋電機からの第三者割当増資 ### 外部エクスポージャー 2026年11月11日提出の書類で、地政学リスク（中東情勢）に関する記載が更新されたほか、エネルギー価格変動や世界経済の不透明感が新たに明示された。加えて、導電性高分子タンタルコンデンサ増産に向けた固定資産取得計画および釜屋電機株式会社への第三者割当増資による資本増強が明確に記載されたため、新規エントリを追加する。 - + エネルギー価格変動リスク - + 世界経済の先行き不透明 - + 導電性高分子タンタル増産設備 - + 釜屋電機への第三者割当増資 ### 技術 当中間会計期間の提出書類で、導電性高分子タンタルコンデンサに関する中核技術および増産設備投資（固定資産取得決議・導入時期）が新たに具体化されたため、新規エントリを追加する。 - + 導電性高分子タンタル量産技術 ### 資本配分 本提出書類で、既存の「導電性高分子増産設備」に対し固定資産取得の決議日・取得時期・取得価格などの具体情報が追加された。また、2026年4月14日の釜屋電機株式会社による第三者割当増資（資本組入額254百万円）を新たに資本配分として追加登録する。さらに、定期預金の預入・払戻（300,000千円ずつ）が更新記録として追加された。 - + 釜屋電機への2026増資 ### ケイパビリティ構築 本書類では、導電性高分子タンタルコンデンサの増産に向けた固定資産取得（決議日・金額・取得時期）が具体化しているほか、導電性高分子タンタルコンデンサの新製品開発を含む研究開発とR&D費用の開示がある。また、釜屋電機株式会社からの第三者割当増資による財務基盤強化が明示されたため、新規エントリを追加する。 - + 釜屋電機への第三者割当増資 ### 規制ポジショニング 本提出書類で、導電性高分子タンタルコンデンサの増産に向けた固定資産取得計画、釜屋電機株式会社からの第三者割当増資（資本増強）、ならびに全社費用の配賦基準変更（セグメント利益計算の見直し）が新たに明示されたため、該当する構造的ポジショニング項目を追加する。 - + 導電性高分子タンタル増産設備 - + 釜屋電機からの第三者割当増資 - + 全社費用配賦基準の変更 ## 会社自身の言葉 ### 導電性高分子タンタルコンデンサ増産に関する設備投資・技術 - 「導電性高分子タンタルコンデンサ増産設備」 — 導電性高分子タンタルコンデンサの増産設備の取得対象に関する記載。 - 「取締役会決議日：2026年10月14日 固定資産取得時期：2027年11月予定」 — 導電性高分子タンタルコンデンサ増産設備について取締役会決議日と取得時期を示す記載。 - 「取得内容 導電性高分子タンタルコンデンサ増産設備 取得日程 取締役会決議日：2026年10月14日 固定資産取得時期：2027年11月予定」 — 増産設備の取得内容と取得日程（決議日・取得時期）に関する記載。 - 「取締役会決議日：2026年10月14日、固定資産取得時期：2027年11月予定」 — 増産設備の取締役会決議日および固定資産取得時期の記載。 - 「取得内容 導電性高分子タンタルコンデンサ増産設備」 — 増産設備の取得内容に関する記載。 - 「導電性高分子タンタルコンデンサ（新製品開発等を含む）」 — 導電性高分子タンタルコンデンサの新製品開発等を含む旨の記載（技術・開発に関する文脈）。 ### 事業環境・セグメント状況、およびセグメント利益計算の見直し - 「全社費用の配賦基準を変更して、セグメント別の利益計算をより実態に近づけるよう見直しを実施」 — 全社費用の配賦基準変更によりセグメント別利益計算の実態を反映する旨の記載。 - 「タンタルコンデンサ事業はカーエレクトロニクス向け・医療機器向け需要の増加、回路保護素子事業はカーエレクトロニクス向け・リチウムイオン電池向け需要の増加に対応」 — 需要増による事業別の対応（タンタルコンデンサ／回路保護素子）に関する説明。 - 「世界経済は中東情勢の不安定化によるエネルギー価格高騰等により先行き不透明。日本経済は雇用情勢の改善・賃上げによる所得環境の向上で景気は持ち直しの気配。」 — 世界経済・日本経済の状況認識（中東情勢・エネルギー価格等、景気の持ち直し）に関する記載。 - 「フィルムコンデンサ（その他の区分として記載、外部顧客への売上高は62百万円、前年同期比35.2％減少。セグメント損失は20百万円（前年同期比203.5％減少））」 — その他区分（フィルムコンデンサ）の売上高・セグメント損失に関する記載。 - 「回路保護素子事業はカーエレクトロニクス向け・リチウムイオン電池向け需要の増加に対応」 — 回路保護素子事業について、需要増に対応する旨の説明。 ### 第三者割当増資（釜屋電機）による資本増強 - 「2026年4月14日付で、釜屋電機株式会社から第三者割当増資の払込みを受けた。これにより資本金が254百万円増加、資本準備金が254百万円増加。」 — 釜屋電機からの第三者割当増資の払込みによる資本金・資本準備金の増加に関する記載。 - 「2026年4月14日付で、釜屋電機株式会社から第三者割当増資の払込みを受けた。これにより資本金が254百万円増加、資本準備金が254百万円増加。中間会計期間末における資本金は2,723百万円、資本剰余金は806百万円となる。」 — 第三者割当増資の払込みおよび当中間期末の資本金・資本剰余金の記載。 - 「相手方: 釜屋電機株式会社」 — 第三者割当増資の相手方としての釜屋電機株式会社に関する記載。 ### キャッシュ・フローおよびリスクに関する補足 - 「定期預金の預入による支出: 300,000千円 定期預金の払戻による収入: 300,000千円」 — 定期預金の預入と払戻（それぞれのキャッシュ・フロー）に関する記載。 - 「エネルギー価格の変動リスクあり。特定商品名の記載はなし。」 — エネルギー価格の変動リスクがある旨の記載（特定商品名の記載なし）。