# 日本セラミック（6929） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6929/disclosure/20240209531290
種別: 経営計画
開示日: 2024-02-09
Komoriの読み（0-100）: 56
企業ページ: https://komori.app/company/6929

## 何が変わったか

資本コストを上回る水準としていたROE目標を8%以上から9%以上へ引き上げ、配当性向も30%以上から50%以上へ見直した。あわせて、在庫削減や事業ポートフォリオ見直し、自社株買いなどの資本効率改善策を進める。

## 会社が挙げた理由

ROEが株主資本コストを上回る水準としていた従来目標の8%以上を下回って推移しており、ROEの改善が重要な経営課題であるため。また、配当方針は資本コストを考慮して見直した。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画
- 計画期間: not_disclosed
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"8%以上","revised_forecast":"9%以上","change":"8%以上から9%以上へ引き上げ（直近実績：2023年度7.4%）","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向50%以上。従来の配当性向30%以上から見直し。対象期間：not_disclosed
- 自己株式取得の方針: 持続的な成長や資本効率の向上に向けて、経営環境等を総合的に勘案し柔軟かつ機動的に実施。取得枠・時期・条件：not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは2019年度以降1倍を上回る水準で推移。PBRは2019年度1.45倍、2020年度1.55倍、2021年度1.45倍、2022年度1.14倍、2023年度1.31倍。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]
- 計画の前提: 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提。具体的な為替レート・市場成長率等：not_disclosed
- 重点施策: 中期経営計画の実行、事業ポートフォリオの見直し、生産性の向上、在庫の削減、効率性を意識した経営、成長に向けた資本活用、配当方針の見直し、自社株買いの実施、株主との建設的な対話、情報開示の充実
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"ROE 8%以上","revised_forecast":"2023年度ROE 7.4%","change":"従来目標を下回って推移","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 見直し・取り下げの理由: ROEについては、当社が株主資本コストを上回る水準として目標値としている8%以上に対して下回って推移しており、ROEの改善は重要な経営課題であると認識しております。配当方針は資本コストを考慮し見直し。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性
- 取締役会決議日: 2024年2月9日
- 公表日: 2024年2月9日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 方針の表明（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応方針を下記のとおり決議」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 期間の記載なし（原文: 「「中期経営計画の実行」と記載されているが、計画期間の記載はない。」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文および添付資料に「中期経営計画の実行」の記載はあるが、開始年度・最終年度の記載はない。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ROEの改善は重要な経営課題であると認識しております」「配当方針『配当性向30%以上』を資本コストを考慮し『配当性向50%以上』に見直し」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「開示には業績予想の修正に関する記載がない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「従来目標値8%以上」から「今後の目標値9%以上」へ引上げ、「配当性向30%以上」から「配当性向50%以上」へ見直し。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「ROEの目標値を『9%以上』」「配当性向『50%以上』」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「本文に「ROEの目標値を『9%以上』」と記載され、添付資料のROE推移グラフに従来目標8%以上と今後の目標値9%以上が示されている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「2023年度ROEは「7.4」、今後の目標値は「9%以上」。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「事業ポートフォリオの見直しには言及しているが、セグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「在庫回転期間2カ月を目標として削減に注力」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提」とあるが、具体的な数値前提はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「ROEについては、当社が株主資本コストを上回る水準として目標値としている『8%以上』に対して下回って推移」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 主要指標のみ対比（原文: 「ROE推移グラフに2019年度から2023年度の実績と「従来目標値8%以上」「今後の目標値9%以上」が示されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き上げ（原文: 「「今後については、ROEの目標値を『9%以上』に引き上げ」「従来の配当方針『配当性向30%以上』を『配当性向50%以上』に見直し」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「低ROEの要因として、総資産回転率や財務レバレッジが低水準であることが挙げられ」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: ROE等との比較を記載（原文: 「「株主資本コストを上回る水準として目標値としている『8%以上』」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「配当性向『50%以上』に見直し」「自社株買いの実施」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「需要が拡大している成長事業に積極的に投資を行う」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「在庫回転期間の目標はあるが、自己資本比率等の財務体質目標の記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは1倍を上回る水準で推移している」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「事業ポートフォリオの見直し」「資本効率の高い事業への経営資源の配分」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「在庫の削減」「製造ラインの自動化・省人化」「工程の内製化」「自社株買いの実施」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・市場成長率に関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&A・提携に関する記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 記載なし（原文: 「施策の列挙はあるが、実施年度・フェーズの記載はない。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「達成に向けて取り組んで参ります」一方で、「その達成を当社として約束する趣旨のものではありません」と記載。」）