# 企業買収・資本提携・事業再構築の効果未達リスク｜ソフィアホールディングス（6942）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「当社グループは、基盤事業の安定化、成長牽引事業の拡充、次世代事業の創出といった観点で、企業買収、資本提携等を模索しています。これらの実施に関しましては、経済的価値、相手企業の調査を十分に行い決定しますが、事業活動には予測できない様々な不確実性が伴います。その結果、当初期待していた効果が得られない場合には、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 企業買収、資本提携及び事業再構築について、期待した効果が得られない場合の事業・業績への影響を共通リスクとして初めて明示している。 (https://komori.app/company/6942/filing/2019-fy)
- FY2021 顕在化 「のれんについては、株式の取得時に想定していた超過収益力が見込めなくなったことから、当連結会計年度において減損損失として特別損失に計上しております。」 — 企業買収によって想定した超過収益力が得られない事象が、調剤薬局事業に係るのれんの減損として実際に発生している。 (https://komori.app/company/6942/filing/2020-fy)
- FY2022 顕在化 「しかしながら、当初の想定に比べ、当社グループとのシナジーが低く、同社事業を拡大していくことは困難であるとの結論に至りました。」 — 買収したRetailXについて当初想定したグループシナジーが低く、事業拡大が困難と判断して全株式を譲渡しており、買収効果未達リスクが具体化している。 (https://komori.app/company/6942/filing/2021-fy)
- FY2024 顕在化 「当連結会計年度において、減損損失68百万円を計上いたしました。」 — 買収等に伴う事業・資産について、当年度も減損損失68百万円を計上し、期待した収益効果が十分でないリスクが継続して具体化している。 (https://komori.app/company/6942/filing/2023-fy)
- 2026-05-15 顕在化 「調剤薬局運営会社の買収時に認識したのれんの一部について、減損損失 230 百万円を計上したこと等により、営業利益以下の各利益項目が前回公表予想を下回りました。」 — 企業買収に伴い認識したのれんの一部について減損損失が計上され、買収・事業再構築に関して期待した効果が十分でない事象が実績として示された。 (https://komori.app/company/6942/disclosure/20260514532080)
- 2026-06-03 顕在化 「当社グループは、調剤薬局及びその周辺事業において、店舗数拡大によるスケールメリットを得るため、Ｍ＆Ａを事業拡大手法の１つとして実施しております。」 — M&Aを事業拡大手法として継続する一方、調剤薬局及びその周辺事業に係るのれんの減損損失96,725千円を計上している。 (https://komori.app/company/6942/disclosure/20260601558697)
- FY2026 顕在化 「当連結会計年度に認識した減損損失は、調剤薬局及びその周辺事業において生じており、各店舗の将来の利益計画の見直しを行った結果、投資の回収が見込まれなくなったため、資金生成単位の帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額230,306千円を減損損失として認識しました。」 — 投資先・買収関連資産について期待した収益効果が得られない状態が、調剤薬局事業の減損損失として具体化している。 (https://komori.app/company/6942/filing/2025-fy)