# 中国の政治・経済・規制および人件費上昇リスク｜フェローテック（6890）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「中国における事業展開においては、投資・税制・通貨管理・貿易・環境・労働に関する法令や規制等の変更、人民元切り上げ等の為替政策動向などの政治的、経済的リスク、その他社会的リスクが存在しております。」 — 中国子会社に生産を集中する構造を前提に、規制・為替政策・政治経済・社会面のリスクを挙げている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2015-fy)
- FY2017-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 中国の政治・経済・規制および人件費上昇リスクについて、重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 中国の政治・経済・規制および人件費上昇リスクについて、重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「中国における事業展開においては、投資・税制・通貨管理・貿易・環境・労働に関する法令や規制等の変更、人民元切り上げ等の為替政策動向などの政治的、経済的リスク、その他社会的リスクが存在しております。」 — 中国事業に関する政治・経済・規制・為替・社会的リスクを継続して開示している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 中国の政治・経済・規制、為替および社会的リスクについて、新たな発生または重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 中国の政治・経済・規制、為替および社会的リスクについて、重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 悪化 「その一方で、近時中国における環境規制基準が厳しくなっており、特に上海地区においては政府基準より厳しい環境規制の指導が行われており、弊社上海子会社においても、現在、基準値をクリアすべく給排水処理設備等に関し、設備交換工事等を実施しております。」 — 中国、とりわけ上海地区で環境規制基準が厳格化し、政府基準より厳しい指導を受けて設備交換工事が必要になったとしている。中国の規制リスクが具体的な操業対応を伴う形で顕在化している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「中国における事業展開においては、投資・税制・通貨管理・貿易・環境・労働に関する法令や規制等の変更、人民元切り上げ等の為替政策動向などの政治的、経済的リスク、その他社会的リスクが存在しており、これらが顕在化した場合には、当社グループの財政状態や経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 中国事業に関する政治・経済・規制・為替・社会的リスクを継続して開示している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 悪化 「中国経済は、一定の経済成長が維持されていますが、先ごろ発動された米中の貿易摩擦の影響が、今後の中国経済の減速など不透明感を強めております。」 — 米中貿易摩擦が中国経済の減速などに対する不透明感を強めていると説明しており、中国事業を取り巻く経済・貿易面のリスクが具体化している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「中国経済は、一定の経済成長が維持されていますが、米中の貿易摩擦の影響による今後の中国景気の減速などが懸念されています。」 — 米中貿易摩擦による中国景気減速への懸念を継続して開示している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「中国経済は先頃公表された経済成長率が低水準となり、景気減速を示す内容となりました。また、米中の貿易摩擦の長期化による中国景気の一段の後退が、世界経済の減速に繋がるのではないかと懸念されています。」 — 中国経済の成長率が低水準となり、米中貿易摩擦の長期化による一段の景気後退への懸念が示され、中国事業を取り巻く経済・貿易リスクが強まっている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2018-q3)
- FY2019 顕在化 「中国経済については、政府が33兆円規模の景気刺激策を打ち出しておりますが、米中貿易摩擦の長期化により景気後退がすすみ、経済成長率が低水準となりました。」 — 中国経済の景気後退と経済成長率の低水準化が実際に生じ、米中貿易摩擦の長期化を含む中国事業を取り巻く政治・経済リスクが顕在化している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2018-fy)
- FY2020-Q2 顕在化 「中国経済は、米中の貿易摩擦の影響から景気減速となり不透明感を強めています。」 — 米中貿易摩擦の影響による中国経済の景気減速が記載され、中国事業を取り巻く政治・経済・貿易面のリスクが実際に顕在化している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「中国経済は、米中の貿易摩擦の影響から景気減速となり不透明感を強めています。」 — 米中貿易摩擦の影響による中国経済の景気減速と不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 再掲 「中国経済は、米中の貿易摩擦の長期化と同コロナウイルス感染症の影響から景気減速に至りましたが、感染症の収束後からは景気回復に転じています。」 — 米中貿易摩擦と新型コロナウイルス感染症による中国経済の減速を記載する一方、感染症収束後の景気回復も説明している。中国事業を取り巻く経済・貿易リスクは継続している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 再掲 「中国経済は、新型コロナウイルス感染症の収束により、景気は回復に転じています。」 — 中国経済について、新型コロナウイルス感染症の収束により景気が回復に転じたと説明している一方、中国事業に関する政治・経済・貿易等のリスク自体は継続している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2020-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「中国経済は、経済活動が正常化し景気は上向いたものの、不動産業の苦境により急減速するなかでも一定の経済成長を維持しています。」 — 中国経済は景気回復局面から、不動産業の苦境による急減速を伴う状況として説明されており、中国事業を取り巻く経済リスクが悪化方向となった。 (https://komori.app/company/6890/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 悪化 「中国で主に４月以降新型コロナまん延防止のための政府が取ったロックダウン措置とそれらに伴う様々な混乱が経済に大きな影響を及ぼしました。」 — 中国でのロックダウン措置とそれに伴う混乱が経済に大きな影響を及ぼしたと説明しており、中国事業を取り巻く経済・社会面のリスクが悪化方向となった。 (https://komori.app/company/6890/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「一方、中国ではゼロコロナ政策による社会統制を継続しており、経済活動への影響が懸念されております。」 — 中国のゼロコロナ政策と経済活動への影響懸念を継続して記載しており、中国事業を取り巻く経済・社会面のリスクは継続している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「中国は厳格なゼロコロナ政策継続の影響から景気が下押しされていたなか、11月後半から一転して厳格な感染防止政策を解除したのち、新型コロナウィルスの感染者が大幅に増加しました。その結果、経済活動への悪影響が出ており、正常化にはやや時間がかかりそうな見込みです。」 — 中国ではゼロコロナ政策の継続による景気下押しに加え、政策解除後の感染者急増による経済活動への悪影響が実際に生じていると説明している。中国事業を取り巻く経済・社会面のリスクが悪化方向となった。 (https://komori.app/company/6890/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「また、10月半ばに発表された、米国による中国への半導体技術輸出規制強化策が半導体製造装置の販売に影を落としております。」 — 中国事業を取り巻く政治・経済・規制リスクについて、米国の中国向け半導体技術輸出規制強化が半導体製造装置販売に実際に影響していると記載している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「中国は個人消費が比較的伸びているものの、輸出低迷の影響を受け工業生産が伸び悩んでいることもあり、金融緩和などの措置がとられている状況です。」 — 中国では輸出低迷の影響で工業生産が伸び悩み、金融緩和措置が取られていると説明しており、中国の経済・貿易環境に関するリスクが悪化方向となった。 (https://komori.app/company/6890/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「中国は輸出の低迷、不動産市場の悪化などもあり景気は減速、金融緩和や財政支出等の下支え措置がとられている状況です。」 — 中国では輸出低迷や不動産市場悪化により景気が減速し、金融緩和・財政支出による下支え措置が必要な状況と説明しており、中国の経済・貿易環境に関するリスクが悪化方向となった。 (https://komori.app/company/6890/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「中国は政府による金融緩和や財政支出等の効果もあり下支えされていますが、世界的な財需要の低迷などのあおりを受け、輸出の伸び悩みが続くなど、比較的厳しい経済状況が続いております。」 — 中国経済は金融緩和・財政支出で下支えされている一方、世界的な財需要低迷による輸出の伸び悩みなど、厳しい経済状況が継続している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「中国は世界的な需要の低迷から輸出が伸び悩み、内需も特に住宅や不動産の市況悪化などもあり、比較的厳しい経済状況が続いております。政府は金融緩和や財政支出等で下支えをしていますが、景況感としては一進一退の状況です。」 — 中国では輸出の伸び悩み、住宅・不動産市況の悪化、景況感の一進一退が続いていると説明しており、中国の経済・貿易環境に関するリスクが継続して悪化方向で示されている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「中国は足元の輸出は改善しているものの、不動産市場や個人消費の低迷が続くなど内需の停滞が続いております。」 — 中国では輸出に改善がみられる一方、不動産市場・個人消費の低迷と内需停滞が継続していると説明しており、中国の経済環境に関するリスクは悪化方向で示されている。 (https://komori.app/company/6890/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 その他 「中国は内需が補助金効果逓減もありやや鈍化する一方、輸出は主に米国向け以外が持ち直し全体として増加しています。」 — 中国経済について、補助金効果の逓減による内需鈍化が示される一方、米国向け以外の輸出は持ち直していると説明している。経済環境は一方向の悪化ではなく、内需と輸出で異なる動きを示している。 (https://komori.app/company/6890/filing/2025-h1)