# 資本効率性の向上｜マクセル（6810）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「成長のための投資を十分に確保する一方、投資案件を厳選することによって、投資額に対する収益率を高めてまいります。」 — 成長投資を維持しつつ、投資選別で投資収益率を高める方針。 (https://komori.app/company/6810/filing/2015-fy)
- FY2017-Q3 前進 「経営資源の有効活用を図るため、以下の固定資産を譲渡することといたしました。」「譲渡益 約4,000百万円」「大阪事業所の研究開発部門は研究開発力の強化に向けて京都事業所へ移転する予定です。」 — 取締役会が大阪事業所の一部土地売却を決議し、約4,000百万円の譲渡益と2017年3月31日予定の引渡しが示された。資産売却と研究開発部門移転という具体的な資源再配分が進んでいる。 (https://komori.app/company/6810/filing/2016-q3)
- FY2017 前進 「経営資源の有効活用を図るため、以下の固定資産を譲渡することといたしました。」「譲渡益 約40億円」「物件引渡期日 平成29年３月30日」」 — 大阪事業所の一部土地売却が契約・引渡しまで完了し、固定資産売却益4,392百万円として計上された。 (https://komori.app/company/6810/filing/2016-fy)
- FY2018 再掲 「成長のための投資を十分に確保する一方、投資案件を厳選することによって、投資額に対する収益率を高めていきます。」 — 成長投資を確保しつつ投資案件を選別し、投資収益率を高める方針が継続している。 (https://komori.app/company/6810/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「成長のための投資を十分に確保する一方、投資案件を厳選することによって、投資額に対する収益率を高めていきます。」 — 成長投資を確保しつつ案件を選別し、投資収益率を高める資本効率性向上の方針が継続している。 (https://komori.app/company/6810/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「事業部門別ROIC管理や製品群別・機種別の収益管理による財務規律の徹底を力強く推進し、抜本的な事業改革を実行することとしています。」 — 資本効率性向上の手段として、事業部門別ROIC管理、製品群別・機種別収益管理、資本構成の最適化を意識したバランスシートマネジメントが明示された。 (https://komori.app/company/6810/filing/2019-fy)
- FY2022 前進 「すべての事業部門においてROICを重要経営指標として認識し、その向上に向け運用を強化するとともに、資本効率性を踏まえた株主還元策を実施していきます。」 — ROICを全事業部門の重要経営指標として運用する方針が明示され、当連結会計年度のROICは5.5％となった。 (https://komori.app/company/6810/filing/2021-fy)
- FY2023-Q3 前進 「経営資源の有効活用による財務基盤強化を図るため、収益性を勘案しつつ賃貸不動産や遊休不動産の売却を順次進めており、神奈川県川崎市に保有する以下の固定資産を譲渡することとしました。」 — 賃貸不動産・遊休不動産の売却を順次進める方針のもと、川崎市の土地・建物について譲渡を決議した。譲渡益は約1,380百万円、物件引渡期日は2023年3月31日予定である。 (https://komori.app/company/6810/filing/2022-q3)
- FY2023 前進 「当社は、2023年１月31日開催の取締役会において、固定資産の譲渡について決議いたしました。」「物件引渡期日　2023年３月31日」「譲渡益　1,371百万円」」 — 賃貸不動産・遊休不動産の売却方針に基づく川崎市の土地・建物の譲渡が、2023年3月31日の引渡しと1,371百万円の譲渡益計上まで進んだ。 (https://komori.app/company/6810/filing/2022-fy)
- FY2025 前進 「MEX26の期間においては総還元性向100％以上を目安として株主還元策を強化するとともに、MEX26の2027年３月期経営目標の達成をめざします。」 — ROICを重視する資本効率性向上方針に加え、MEX26期間中の総還元性向100％以上を目安とする株主還元強化が明示された。 (https://komori.app/company/6810/filing/2024-fy)
- 2026-04-27 前進 「普通配当に加え、自己株式取得を実施し、総還元性向100％以上は達成の見込み」 — MEX26期間の総還元性向100％以上の方針について、自己株式取得132億円を含む実施状況と達成見込みが示された。 (https://komori.app/company/6810/disclosure/20260422508561)
- 2026-05-28 前進 「当社は、MEX26の期間中は総還元性向100％以上を目安として株主還元を強化することとしており、2025年11月には総額132億円の自己株式の取得も実施しております。」 — MEX26期間中の総還元性向100％以上という株主還元方針について、総額132億円の自己株式取得実績が示された。 (https://komori.app/company/6810/disclosure/20260527551122)
- 2026-05-28 悪化 「当期は、2025 年３月期との比較で、売上高は 129,806 百万円から 129,429 百万円、営業利益は 9,318 百万円から 7,891 百万円、営業利益率は 7.2％から 6.1％、ROIC は 5.8％から 4.6％となりました」 — 資本効率性向上方針が継続して示される一方、当期のROICは前期の5.8％から4.6％へ低下した。 (https://komori.app/company/6810/disclosure/20260527551123)
- FY2026 その他 「このため、すべての事業部門においてROICを重要経営指標として認識し、その向上に向け運用を強化するとともに、資本効率性を踏まえた株主還元策を実施していきます。」「ROICは5.8％から4.6％となりました」 — ROICを全事業部門の重要指標として運用する方針は継続した一方、当連結会計年度のROIC実績は前連結会計年度の5.8％から4.6％へ低下した。 (https://komori.app/company/6810/filing/2025-fy)