# 山一電機（6941） 山一電機グループ「第５次中期経営計画」について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6941/disclosure/20260513529130
種別: 経営計画
開示日: 2026-05-13
Komoriの読み（0-100）: 70
企業ページ: https://komori.app/company/6941

## 何が変わったか

山一電機は、2026～2028年度を対象とする「第5次中期経営計画」を新たに策定した。3カ年累計の売上高1,950億円、営業利益420億円などの目標を掲げ、設備投資や成長分野への投資、株主還元を強化する。

## 会社が挙げた理由

AI・データセンター投資の拡大、自動車の電動化・知能化、産業機器・医療分野の高度化などの環境変化を成長機会として取り込み、2030年および2035年に向けた利益成長の土台を固めるため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 第５次中期経営計画
- 計画期間: 2026～2028年度（2027年３月期～2029年３月期）
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":1344,"revised_forecast":1950,"change":"+606","change_rate":"+45％","unit":"億円（3カ年累計）"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":227,"revised_forecast":420,"change":"+193","change_rate":"+85％","unit":"億円（3カ年累計）"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":16.9,"revised_forecast":21.5,"change":"+4.6％","change_rate":"not_disclosed","unit":"％（3カ年累計）"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":163,"revised_forecast":295,"change":"+132","change_rate":"+80％","unit":"億円（3カ年累計）"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"21.1％（2025年度実績）","revised_forecast":"18％以上（2026～2028年度目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 2026～2028年度は連結配当性向30％を基本とし、累進配当を導入する。普通配当の1株当たり配当額を下限とし、余剰資金がある場合は自己株式取得または特別配当を実施して高い総還元性向を目指す。DOEの数値目標はnot_disclosed。
- 自己株式取得の方針: 事業投資・成長投資および普通配当後もなお余剰資金が存在する場合、機動的な自己株式の取得または特別配当を実施する。取得枠・取得時期の具体的数値はnot_disclosed。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: ROEは向上傾向にあり、PBRも改善したと評価している。PBRは2025年度に2.93倍で、今後もPBRの向上を目指す。
- 投資計画の総額: 230億円（設備投資180億円＋戦略投資50億円）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 想定為替レート 1米ドル=150.00円、想定為替レート 1ユーロ=175.00円
- 重点施策: 事業強化、組織強化、主力ビジネスの深耕・拡大と新分野への挑戦、変わり続ける時代に常に適応できる企業体へ、当社の成長を牽引する事業として、さらに強い事業へ深化、当社の強みを活かし、収益成長を支える中核事業となるべく進化、内部の強化と外部との連携により新化、人的資本への投資、サステナビリティ活動、ガバナンス強化、新分野・新規顧客の開拓、製品ラインアップの拡充、社内一貫生産体制の強化、ハイパースケールデータセンター向けソリューションの強化、次世代高速伝送に対応した内部接続ソリューションの拡大、医療用血液分析機器の開発・販売強化、データセンター向けARコート製品および光回線用ポリイミドフィルタ製品の販売強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"売上高1,390億円、営業利益250億円、当期利益172億円、営業利益率17.9％、ROE10％以上（第4次中期経営計画の3カ年累計目標）","revised_forecast":"売上高1,344億円、営業利益227億円、当期利益163億円、営業利益率16.9％、ROE21.1％（3カ年累計実績）","change":"累計売上高および累計営業利益は計画未達。最終年度の売上高・営業利益は目標達成。","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円・％"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年5月13日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「2026年度を初年度とする3カ年の山一電機グループ第５次中期経営計画…を策定いたしました。」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2026～2028年度」「2026年度を初年度とする3カ年」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年度を初年度」「2027年３月期～2029年３月期」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「第５次中期経営計画…を策定いたしました。」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「本中期経営計画では、３カ年累計で売上高1,950億円、営業利益420億円…を目標といたします。」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「山一電機グループ第５次中期経営計画…を策定いたしました。」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「売上高1,950億円、営業利益420億円、営業利益率21.5％、当期利益295億円」「ROE18%以上」「連結配当性向30％」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「【新中期経営計画 業績目標】 前中計実績 新中計 前中計比」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「営業利益は前中計比85％増を計画しております。」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「TS事業 業績推移」「CS事業 業績推移」「OPT事業 業績推移」および各事業の「新中計（3年間累計）」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2030年CO₂排出量削減目標の具体化」「教育訓練制度の拡充」「採用戦略の強化」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「想定為替レート １米ドル=150.00円、１ユーロ=175.00円」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「2025年度では、売上高526億円、営業利益115億円となり、目標としていた売上高500億円、営業利益100億円を達成」「累計売上高および累計営業利益は計画未達」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「【第４次中期経営計画累計実績】」「３ヵ年累計目標額」「３ヵ年累計実績」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「前中計実績」「新中計」「前中計比」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達の事実のみ（原文: 「「累計売上高および累計営業利益は計画未達となりました。」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「ＲＯＥおよびＰＢＲの向上を重要な経営指標とします。」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「連結配当性向30％」「累進配当を導入」「機動的な自己株式の取得または特別配当」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「３年間で180億円の設備投資」「戦略投資50億円」「設備投資180億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「ＲＯＥ18%以上の目標」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ROEは向上傾向にあり、PBRも改善した」「PBR 2.93」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「事業ポートフォリオの進化により、収益基盤を一段と強化する」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「TS事業」「CS事業」「OPT事業」および「３年間で180億円の設備投資」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「需要は中長期的に拡大していくと見込んでいます。」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「今後の成長のための戦略投資（M&A）や他社とのアライアンス」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「新中期経営計画は、2030年、2035年の利益成長を実現するための土台を固める3年間です。」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「目標といたします」「設備投資を実行いたします」「本資料に記載した意見や予測等は…保証し又は約束するものではなく、また今後、予告なしに変更する場合があります。」」）