# エスペック（6859） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6859/disclosure/20250515554892
種別: 経営計画
開示日: 2025-05-15
Komoriの読み（0-100）: 60
企業ページ: https://komori.app/company/6859

## 何が変わったか

従来の中期経営計画StageⅢを2024年度で1年前倒し終了し、2025～2027年度を対象とする新計画「PROGRESSIVE PLUS 2027」を策定した。2027年度のROE目標を10.0％以上から12.0％以上へ引き上げ、配当性向・総還元性向の方針も強化した。

## 会社が挙げた理由

中期経営計画StageⅢの中期経営目標を2024年度に1年前倒しで達成したため。また、株式市場に対して中長期的な成長戦略を示し、資本効率性をより一層高めるとともに株主還元を強化することが重要と考えているため。

## 開示の要点

- 計画の名称: PROGRESSIVE PLUS 2027
- 計画期間: 2025年度～2027年度
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"67,288（2024年度実績）","revised_forecast":"700億円（2027年度目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円／億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"7,526（2024年度実績）","revised_forecast":"105億円（2027年度目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円／億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"15.0％（2027年度目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"6,003（2024年度実績）","revised_forecast":"76億円（2027年度目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円／億円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"11.0％（2024年度実績）","revised_forecast":"12.0％以上（2027年度目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 連結配当性向を40％以上とし、当中期経営計画期間の3年間累計で総還元性向を50％以上とする。減配しない。対象期間は2025年度～2027年度。
- 自己株式取得の方針: 自己株式取得を機動的に実施する。取得枠・具体的な時期・条件はnot_disclosed。
- 資本コスト: 株主資本コストは8％程度と認識。
- PBR・株価に関する自己評価: 2025年3月末のPBRは0.92倍で、株価は割安な水準。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 収益性の向上：AI半導体や自動運転、衛星通信分野をターゲットとした成長戦略の実行、収益力の強化、財務戦略・株主還元：棚卸資産の適正化と売上債権の圧縮、株主還元方針に基づく利益還元の実施、IR活動の強化：株式市場での評価向上および経営強化に向けた株主・投資家との対話充実
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"StageⅢ ROE目標：10.0％以上","revised_forecast":"2024年度実績：ROE 11.0％","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 見直し・取り下げの理由: 中期経営計画StageⅢ（2022年度～2025年度）の中期経営目標を2024年度に1年前倒して達成したため。株式市場に対して中長期的な成長戦略を示し、資本効率性をより一層高めるとともに株主還元を強化することが重要と考えている。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: 2025年5月15日
- 公表日: 2025年5月15日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 次期計画への置き換え（原文: 「「中期経営計画 StageⅢ（2022年度～2025年度）の中期経営目標を2024年度に１年前倒して達成したため、2025年度を初年度とする中期経営計画『PROGRESSIVE PLUS 2027』を策定」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「『PROGRESSIVE PLUS 2027』（2025年度～2027年度）」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年度を初年度とする」「2025年度～2027年度」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中期経営計画 StageⅢ（2022年度～2025年度）の中期経営目標を2024年度に１年前倒して達成したため」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文中に業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2024年5月15日に『資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について』を開示」「新しい中期経営計画」「ROE目標を12.0％以上に引き上げました」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「2027年度目標（売上高700億円、営業利益105億円、営業利益率15.0％、当期純利益76億円、ROE12.0％以上）」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「中期経営計画『PROGRESSIVE PLUS 2027』の2027年度目標（売上高700億円、営業利益105億円、営業利益率15.0％、当期純利益76億円、ROE12.0％以上）の達成を目指す」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「2024年度実績は「売上高67,288」「営業利益7,526」、2027年度目標は「売上高700億円、営業利益105億円」。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文中にセグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2024年度は…延べ147社とミーティング」「135名の方々にご参加」は実績記載であり、目標値としては記載されていない。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文中に計画の数値前提に関する記載はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 達成を明示（原文: 「「中期経営計画 StageⅢ（2022年度～2025年度）の中期経営目標を2024年度に１年前倒して達成」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 主要指標のみ対比（原文: 「「ROE目標を10.0％以上と掲げ、2023年度は10.0％、2024年度は11.0％となりました」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き上げ（原文: 「「ROE目標を10.0％以上と掲げ」「ROE目標を12.0％以上に引き上げました」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達なし（原文: 「「中期経営計画 StageⅢ…の中期経営目標を2024年度に１年前倒して達成」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「当社の株主資本コストは８％程度と認識」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「連結配当性向を40％以上とし自己株式取得を機動的に実施」「3年間累計で総還元性向を50％以上とし減配しない」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「3年間のキャッシュアロケーションに基づき、成長投資と株主還元を積極的に行う」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文中に自己資本比率・有利子負債・ネットD/E等の目標値の記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年3月末のPBRは0.92倍と株価は割安な水準となっております」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「AI半導体や自動運転、衛星通信分野をターゲットとした成長戦略の実行、収益力の強化」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「AI半導体や自動運転、衛星通信分野をターゲットとした成長戦略の実行」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「本文中に対象市場の規模・成長率に関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文中にM&A・提携に関する記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2025年度を初年度とする」「2025年度～2027年度」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「達成を目指す」「今後さまざまな要因によって変動する可能性がある」」）