# リーダー電子（6867） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6867/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-25 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/6867 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YK63.pdf ## 要点 AI Picasso株式会社を2025年7月1日付で子会社化したこと、および2025年12月にACGグロース1号投資事業有限責任組合を割当予定先として第三者割当による自己株式の処分（調達資金の使途をVMA事業拡大等として記載）を行う決議・契約を行ったことが述べられています。併せて、当期の事業成績やキャッシュ・フロー、設備投資・研究開発などの状況が報告されています。 ## 事業 Leader Electronicsは、テレビ・映画等の高精細画像を含む映像関連分野を主体に、電子計測器の開発・製造・販売を行う事業を展開しています。主力顧客は放送事業者・動画制作事業者・放送関連機器メーカーで、日本・アジア・北米・欧州を軸に直接販売および代理店網を通じたグローバル販売網を構築しています。近年は映像分野のIP化・クラウド化の進展に対応した最先端デジタル技術による製品開発に注力しており、海外市場のシェア拡大と多角化を通じた収益安定化、ソフトウェア領域への展開を戦略的に進めています。単一セグメント（電子計測器の開発・製造・販売）としての事業構成を採用し、セグメント情報は開示していません。主要製品は以下のとおりです。- ビデオ関連機器：映像信号発生器、波形モニター、IPネットワーク監視装置- 電波 related機器：高周波信号発生器、テレビ電界強度計、地上デジタル放送用変調器／受信器- その他：カメラテストシステム、汎用計測器、修理、部品等 ## 数字 - 研究開発費: 9億円 - 設備投資: 90百万円 - フリーキャッシュフロー: -40百万円 - 従業員数: 127人 ## 地域別 - 日本 / 売上高 15億円 - 米国 / 売上高 13億円 - 中国 / 売上高 3億円 - 英国 / 売上高 9億円 - その他 / 売上高 3億円 - 合計 / 売上高 42億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 提出書類でISO 9001運用・安全保障輸出管理規程遵守・本社生産設備（新製品開発設備投資計画）・海外販売子会社（米国/中国/韓国/英国）・ERP運用技術が言及されたため、既存正準エントリへのmention追記を行い、Phabrix製造拠点は社名変更により終了扱いとした。 - − Phabrix製造拠点 - − Phabrix製造拠点 ### 戦略的賭け 提出書類（2026-06-25）で、既存のVMA/AI Picasso/海外市場シェア/Phabrix/新製品開発設備投資に言及があるほか、ACGグロース1号投資ファンドへの割当およびVMA領域の業務資本提携・M&A検討費用、放送・映像R&D投資875百万円が新たに具体化されている。 - + ACGグロース1号への割当 - + VMA領域のM&A検討費用 - + 放送・映像R&D投資875百万円 ### 製品 2026年3月期有価証券報告書相当提出書類において、コア製品の再記載（ビデオ関連機器、電波関連機器、その他）と、IP化・クラウド化対応、VMA、AI Picasso社技術を活用した画像生成AIアプリ・SaaSが明記された。既存エントリは言及追記し、新規に「画像生成AIアプリ・SaaS」を追加する。 - + 画像生成AIアプリ・SaaS ### 技術 2026年提出書類において、AI Picasso連携の画像生成AIおよびVMA領域での動画解析・動画生成AI、並びにDX・データ管理およびデータ分析基盤・ERP運用が「新たな技術領域」として明示されました。同時に、放送・映像関連技術、IP伝送技術、VMA関連ソリューション、ISO 9001相当の品質マネジメント運用、安全保障輸出管理の安全管理システムが再言及されています。 - + AI Picasso連携画像生成AI - + 動画解析・動画生成AI技術 - + DXリスク管理・データ管理技術 - + データ分析基盤・ERP運用技術 ### 資本配分 2026-06-25提出書類において、既存の資本配分9件（設備投資・研究開発投資・AI Picasso全株式取得・配当方針/期末配当・Phabrix関連・短期借入金）へ言及の追記を行うとともに、ACGグロース1号ファンドへの割当、自己株式処分（第三者割当）、長期借入金、リース債務を新規に資本配分として追加した。 - + ACGグロース1号への割当 - + 自己株式処分（第三者割当） - + 長期借入金残高 - + リース債務残高 ### ケイパビリティ構築 提出書類（2026-06-25）で、既存のAI Picasso全株式取得およびPhabrix買収と子会社化に再言及があった。加えて、VMA領域の人材獲得・育成、開発設備投資、放送・映像関連の研究開発投資、ACGグロース1号投資事業有限責任組合との資本提携、輸出管理体制維持、ISO 9001認証運用の推進が新たに明示されたため、該当エントリを追加・更新した。 - + VMA人材獲得・育成投資 - + 新製品開発設備の追加投資 - + 放送・映像関連の研究開発投資 - + ACGグロース1号との資本提携 - + 安全保障輸出管理体制維持 - + ISO 9001認証運用の推進 ### 規制ポジショニング 2026-06-25提出書類において、既存の「安全保障輸出管理」「ISO 9001運用」「内部統制・リスク管理体制」「監査等委員会設置会社（監査等委員会体制）」が継続して言及された。また、ESG方針としてTCFD準拠および脱炭素目標等の継続が明示されたため、関連する新規エントリを追加した。 - + TCFD準拠と脱炭素目標 ## 会社自身の言葉 ### AI/VMA・製品/技術の強化方針 - 「AI Picasso株式会社の完全子会社化（2025年7月1日付）を通じて、生成AIを活用した動画制作・アニメ・バーチャル・リアルの融合領域を強化。」 — AI Picasso社を完全子会社化し、生成AI活用の領域を強化する方針 - 「画像生成AIアプリ・SaaS（AI Picasso社の技術を活用した生成AIソリューション）」 — 画像生成AIアプリ・SaaS（AI Picasso社の技術活用）の位置づけ - 「投資ファンドACGグロース1号投資事業有限責任組合への割当（847,000株、処分価額総額423,500千円、差引手取概算額400,300千円）を実施。割当先ACGは投資ファンド、将来的な業務資本提携・M&Aを想定した関係性を構築。割当先には取締役候補者の指名権が付与され、定時株主総会における取締役選任議案の上程等の運用が計画されています。」 — （投資先/取引条件に触れているため）ACGファンドへの割当と将来の連携・M&Aを見据えた関係構築 - 「Video Management Automation（VMA）関連ソリューション（動画制作の自動化・省力化ソリューション）」 — VMA関連ソリューション（動画制作の自動化・省力化） - 「映像分野のIP化・クラウド化対応製品の強化と、低コスト高品質動画制作ソリューションの収益化を推進。」 — IP/クラウド対応の製品強化と、低コスト高品質動画制作の収益化方針 - 「ビデオ関連機器：映像信号発生器、波形モニター、IPネットワーク監視装置」 — ビデオ関連機器の主要製品群 - 「VMAとAI Picasso社の連携を通じた生成AI・動画解析技術・動画生成AI技術の獲得・活用を推進。」 — VMAとAI Picasso社の連携による生成AI・動画解析/生成技術の活用 - 「電波 related機器：高周波信号発生器、テレビ電界強度計、地上デジタル放送用変調器／受信器」 — 電波関連機器の主要製品群 - 「その他：カメラテストシステム、汎用計測器、修理、部品等」 — その他（カメラテストシステム、汎用計測器、修理等）の製品領域 - 「動画解析技術、動画生成AI技術（VMA領域の技術開発）」 — VMA領域における動画解析・動画生成AI技術の技術開発 - 「画像生成AI技術（AI Picasso社の技術を含む生成AI関連技術）」 — 生成AI関連技術（AI Picasso社技術を含む） - 「IP伝送技術（IPを用いた映像伝送・管理プラットフォーム等の基盤技術）」 — IP伝送技術（IPを用いた映像伝送・管理基盤等） - 「2019年に連結子会社化したPhabrix Limited（現 Leader Electronics of Europe Limited）を含むグローバル展開を加速し、世界シェア60％以上を目指す。」 — Phabrixの取り込み（現Leader Electronics of Europe Limited）を含むグローバル展開の加速 - 「放送・映像関連技術」 — 放送・映像関連技術 ### 研究開発・設備投資・VMA拡大の資金投入 - 「VMAソリューションの事業領域拡大のマーケティング費用等の資金投入（2026年3月期6百万円、2027年3月期24百万円、2028年3月期22百万円）と、2027年3月期に業務資本提携またはM&A検討の諸費用として225百万円を充当。」 — VMA事業拡大のためのマーケ費用等や、業務資本提携/M&A検討費用の充当計画 - 「新製品開発設備の追加投資（投資額87,440千円、着手2026年4月、完成予定2027年3月、完成後の増加能力13.2％増加）。」 — 新製品開発設備の投資計画（投資額・着手/完成予定・能力増加） - 「VMA事業拡大のエンジニア獲得・育成資金を2026年3月期〜2028年3月期にかけて投入（2026年3月期14百万円、2027年3月期61百万円、2028年3月期48百万円）。」 — VMA拡大に向けたエンジニア獲得・育成の資金投入計画 - 「放送・映像関連技術を中心とした新規分野の研究開発投資（875百万円を投資）。」 — 放送・電波関連に対応する研究開発投資（投資額） - 「本社（横浜市港北区）における主要設備 - 帳簿価額: 379,558千円 - 工具・器具・備品: 47,157千円 - 土地: 12,420千円 - 面積: 1,674.44㎡ - 合計: 471,958千円 - 従業員: 69名」 — 本社における主要設備（帳簿価額・内訳・面積・従業員） - 「本社（横浜市港北区）における新製品開発設備: 投資予算額87,440千円。着手2026年4月、完成予定2027年3月、完成後の増加能力13.2％増加」 — 本社の新製品開発設備に関する投資予算とスケジュール - 「研究開発投資（875,527千円）: 875,527千円」 — 研究開発投資額の記載（875,527千円） ### 株式取引・資本政策（配当・自己株処分・ファンド/取得） - 「第72期の期末配当: 64,285千円、1株当たり15円（2026年6月26日予定の株主総会決議事項）」 — 第72期の期末配当（総額・1株当たり、決議予定） - 「短期借入金: 221,447千円（2025年3月末）→ 0千円（2026年3月末）」 — 短期借入金の増減（221,447千円→0千円） - 「AI Picasso株式会社の全株式取得（現金対価）: 207,551千円」 — AI Picasso社の全株式取得（現金対価） - 「投資ファンドACGグロース1号投資事業有限責任組合への割当（847,000株、処分価額総額423,500千円、差引手取概算額400,300千円）を実施。割当先ACGは投資ファンド、将来的な業務資本提携・M&Aを想定した関係性を構築。」 — ACGグロース1号への割当内容の再掲（割当数・金額・狙い） - 「2025年12月25日付の第三者割当による自己株式処分（847,000株、処分価額総額423,500千円、募集方法は第三者割当）等の取引」 — 2025年12月25日付の第三者割当による自己株式処分等の取引 - 「長期借入金: 6,862千円（2025年3月末）→ 3,037千円（2026年3月末）」 — 長期借入金の増減（6,862千円→3,037千円） - 「リース債務: 37,854千円（2025年3月末）→ 40,760千円（2026年3月末）」 — リース債務の増減（37,854千円→40,760千円） ### ガバナンス・リスク管理・規制対応・関係会社/地域/技術運用 - 「世界経済・放送市場の需要動向が不透明。動画配信市場の成長と放送市場の規模・投資動向が地域差を伴い変動する可能性を認識。海外市場のシェア拡大と新規事業領域の拡大で需要の安定化を狙う。」 — 世界経済・放送市場の需要不透明性と、需要安定化の狙い - 「2024年4月 Phabrix LimitedをLeader Electronics of Europe Limitedへ社名変更。」 — Phabrix Limitedの社名変更（Leader Electronics of Europe Limited） - 「毎月1回の取締役会、監査等委員会。内部統制・リスク管理体制を整備。内部監査を実施。」 — 取締役会・監査等委員会を毎月開催し、内部統制・リスク管理を運用 - 「安全保障輸出管理規制対象品の輸出管理を経済産業省に届け出済み。輸出管理体制を整え、検査にも適合するレベルを維持。」 — 安全保障輸出管理規制の対象品について輸出管理を実施し、検査にも適合する運用 - 「TCFD準拠・脱炭素目標・DE&I等の取組は継続」 — TCFD準拠、脱炭素目標、DE&Iなどサステナビリティの継続方針 - 「ISO 9001を含む品質管理・認証体制の整備を推進。新規認証の取得・更新の取り組み」 — ISO 9001を含む品質管理・認証体制の整備/推進 - 「為替変動リスクの存在。海外子会社の現地通貨建て財務諸表の円換算影響、外貨建ての取引に伴うヘッジリスクを認識。デリバティブ取引（為替予約取引）によるヘッジを実施。」 — 為替変動リスクと、為替予約取引によるヘッジ - 「米国政権の関税政策、ロシア・ウクライナ紛争、地政学リスクの長期化、中東情勢等により世界経済の不透明感が高まっている状況。」 — 関税・紛争・地政学リスク等による世界経済の不透明感 - 「品質管理手法（ISO 9001相当、品質マネジメントシステム運用）」 — ISO 9001相当の品質マネジメントシステムの運用 - 「投資有価証券の評価損発生リスク、のれんの償却・減損リスク、事業買収に伴う簿外債務・買収後の統合リスク等を外部露出として認識。」 — 投資有価証券の評価損、のれん償却/減損、買収関連リスクなど外部露出の認識 - 「安全保障輸出管理規制への適応および関連届け出の実施。輸出管理規程の遵守を継続。」 — 安全保障輸出管理規制への適応と、関連する届け出・遵守の継続 - 「取締役会は8名（社外取締役4名）、監査等委員会は4名（社外取締役3名）で構成。」 — 取締役会・監査等委員会の構成人数（社外取締役の比率） - 「Leader Electronics of Europe Limited（英国、75千ポンド、100%、連結子会社、電子計測器の開発・製造・販売）」 — Leader Electronics of Europe Limited（電子計測器の開発・製造・販売等） - 「地域別の需要変動・為替影響・部材調達リスクを意識した対応が取られている。」 — 地域別の需要変動、為替影響、部材調達リスクを踏まえた対応 - 「データ分析基盤・ERP等の運用技術」 — データ分析基盤・ERP等の運用技術 - 「リスク管理・データ管理・DX関連技術」 — リスク管理・データ管理・DX関連技術 - 「リーダー・インスツルメンツ・コーポレーション（米国、1,800千米ドル、持分比率100%、連結子会社、電子計測器の販売等）」 — リーダー・インスツルメンツ・コーポレーション（米国、販売） - 「佳隆利宜達（北京）電子貿易有限公司（中国、315千米ドル、100%、連結子会社、電子計測器の販売）」 — 佳隆利宜達（北京）電子貿易有限公司（中国、販売） - 「リーダー・コリア・カンパニー・リミテッド（韓国、200百万ウォン、100%、連結子会社、電子計測器の販売）」 — リーダー・コリア・カンパニー・リミテッド（韓国、販売） - 「リーダー・ヨーロッパ・リミテッド（英国、500千ポンド、100%、連結子会社、持株会社）」 — リーダー・ヨーロッパ・リミテッド（英国、持株会社） - 「2019年7月 Phabrix Limited（英国、バークシャー）を買収。現地法人リーダー・ヨーロッパ・リミテッドの連結子会社化。」 — 2019年のPhabrix Limited買収と、Leader Electronics of Europe Limited傘下化