# アドバンテスト（6857） 中長期経営方針説明会資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6857/disclosure/20240625536215
種別: 経営計画
開示日: 2024-06-25
Komoriの読み（0-100）: 72
企業ページ: https://komori.app/company/6857

## 何が変わったか

「グランドデザイン（2024年度改定版）」を示すとともに、2024～2026年度を対象とする第3期中期経営計画（MTP3）を策定した。コア市場の成長、隣接・新規領域への展開、業務効率化、サステナビリティを重点施策とし、財務目標や投資・株主還元方針を設定している。

## 会社が挙げた理由

半導体産業では、AIを含む技術進化、ハイエンド・高性能半導体需要の増加、環境課題、地政学的リスク、サプライチェーンやエコシステムの再編により「複雑性」が高まっているため。

## 開示の要点

- 計画の名称: グランドデザイン（2024年度改定版）／第3期中期経営計画（MTP3）
- 計画期間: 2024～2026年度
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"4,879億円（MTP2実績、FY21-23年度平均）","revised_forecast":"5,600 - 7,000億円（MTP3目標、FY24-26年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"24.7%（MTP2実績、FY21-23年度平均）","revised_forecast":"22 - 28%（MTP3目標、FY24-26年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"933億円（MTP2実績、FY21-23年度平均）","revised_forecast":"930 - 1,470億円（MTP3目標、FY24-26年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"25.5%（MTP2実績、FY21-23年度平均）","revised_forecast":"18 - 28%（MTP3目標、FY24-26年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 配当性向・DOEの方針: 1株当たり通期30円を最低限とする安定的・継続的な配当。総還元性向はMTP3期間の3年間合計で50%以上を目途（FY24-26年度）。
- 自己株式取得の方針: 総還元性向（配当額＋自己株式取得額）をFY24-26年度累計で50%以上とする方針。キャピタル・アロケーションでは株主還元1,400億円以上をイメージし、状況に応じて追加的な株主還元を柔軟に検討。成長投資機会の発生や事業環境の悪化などにより水準を見直す場合がある。自己株式取得単独の金額・時期はnot_disclosed。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: MTP3財務目標値の前提為替レート：1米ドル=140円、1ユーロ=155円、コア市場規模：MTP2実績（CY21-23平均）79億ドル、MTP3想定（CY24-26平均）92億ドル、MTP2比+18%、半導体テスタ（ATE）市場規模：51億ドルから59億ドル、MTP2比+16%、ATE市場の当社シェア：54%から58%超
- 重点施策: コア市場の成長率を上回る成長実現、近縁市場・新規事業領域への展開、オペレーショナル・エクセレンスへの取り組みを推進、サステナビリティの取り組み強化、優れたテスト・ソリューションの開発を強力に推進、“Automation of Test”で半導体産業の課題解決に貢献、近縁市場への展開でコア事業と“Automation of Test”を強化、インストール・ベースをサービス事業拡大と顧客ニーズ捕捉に活用、オペレーション・モデル改善の取り組み、戦略的なAI活用による事業価値と収益性の向上、マネジメントの明確なアカウンタビリティ
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"MTP2目標モデル：売上高5,000億円、営業利益率29%","revised_forecast":"MTP2実績：売上高4,879億円、営業利益率25%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円／%"}
- 見直し・取り下げの理由: 半導体産業におけるテクノロジーの進化、環境課題、地政学的リスク、サプライチェーンやエコシステムの再編により、半導体産業に複雑性がもたらされていること。
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: テクノロジーの進化、環境課題、地政学的リスク、サプライチェーンやエコシステムの再編、将来の事象に関する既知および未知のリスク、不確実性その他の要因、成長投資機会の発生や事業環境の悪化による株主還元水準の見直し可能性
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年6月25日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「第3期中期経営計画（MTP3、2024～2026年度）」および「MTP2実績（FY21-23平均）」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「第3期中期経営計画（MTP3、2024～2026年度）」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「MTP3、2024～2026年度」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「半導体産業に複雑性をもたらすメガトレンド」「テクノロジーの進化」「環境課題」「地政学的リスク」「サプライチェーンやエコシステムの再編」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務部分の見出しは「MTP3 経営指標」「MTP3目標」であり、「業績予想の修正」に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「『グランドデザイン』（2024年度改定版）と第3期中期経営計画（MTP3）」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「MTP3 経営指標」の売上高、営業利益率、当期利益、ROIC、および「総還元性向…50%以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「MTP2実績（FY21-23平均）」と「MTP3目標（FY24-26平均）」を並べた「MTP3 経営指標」表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「売上高 4,879億円」および「5,600 - 7,000億円」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務目標表の指標は「売上高」「営業利益率」「当期利益」「ROIC」など全社指標である。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「Scope 1+2におけるGHG排出量を65％削減（FY18比）」「再生可能エネルギーの導入率を80%に引き上げ」「主要製品の工期をFY20比で20％短縮」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「1米ドル=140円、1ユーロ=155円」「コア市場規模…$79億…$92億」「ATE市場当社シェア…54%…>58%」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「MTP2について「目標モデル」と「実績」を並べ、売上高5,000億円に対して4,879億円、営業利益率29%に対して25%と記載。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「MTP1」「MTP2」「MTP3」の目標モデル・実績を指標別に示した「MTP3 コスト・利益モデル」表」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達の事実のみ（原文: 「売上高はMTP2目標モデル5,000億円に対し実績4,879億円、営業利益率は29%に対し25%。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: ROE等との比較を記載（原文: 「「MTP3財務目標達成および資本コストを大きく上回るリターンの創出に努める」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「1株当たり通期30円を最低限」「総還元性向は、MTP3期間の3年間合計で50%以上を目途」「総還元性向:（配当額＋自己株式取得額）÷連結当期利益」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「研究開発費 約2,100億円」「設備投資 約600億円」「戦略投資 約1,000億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「財務健全性を維持した上で適正な資本構成を図る」とあるが、具体的な財務体質目標の数値はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「時価総額 2018年3月 4,000億円、2024年5月 4兆円」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 新規事業の立ち上げ（原文: 「MTP3戦略2「近縁市場・新規事業領域への展開」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「V93000」「T2000/T6391」「ACS」「SLT / Burn-in」「SiC / GaN / IGBT」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「コア市場規模 $79億、$92億」「半導体テスタ（ATE）市場規模 $51億、$59億」「Source: Advantest, TechInsights Inc., Yole Intelligence 2023」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「M&Aや業務提携などの戦略投資については、成長戦略に沿った有望案件を引き続き探索」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「MTP3、2024～2026年度」および「Scope 1+2目標値（FY26）」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません」「MTP3目標 5,600 - 7,000億円」「総還元性向…50%以上を目途」」）