# 国内外の市場動向と顧客業界の変動｜岡谷電機産業（6926）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループの事業は、国内、海外双方の市場の動向の影響を受けております。これは、当社グループの顧客が属する業界の動向のみならず、材料、部品業界など当社を取巻くサプライチェーンに含まれるすべての業界の動向も含まれます。」 — 中国経済の減速や顧客の生産調整により、当年度の受注・売上が低調に推移したと説明している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「当第１四半期連結累計期間の販売面につきましては、中国及び東南アジアにおけるエアコン向け及びＯＡ機器向け等で一定の売上を確保したものの、国内における産業機器向けの不振により、全体としては前年同期よりも減少しました。以上の結果、当第１四半期連結累計期間の売上高は30億38百万円（前年同期比95％）となりました。」 — 国内産業機器向けの不振により全体売上が前年同期比95％となり、市場・顧客業界の変動が当四半期の業績に現れている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間の販売面につきましては、中国及び東南アジアにおけるエアコン向け及びＯＡ機器向け等で一定の売上を確保したものの、急激な円高の影響及び国内における産業機器向けの不振により、全体としては前年同期よりも減少しました。」 — 国内産業機器向けの不振に加えて急激な円高の影響が示され、売上高は前年同期比94％の59億92百万円となった。市場・顧客業界の変動による業績影響が前四半期から継続している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間の販売面につきましては、国内における産業機器向けで回復基調がみられ、また、中国及び東南アジアにおけるエアコン向け及びＯＡ機器向けも安定した受注を維持しています。しかしながら為替変動による影響もあり、全体としては前年同期よりも減少しました。」 — 国内産業機器向けに回復基調がみられ、中国・東南アジアの一部用途では受注が安定した一方、為替変動の影響により全体売上は前年同期を下回った。市場・顧客動向の影響は一部改善しつつ継続している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「国内の販売面につきましては、産業機器向けで一部回復基調がみられるものの、低調に推移しました。海外では、中国及び東南アジアにおけるエアコン向け及びＯＡ機器向けが安定した受注を維持しています。しかしながら各セグメントに為替変動の影響があり、全体の売上高は前年度よりも減少しました。」 — 国内産業機器向けの一部回復と中国・東南アジアの安定受注がある一方、為替変動を含む市場要因により全体売上は前年度を下回っており、影響が継続している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済につきましては、米国の保護主義的な政策動向や地政学上のリスクをはじめとする様々な懸念が指摘されるものの、緩やかに持ち直す傾向がみられます。また、国内経済についても、設備投資の回復等により、緩やかな回復基調がみられます。
当第１四半期連結累計期間の販売面につきましては、産業機器向けの好調や、それを後押しする国内生産回帰の流れも受け、全体として前年同期よりも増加しました。」 — 米国の保護主義や地政学上のリスクが引き続き指摘される一方、世界・国内経済は回復基調となり、産業機器向けと国内生産回帰を背景に販売は前年同期比108％へ増加した。 (https://komori.app/company/6926/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済につきましては、米国の保護主義的な政策動向や地政学上のリスクをはじめとする様々な懸念が指摘されるものの、緩やかに持ち直す傾向がみられます。また、国内経済についても、設備投資の回復等により、緩やかな回復基調がみられます。」 — 米国の保護主義や地政学上の懸念がある一方、世界経済・国内経済の緩やかな回復基調を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における世界経済につきましては、米国の保護主義的な政策動向や地政学上のリスクをはじめとする様々な懸念が指摘されるものの、緩やかに持ち直す傾向がみられます。また、国内経済についても、設備投資の回復等により、緩やかな回復基調がみられます。
このような経済環境のなか、当社は経営ビジョンとして「車載産業への参入」を掲げ、既存事業をベースにした新規事業ロードマップの実現に取り組んでおります。
当第３四半期連結累計期間の販売面につきましては、主に国内における産業機器向け及びエアコン向けの好調により、全体として前年同期よりも増加しました。」 — 世界・国内経済の緩やかな回復基調と、国内の産業機器向け・エアコン向けの好調による販売増加が示された。一方、保護主義や地政学上の懸念は継続している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済につきましては、米中の貿易摩擦激化や依然として残る地政学上のリスク等様々な懸念が指摘されるものの、緩やかに持ち直す傾向がみられます。また、国内経済についても、米国の新たな関税発動に向けた動き等の懸念はあるものの、緩やかな回復の継続が期待されています。
当第１四半期連結累計期間の販売面につきましては、引き続き国内及び中国・東南アジアにおける産業機器向け及びエアコン向けが堅調であるものの、一部の製品において需要の減少がみられ、売上高は前年度並を維持する結果となりました。」 — 従来の保護主義・地政学上の懸念に加え、米中貿易摩擦の激化と米国の新たな関税発動に向けた動きが示された。一方、国内・中国・東南アジアの主要用途は堅調で、売上高は前年同期比104％となっている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済につきましては、緩やかな回復が期待される一方で、米中貿易摩擦の激化や中国における景気減速等、様々な懸念が指摘されています。また、国内経済についても、設備投資が高水準に達するものの、米国の通商政策の影響等、様々なリスク要因が顕在化しています。\n当第２四半期連結累計期間の販売面につきましては、引き続き国内及び中国・東南アジアにおける産業機器向けが堅調であるものの、一部の製品において需要の減少がみられ、売上高は前年度並を維持する結果となりました。」 — 米中貿易摩擦の激化、中国の景気減速、米国の通商政策の影響などを新たな懸念・顕在化したリスク要因として記載している。主要用途は堅調である一方、一部製品の需要減少がみられ、売上高は前年同期比102％にとどまった。 (https://komori.app/company/6926/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における世界経済につきましては、緩やかな回復が期待される一方で、米中貿易摩擦の激化や中国における景気減速等、様々な懸念が指摘されています。また、国内経済についても、設備投資が高水準に達するものの、米国の通商政策の影響等、様々なリスク要因が顕在化しています。
このような経済環境のなか、当社は第10次中期経営計画を策定し、本年度より始まる３年間を経営ビジョンである「車載産業への参入」に向けた開発力と生産力の基礎固めの時期と位置づけております。また、その方針のもと新たな共振コンデンサの開発を着実に進めております。
当第３四半期連結累計期間の販売面につきましては、特に主要な海外市場である中国における売上が伸び悩んだこと等により、前年度の売上高を下回る結果となりました。」 — 米中貿易摩擦の激化、中国の景気減速、米国の通商政策の影響などの懸念が継続・顕在化している。中国市場の売上伸び悩みにより、売上高は前年同期比99％となり、前四半期の前年同期比102％から悪化した。 (https://komori.app/company/6926/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済につきましては、中国経済の景気減速や通商問題の動向等、様々な懸念が顕在化しています。また、国内経済もそれらの影響を受け、特に設備投資や輸出等において弱含みが指摘されています。
当第１四半期連結累計期間の販売面につきましては、特定の商品について需要の伸びがみられるものの、国内・海外ともに売上高は前年を下回る結果となりました。」 — 中国経済の景気減速や通商問題に関する懸念が継続・顕在化し、国内では設備投資や輸出の弱含みが指摘された。国内・海外とも売上高が前年を下回り、前四半期の中国市場を中心とした減収からさらに業績影響が現れている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間の販売面につきましては、米中貿易摩擦等に起因する国内及び中国の産業機器向け需要の大幅な減少により、国内・海外ともに売上・利益が前年同期を大幅に下回り、営業損失を計上する結果となりました。」 — 米中貿易摩擦等を背景に、国内・中国の産業機器向け需要が大幅に減少し、国内外の売上・利益が前年同期を大幅に下回った。営業損失の計上まで業績への影響が拡大している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間の販売面につきましては、米中貿易摩擦等の影響から、当社の主力分野のひとつである産業機器向けの需要が国内及び海外において大きく減少しました。そのため、売上・利益ともに前年同期を大幅に下回り、営業損失を計上する結果となりました。」 — 米中貿易摩擦等を背景に、国内外の産業機器向け需要が大きく減少し、売上・利益が前年同期を大幅に下回って営業損失を計上した。事業等のリスクについては新たな発生や重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 顕在化 「当第１四半期連結累計期間におきましては、前年度より引き続き新型コロナウイルスの感染拡大による経済活動の停滞や通商問題の動向をはじめとする様々な懸念が顕在化しており、極めて厳しい情勢が続いています。\n当第１四半期連結累計期間の販売面につきましては、前年度大きく落ち込んだ産業機器向け需要に復調の兆しがみえてきたものの、同じく主力分野のひとつであるエアコン向けが特に海外において大きく減少しました。主には新型コロナウイルスの感染拡大に起因する生産及び経済活動の停滞によるものと分析しております。」 — 従来の通商問題等に加え、新型コロナウイルス感染拡大による経済活動の停滞が顕在化し、特に海外エアコン向け需要の大幅な減少として市場・顧客業界の変動が実際の業績に表れている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間におきましては、前年度より引き続き新型コロナウイルスの感染拡大による経済活動の停滞や通商問題の動向をはじめとする様々な懸念が顕在化しており、極めて厳しい情勢が続いています。
当第２四半期連結累計期間の販売面につきましては、国内においては概ね前年同期並であったものの、海外においては主力分野のひとつであるエアコン向けが大きく減少しました。その結果、売上高は前年同期を下回るものとなりました。エアコン向けの減少については、主に新型コロナウイルスの感染拡大に起因する生産及び経済活動の停滞によるものと分析しております。一方で、前年度大きく落ち込んだ産業機器向けについては、国内・海外ともに前年同期を上回っており、復調は今後も継続するものと想定しております。」 — 新型コロナウイルス感染拡大や通商問題による厳しい情勢が続く一方、海外エアコン向け需要の減少が続き、国内外の産業機器向けには前年同期を上回る回復がみられるという構成に変化している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におきましては、前年度より引き続き新型コロナウイルスの感染拡大による経済活動の停滞や通商問題の動向をはじめとする様々な懸念が顕在化しており、極めて厳しい情勢が続いています。一方で、第３四半期連結会計期間におきましては、半導体市場の活況等に牽引された産業機器向けを中心に、受注の回復がみられます。」 — 新型コロナウイルスによる経済活動停滞や通商問題に関する懸念が継続する一方、半導体市場の活況等を背景に産業機器向け受注の回復がみられる状況を記載している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2020-q3)
- FY2021 その他 「分野別では、当社の主力分野のひとつである産業機器向けが前年度を上回る実績となっており、復調は今後も継続するものと想定しております。また、エアコン向けについても回復傾向にあり、第４四半期連結会計期間においては前年同期を上回る結果となっています。」 — 新型コロナウイルス等による海外減収が続く一方、産業機器向けは前年度超、エアコン向けも第4四半期に前年同期超となり、分野ごとの回復が明示された。 (https://komori.app/company/6926/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間におきましては、依然として新型コロナウイルスの感染拡大の影響は残るものの、先進国を中心としたワクチンの普及により、世界経済は緩やかな回復傾向にあります。一方で、原材料価格の上昇やコンテナ不足による輸送コスト高騰等をはじめとする様々な懸念がより一層顕在化しており、予断を許さない情勢が続いています。」 — 世界経済の回復傾向と主力分野の増収が示される一方、原材料価格上昇やコンテナ不足による輸送コスト高騰など、新たな懸念がより一層顕在化している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 その他 「当第２四半期連結累計期間におきましては、依然として新型コロナウイルスの感染拡大の影響は残るものの、先進国を中心としたワクチンの普及により、世界経済は緩やかな回復傾向にあります。一方で、原材料価格の上昇やコンテナ不足による輸送コスト高騰等をはじめとする様々な影響がより一層顕在化しており、極めて厳しい情勢が続いています。」 — 世界経済の緩やかな回復と主力分野の増収がみられる一方、原材料価格上昇やコンテナ不足による輸送コスト高騰などの供給制約がより一層顕在化している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間におきましては、依然として新型コロナウイルスの感染拡大の影響は残るものの、先進国を中心としたワクチンの普及により、世界経済は緩やかな回復傾向にあります。一方で、原材料価格の上昇やコンテナ不足による輸送コスト高騰等をはじめとする様々な影響がより一層顕在化しており、極めて厳しい情勢が続いています。
当第３四半期連結累計期間における販売面につきましては、当社主力分野である産業機器向け及びエアコン向けで前年同期よりも上回り、増収となりました。」 — 主力の産業機器向け・エアコン向けは前年同期を上回り増収となった一方、原材料価格上昇やコンテナ不足による輸送コスト高騰などの供給面の懸念はより一層顕在化している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 悪化 「一方、中国上海市でのロックダウンによる経済活動の停滞の影響やウクライナ情勢の長期化等による原材料コスト・物流費の上昇や供給面での混乱、急激な外国為替変動等を注視する状況にありました。」 — 従来の新型コロナウイルスや通商問題に加え、中国上海市のロックダウン、ウクライナ情勢の長期化、原材料・物流費上昇、供給面の混乱、急激な為替変動が新たな懸念として示されている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルスの感染拡大の影響を受けながらも、徐々に経済活動正常化への動きが見られました。一方、中国でのゼロコロナ政策による経済活動の停滞やウクライナ情勢の長期化、世界的なインフレ圧力の高まりを受けた海外における金融引き締めや急激な外国為替変動等から先行き不透明感が高まっています。」 — 経済活動正常化の動きがある一方、中国のゼロコロナ政策、ウクライナ情勢の長期化、世界的インフレ、海外金融引き締め、急激な為替変動が重なり、先行き不透明感が高まったと説明している。事業等のリスク欄では新規発生・重要変更なしとされているが、経営環境の懸念要因は追加・具体化されている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 その他 「当第３四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルスの感染拡大の影響を受けながらも、経済活動正常化への動きが進みました。一方、中国でのゼロコロナ政策による経済活動の停滞やウクライナ情勢の長期化、世界的なインフレ圧力の高まりを受けた海外における金融引き締めや急激な外国為替変動等から不透明感の強い経済環境が継続しています。」 — 経済活動正常化への動きが進んだ一方、中国のゼロコロナ政策、ウクライナ情勢、インフレ、海外金融引き締め、急激な為替変動による不透明感は継続している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2022-q3)
- FY2023 再掲 「当連結会計年度の経済環境は、我が国においては新型コロナウイルス感染症による行動制限が徐々に緩和され、緩やかに経済活動正常化への動きが進みました。一方、ウクライナ情勢の長期化、世界的なインフレ圧力の高まりを受けた海外における金融引き締めや急激な外国為替変動等から、不透明感の強い状況が継続しました。」 — 国内の経済活動正常化が進む一方、ウクライナ情勢、インフレ、金融引き締め、為替変動による不透明感は継続している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間において、我が国では新型コロナウイルス感染症の分類引下げ等もあり、社会・経済活動の正常化が一層進展し、景気は緩やかに回復しました。一方、ロシアによるウクライナ侵攻の長期化による原材料価格の変動やエネルギー価格の上昇、世界的なインフレ圧力の高まりを受けた海外における金融引き締めの継続や急激な外国為替変動等から、不透明感の強い状況が継続しました。また、電子部品につきましては、在庫調整等の影響もあり需要には一服感が見られます。」 — 社会・経済活動の正常化が一層進展する一方、ウクライナ情勢、インフレ、金融引き締め、為替変動に加え、在庫調整による電子部品需要の一服感が示された。 (https://komori.app/company/6926/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間において、我が国では新型コロナウイルス感染症の分類引下げ等もあり、社会・経済活動の正常化が一層進展し、景気は緩やかに回復しました。一方、原材料価格の変動やエネルギー価格の上昇、世界的なインフレ圧力の高まりを受けた海外における金融引き締めの継続や為替相場の変動、中国の景気減速等から、依然として不透明感の強い状況が継続しています。また、電子部品につきましては、在庫調整等の影響が継続し、需要は弱含みで推移しました。」 — 社会・経済活動の正常化が進む一方、原材料・エネルギー価格、金融引き締め、為替、中国景気に関する不透明感が続き、電子部品需要は在庫調整の影響で弱含みとなっている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 顕在化 「当第３四半期連結累計期間において、我が国では景気の緩やかな回復が継続しました。一方、原材料価格の変動やエネルギー価格の上昇、世界的なインフレ圧力の高まりを受けた海外における金融引き締めの継続や為替相場の変動、中国の景気減速等から、依然として不透明感の強い状況が継続しています。また、電子部品につきましては、在庫調整等の影響が継続し、需要は弱含みで推移しました。」 — 経済環境の不透明感と電子部品の在庫調整による需要の弱含みが継続し、海外の空調機器向け等の減少による減収として業績に現れている。事業等のリスク欄では新たなリスクや重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 悪化 「また、過年度における売上高増の反動減や産業機器市場の在庫調整局面が長期化していることから、主要顧客において、受注の回復が遅れています。その結果、注力分野である空調機器向け及び産業機器向けの売上が大きく減少しました。」 — 過年度の売上増の反動減と産業機器市場の在庫調整長期化により、主要顧客の受注回復が遅れ、空調機器向け・産業機器向け売上の大幅減少として市場・顧客動向の影響が一段と悪化した。 (https://komori.app/company/6926/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 その他 「当社の主要な販売市場においては、空調機器向けにおいて緩やかな回復基調が継続するとともに、車載関連向けは増加傾向で推移しています。一方、産業機器向けは長期化していた納入先における在庫調整が進展しつつあるものの、回復は想定よりもやや遅れており、厳しい環境が続いています。」 — 空調機器向けの回復継続や車載関連向けの増加が示される一方、産業機器向けは在庫調整が進展しているものの回復が想定より遅れており、市場環境は分野ごとに改善と厳しさが併存している。受注高は前年同期比で増加したが、本格的な受注回復は遅れていると説明している。 (https://komori.app/company/6926/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 その他 「空調機器向けにおいて緩やかな回復基調が継続するとともに、車載関連向けは増加傾向で推移しています。一方、産業機器向けは長期化していた納入先における在庫調整が進展しつつあるものの、回復は想定よりもやや遅れており、厳しい環境が続きました。」 — 空調機器・車載関連の改善と、産業機器向けの回復遅延が併存する市場環境を通期で示している。 (https://komori.app/company/6926/disclosure/20260514534113)
- 2026-05-14 顕在化 「しかしながら、過年度において急激に増加した売上高の反動減の影響が想定よりも残り、また、産業機器向けにおいては長期化していた納入先の在庫調整が進展しつつあるものの、想定よりも回復に遅れがみられ、厳しい環境が続きました。」 — 市場・顧客動向の影響が、売上高の予想値下振れとして通期実績に現れた。 (https://komori.app/company/6926/disclosure/20260514534236)
- FY2026 その他 「当社の主要な販売市場においては、空調機器向けにおいて緩やかな回復基調が継続するとともに、車載関連向けは増加傾向で推移しています。一方、産業機器向けは長期化していた納入先における在庫調整が進展しつつあるものの、回復は想定よりもやや遅れており、厳しい環境が続きました。」 — 空調機器向けの回復継続と車載関連向けの増加が示される一方、産業機器向けは在庫調整が進展しているものの回復遅延が続いている。 (https://komori.app/company/6926/filing/2025-fy)
- 2026-08-06 対処 「また、納入先における在庫調整の長期化から回復が遅れていた産業機器向けについても、AI・データセンター関連の需要増等を背景に国内を中心に復調の傾向がみられます。」 — 産業機器向けは在庫調整による回復遅延から、国内を中心に復調の傾向が示され、市場・顧客動向に関するリスクの一部が低減している。 (https://komori.app/company/6926/disclosure/20260806511743)