# 横河電機（6841） 中期経営計画「Growth for Sustainability 2028」（説明会資料）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6841/disclosure/20240506582109
種別: 経営計画
開示日: 2024-05-07
Komoriの読み（0-100）: 68
企業ページ: https://komori.app/company/6841

## 何が変わったか

従来のAG2023に続く新しい中期経営計画「GS2028」を策定し、FY28までの成長目標と財務・資本政策を示した。売上高成長率10％以上、ROS15％以上、ROE・財務ROIC10％以上を目標とし、M&Aや設備投資にも資金を配分する。

## 会社が挙げた理由

AG2023で確立した事業構造を基盤に成長を加速させるため。また、社会共通価値の提供を通じて成長し、社会・環境への貢献と企業価値の向上を実現するため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画「Growth for Sustainability 2028」（GS2028）
- 計画期間: FY24～FY28
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"4-6%/年（AG2023目標）","revised_forecast":"10％／年以上（FY24～FY28）","change":"引き上げ","change_rate":"not_disclosed","unit":"年率"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"10％（AG2023、FY23時点）","revised_forecast":"15％以上（FY24～FY28）","change":"引き上げ","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"10％（AG2023、FY23時点）","revised_forecast":"10％以上（FY24～FY28）","change":"目標水準を維持","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"10％以上（FY24～FY28）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向30%以上の確保に努める。一時的要因での業績悪化時も株主資本配当率を考慮し、安定的な配当を維持する。対象期間はGS2028期間で、資本政策の具体的な資金配分はFY24～FY26（初年度からの3年間）。
- 自己株式取得の方針: 財務状況等を踏まえ、柔軟に検討する。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 想定為替レート（1米ドル）：130円。格付けA格維持可能な株主資本水準を確保する。
- 重点施策: System of Systemsの信頼されるパートナーとしての価値提供、業種対応力の強化と特定業種へ依存しないビジネスの拡大、無形資本の活用・育成による価値創造、経営・事業基盤の強化、全社収益性向上の取り組み、DX戦略、ガバナンスの強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"AG2023目標：受注高成長8-10%/年、売上高成長4-6%/年、ROS10％（FY23時点）、EPS成長16-18%/年、ROE10%（FY23時点）、営業キャッシュフロー1,400億円以上（3年累計）","revised_forecast":"FY23実績：受注高成長15.1%/年、売上高成長13.0%/年、ROS14.6%、ROE15.1%、営業キャッシュフロー1,559億円（3年累計）","change":"一部目標を上回った一方、製品維持工数削減、CCC日数、エンゲージメントは目標未達","change_rate":"not_disclosed","unit":"各指標による"}
- 見直し・取り下げの理由: AG2023で確立した事業構造を基盤に成長を加速させるため。社会共通価値の提供を通じて成長を目指し、ESG経営やSDGsを通じた社会への貢献と企業価値の向上を実現するため。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 法規制の強化、地政学的リスクの高まり、自国主義、資源の枯渇、エネルギーミックスの変化、低炭素社会の実現への対応、水、食料不足への対応、高齢化、経済格差の拡大、パンデミック、気候変動、環境汚染、製品市場の成熟化、Process Automation業界の動向
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年5月7日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 次期計画への置き換え（原文: 「「FY21～FY23」「FY24～FY28」／「AG2023で確立した事業構造を基盤に成長を加速させるための中期経営計画」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「事業成長目標 FY24～FY28」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY24～FY28」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「AG2023で確立した事業構造を基盤に成長を加速させるための中期経営計画」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「表題「中期経営計画『Growth for Sustainability 2028』（説明会資料）」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「ROS 15％以上」「ROE 10％以上」「財務ROIC 10％以上」「EPS 300円以上（FY28）」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 表だが比較なし（原文: 「「事業成長目標 FY24～FY28」「財務目標 FY24～FY28」の目標表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「売上高成長 10％／年以上」「ROS 15％以上」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「セグメント別 受注高成長率目標 FY24～FY28」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「Scope 1,2 100%削減」「エネルギー使用量（売上原単位）30%削減」「エンゲージメント84%以上」「女性管理職比率20%」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「想定為替レート（1米ドル）：130円」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「AG2023：経営指標」表／「FY23実績」／「課題」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「AG2023目標」「FY23実績」「FY23実績 為替影響除く」の比較表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「AG2023のレビューとGS2028の目標は記載されているが、従前目標の扱いを明示する記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達の事実のみ（原文: 「「製品維持工数削減 FY20対比41%減（目標50%減）」「CCC日数…FY23 140日（目標100日）」「エンゲージメントサーベイスコア FY23 79%（目標81%）」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: ROE等との比較を記載（原文: 「「資本コストを上回る収益性を確保」／「ROE 10％以上」「財務ROIC 10％以上」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「配当性向30%以上の確保に努める」／「自己株取得についても、財務状況等を踏まえ柔軟に検討」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「M&A・アライアンス：1,000億円以上」／「定常的な設備投資（700億円程度）」／「初年度からの3年間（FY24～FY26）」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「格付けA格維持可能な株主資本水準を確保」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「PBR・株価水準に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「業種対応力の強化と特定業種へ依存しないビジネスの拡大」／「新事業他」「探索領域」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「System of Systemsの信頼されるパートナーとしての価値提供」／「再生可能エネルギー市場に向けたソリューション提供」／「急成長するバイオ、再生医療分野」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・CAGRに関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「M&A・アライアンス：1,000億円以上」／「成長戦略の実現に向けた投資を加速・拡大」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「FY24～FY28」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「10％／年以上」「15％以上」／「配当性向30%以上の確保に努める」／「自己株取得についても、財務状況等を踏まえ柔軟に検討」」）