# メイコー（6787） FY2026 H1 半期報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6787/filing/2026-h1
提出日: 2026-11-12
対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/6787
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZEGQ.pdf

## 要点

当中間連結会計期間では、電子部品（電子回路基板等）の需要拡大や材料供給不足に伴う販売価格改定などにより、売上高・利益が増加しました。あわせて、連結の範囲にMeiko Electronics Quang Minh Co., Ltd.等を含めたほか、FCLコンポーネント関連の企業結合として長野FCLコンポーネント株式会社を連結子会社化し、設備投資の計画・実施（有形固定資産の取得等）も進めています。

## 事業

本中間連結会計期間において、メイコーグループは電子部品・電子回路基板の設計・製造・販売を主力事業として展開しており、車載向け基板・衛星通信向け基板・サーバー用途向け基板等の多様な用途に対応しています。データセンター関連分野を中心としたAIサーバー市場の需要拡大に加え、その他の分野の需要も堅調に推移しています。材料供給不足による価格高騰に対して販売価格の改定を進め、車載向け基板では電動化・運転支援機能の導入拡大に伴う北米・中国EV受注の増加、衛星通信向け需要の増産による増収、サーバー用途のSSD向け基板の増加、AIサーバー向け基板のハイパースケーラー向け高多層アクセラレータボードの生産を前倒し開始等が見られました。これらの要因により、当中間期間の売上高は165,751百万円（前年同期比+54,257百万円、同期間比+48.7%）となりました。営業利益は17,494百万円（前年同期比+53.2%）、経常利益は14,267百万円（前年同期比+25.6%）、親会社株主に帰属する中間純利益は10,962百万円（前年同期比+16.7%）、中間包括利益は10,247百万円（前年同期比+?）となりました。現金・現金同等物の中間期末残高は34,669百万円、総資産は426,093百万円、自己資本比率は32.2%となりました。

## 数字

- 研究開発費: 56億円
- 設備投資: 805億円
- フリーキャッシュフロー: -348億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 483億円
- 中国 / 売上高 340億円
- ベトナム / 売上高 321億円
- 米国 / 売上高 284億円
- アジア太平洋 / 売上高 165億円
- 欧州 / 売上高 19億円
- その他 / 売上高 45億円

## 有価証券報告書にだけ載る項目

- 大株主: 保有比率と、その変動。
- 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。

## 前回からの変化

### サプライチェーン

当中間報告書で、既存の海外製造拠点（名幸電子(広州南沙)、名幸電子(武漢)、Meiko Electronics Vietnam、Meiko Electronics Hoa Binh、Meiko Electronics Yen Quang）に加え、新たな製造拠点（Meiko Electronics Quang Minh）の設備投資計画が明示され、製造基盤依存（製造能力）の追加・更新が必要となった。

- + Quang Minh工場

### 戦略的賭け

当中間期間の戦略的取り組みとして、付加価値ビルドアップ基板の増産、材料高騰に伴う販売価格改定、車載・衛星通信・AIサーバー（高多層アクセラレータボード前倒し）・サーバーSSD向け需要の取り込みが明記された。あわせて、広州南沙・武漢・ベトナム各拠点（ハノイ、ホアビン、クアンミン、イエンクアン）の生産設備投資計画が具体化され、企業結合として長野FCLコンポーネントの取得およびユニマイクロンジャパンの完全子会社化に向けた基本合意が記載された。

- + サーバー用途のSSD向け基板拡大
- + ベトナム工場の生産設備投資計画

### 製品

当中間報告書では、電子回路基板（全般）、ビルドアップ基板、車載向け基板、衛星通信向け基板が言及されたほか、AIサーバー向け高多層アクセラレータボードおよびサーバー用途SSD向け基板が新たに具体的に記載されたため、既存エントリを追記し、新規2件を追加する。

- + AIサーバー向け高多層アクセラレータボード
- + サーバー用途SSD向け基板

### 資本配分

当中間連結会計期間の設備投資計画（複数拠点・総額80,500百万円）と研究開発投資（5,565百万円）、株主還元（普通株式配当および第一回社債型種類株式配当）、株式分割、並びにM&A（長野ＦＣＬコンポーネントの株式取得、ユニマイクロンジャパンの完全子会社化に向けた基本合意）に関する記載が確認された。加えて、広州南沙・武漢・クアンミン・イエンクアン各工場の設備増強が新たに明示されたため、該当する資本配分エントリを追加する。

- + 広州南沙工場の設備増強
- + 武漢工場の設備増強
- + クアンミン工場の設備増強
- + イエンクアン工場の設備増強

### ケイパビリティ構築

本書類により、長野ＦＣＬコンポーネント取得（のれん償却期間・原因）の詳細、ユニマイクロンジャパン完全子会社化の基本合意条件の再掲、海外拠点設備投資計画（6拠点）の金額更新情報の追加、ならびにMeiko Electronics Quang Minh Co., Ltd.の連結追加が新規で確認できたため。

- + クアンミン工場の連結追加

### 規制ポジショニング

本中間期の提出書類で、新たな子会社取得・完全子会社化の基本合意、株式分割、優先株の取得・消却、海外工場の設備投資計画（総額変更後と着手時期）が明示されたため、新規正準エントリを追加する。

- + 長野ＦＣＬコンポーネントの取得
- + ユニマイクロン完全子会社化
- + 株式分割 1株2株
- + 第一回社債型種類株式 消却
- + 海外工場の生産設備増強

## 会社自身の言葉

### 企業結合（長野FCLコンポーネント、れん、対価・取得条件）

- 「長野ＦＣＬコンポーネント株式会社の株式取得（100%取得、対価現金 10,981百万円、取得関連費用 153百万円、発生したのれん 9,977百万円、償却期間は10年間の均等償却、2026年6月1日企業結合日、取得後名称は「メイコーエレクコンポーネント株式会社」）」 — 長野ＦＣＬコンポーネントの株式取得（100%）、対価・関連費用、れん発生と償却、取得日・取得後名称の概要
- 「長野ＦＣＬコンポーネント株式会社の株式を取得し子会社化（取得日: 2026年6月1日、対価現金10,981百万円、取得原価10,981百万円、取得関連費用153百万円、れん9,977百万円、流動資産4,875百万円、固定資産2,462百万円、資産合計7,338百万円、流動負債5,389百万円、固定負債945百万円、負債合計6,334百万円、取得後の子会社名称はメイコーエレクコンポーネント株式会社）」 — 長野ＦＣＬコンポーネントの取得による子会社化に関する対価・取得原価、取得関連費用、取得時の資産負債内訳、取得後名称
- 「取得後の子会社名称は「メイコーエレクコンポーネント株式会社」」 — 取得後の子会社名称（メイコーエレクコンポーネント株式会社）
- 「連結範囲の変更（Meiko Electronics Quang Minh Co., Ltd.の連結追加、Meikoエレクコンポーネントの会社分割後の取得等）」 — 連結範囲の変更（Quang Minhの連結追加、メイコーエレクコンポーネントに係る会社分割後の取得等）

### 設備投資（拠点別の生産設備投資計画）

- 「以下の設備投資を実施・計画しています（単位: 百万円、着手年月日/完了予定年月、資金調達方法は後述）。
- 名幸電子(広州南沙)有限公司 中国広州工場（広東省広州市）電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 2,400、変更前: 1,800
  - 既支払額: 1,192
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月
- 名幸電子(武漢)有限公司 中国武漢工場（湖北省武漢市）電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 3,500、変更前: 1,400
  - 既支払額: 2,165
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月
- Meiko Electronics Vietnam Co., Ltd. ベトナム工場（ハノイ市） 電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 29,000、変更前: 24,600
  - 既支払額: 13,050
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — 設備投資の実施・計画（広州南沙、武漢、ベトナム工場）の概要（投資額、着手・完了、資金調達方法等）
- 「名幸電子(広州南沙)有限公司 中国広州工場（電子関連事業 生産設備） 総額 2,400、変更前: 1,800
  - 既支払額: 1,192
  - 資金調達: 自己資金及び借入金
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — 名幸電子（広州南沙）の生産設備投資（総額変更、既支払、資金調達、着手・完了予定）
- 「Meiko Electronics Yen Quang Co., Ltd. イエンクアン工場（フート省） 電子関連事業 生産設備」 — Meiko Electronics Yen Quang工場の生産設備投資に関する言及
- 「名幸電子(広州南沙)有限公司 中国広州工場（広東省広州市）電子関連事業 生産設備」 — 名幸電子（広州南沙）工場の生産設備投資に関する言及
- 「名幸電子(武漢)有限公司 中国武漢工場（湖北省武漢市）電子関連事業 生産設備」 — 名幸電子（武漢）工場の生産設備投資に関する言及
- 「Meiko Electronics Hoa Binh Co., Ltd. ホアビン工場（フート省） 電子関連事業 生産設備」 — Meiko Electronics Hoa Binh工場の生産設備投資に関する言及
- 「付加価値の高いビルドアップ基板の大幅増加、」 — 付加価値の高いビルドアップ基板の増加（設備増強・収益性改善文脈）
- 「Meiko Electronics Quang Minh Co., Ltd. クアンミン工場（ハノイ市） 電子関連事業 生産設備」 — Meiko Electronics Quang Minh工場の生産設備投資に関する言及
- 「Meiko Electronics Hoa Binh Co., Ltd. ホアビン工場（フート省） 電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 20,800、変更前: 13,300
  - 既支払額: 7,270
  - 資金調達: 自己資金及び借入金
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — Meiko Electronics Hoa Binhの生産設備投資（総額変更、既支払、資金調達、着手・完了予定）
- 「Meiko Electronics Vietnam Co., Ltd. ベトナム工場（ハノイ市） 電子関連事業 生産設備」 — Meiko Electronics Vietnamの生産設備投資に関する言及
- 「Meiko Electronics Vietnam Co., Ltd. ベトナム工場（ハノイ市） 電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 29,000、変更前: 24,600
  - 既支払額: 13,050
  - 資金調達: 自己資金及び借入金
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — Meiko Electronics Vietnamの生産設備投資（総額変更、既支払、資金調達、着手・完了予定）
- 「名幸電子(武漢)有限公司 中国武漢工場（湖北省武漢市）電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 3,500、変更前: 1,400
  - 既支払額: 2,165
  - 資金調達: 自己資金及び借入金
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — 名幸電子（武漢）の生産設備投資（総額変更、既支払、資金調達、着手・完了予定）
- 「車載向け基板の電動化・運転支援機能の導入加速に伴う北米EV・中国EV受注の増加、」 — 車載向け基板の電動化・運転支援機能の導入加速に伴うEV受注増加の記述
- 「Meiko Electronics Quang Minh Co., Ltd. クアンミン工場（ハノイ市） 電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 14,700、変更前: 8,400
  - 既支払額: 2,472
  - 資金調達: 自己資金及び借入金
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — Meiko Electronics Quang Minhの生産設備投資（総額変更、既支払、資金調達、着手・完了予定）
- 「Meiko Electronics Yen Quang Co., Ltd. イエンクアン工場（フート省） 電子関連事業 生産設備
  - 総額変更後: 10,100、変更前: 6,000
  - 既支払額: 2,217
  - 資金調達: 自己資金及び借入金
  - 着手: 2026年4月、完了予定: 2027年3月」 — Meiko Electronics Yen Quangの生産設備投資（総額変更、既支払、資金調達、着手・完了予定）
- 「車載向け基板の電動化・運転支援機能の導入加速に伴う北米EV・中国EV受注の増加、衛星通信向け需要の増加、サーバー用途のSSD向け基板の増加、AIサーバー向け基板のハイパースケーラー向け高多層アクセラレータボードの生産を前倒し開始したことなど、市場ポジションの強化が進みました。」 — 市場ポジション強化に関する記述（各需要増や前倒し生産等）

### 子会社化の基本合意（ユニマイクロンジャパン、対価・時期）

- 「ユニマイクロンジャパン株式会社の発行済株式の全部を取得・完全子会社化する基本合意の締結（2026年12月日付、株式譲渡実行日2027年4月予定、相手先は欣興電子の子会社ユニマイクロンジャパン株式会社、対価・条件は別途決定）」 — ユニマイクロンジャパン株式の全部取得に向けた基本合意（完全子会社化、締結日・実行予定日、相手先と条件の概略）

### 業績・市場要因、費用/利益、株主還元・株式分割、補助金・会計指標

- 「AIサーバー向け基板のハイパースケーラー向け高多層アクセラレータボードの生産を前倒し開始したことなど、」 — AIサーバー向け高多層アクセラレータボードの前倒し生産開始等に関する市場ポジション強化の記述
- 「衛星通信向け需要の増加、サーバー用途のSSD向け基板の増加、AIサーバー向け基板のハイパースケーラー向け高多層アクセラレータボードの生産を前倒し開始したことなど、市場ポジションの強化が進みました。」 — 衛星通信需要増、SSD向け基板増、AIサーバー向け前倒し生産等の市場要因
- 「付加価値の高いビルドアップ基板の大幅増加、工場稼働率の向上、生産性改善、販売価格の改定が相俟って収益性が改善しました。」 — 付加価値の高いビルドアップ基板の増加等による収益性改善
- 「販売価格の改定」 — 販売価格の改定
- 「AIサーバー向け基板のハイパースケーラー向け高多層アクセラレータボードの生産を前倒し開始したことなど、市場ポジションの強化が進みました。」 — AIサーバー向け基板の前倒し生産開始等による市場ポジション強化
- 「為替換算調整勘定の変動が開示されており、財務諸表の「その他の包括利益」に影響。換算調整勘定の金額は36,664百万円（2026年9月30日現在、繰越）等。」 — 為替換算調整勘定の影響（その他の包括利益への影響、金額の言及）
- 「AIサーバー向け基板のハイパースケーラー向け高多層アクセラレータボードの生産を前倒し開始したことなど」 — AIサーバー向け高多層アクセラレータボードの生産前倒し開始等の記述
- 「衛星通信向け需要の増産による増収、」 — 衛星通信向け需要の増産による増収
- 「サーバー用途のSSD向け基板の増加、」 — サーバー用途のSSD向け基板の増加
- 「2026年11月6日 取締役会決議 普通株式配当金総額2,340百万円、1株当たり90円、基準日2026年9月30日、効力発生日2026年11月30日、配当原資は利益剰余金」 — 取締役会決議による普通株式配当（総額・1株当たり・基準日・効力発生日・配当原資）
- 「2026年11月6日 取締役会決議 第一回社債型種類株式配当金157百万円、1株当たり2,243,835.60円、基準日2026年9月30日、効力発生日2026年11月30日、配当原資は利益剰余金」 — 取締役会決議による第一回社債型種類株式配当（総額・1株当たり・基準日・効力発生日・配当原資）
- 「研究開発費の総額は5,565百万円。状況に重要な変更はなし。」 — 研究開発費の総額（5,565百万円）と研究開発活動に重要な変更なし
- 「データセンター関連分野を中心としたAIサーバー市場の需要拡大に加え、その他の分野の需要も堅調に推移しています。」 — データセンター関連分野を中心としたAIサーバー市場需要拡大と他分野需要の堅調さ
- 「株式分割（1株につき2株、基準日2026年11月1日、効力発生日2026年11月2日、分割後の発行済株式総数53,606,640株、総発行可能株式総数70,000,000株、資本金に変更なし）」 — 株式分割（1株→2株、基準日・効力発生日、分割後の発行済株式総数等、資本金変更なし）
- 「車載向け基板では電動化・運転支援機能の導入拡大に伴う北米・中国EV受注の増加、」 — 車載向け基板の電動化・運転支援機能の導入拡大に伴う北米EV・中国EV受注増加の記述
- 「2026年7月21日開催の取締役会決議に基づき、同年8月5日付で第一回社債型種類株式の全株式70株を取得・消却。結果、資本剰余金が7,105百万円減少、期末資本剰余金は6,715百万円。」 — 第一回社債型種類株式の取得・消却と、その結果としての資本剰余金減少（期末残高）
- 「中東情勢の緊迫化、地政学的緊張が示唆され、先行きの不透明感を高める要因として記述されています。」 — 中東情勢の緊迫化・地政学的緊張など先行き不透明要因の記述
- 「材料供給不足による価格の高騰について言及。原材料の価格上昇リスクが認識されています。」 — 材料供給不足による価格高騰（原材料価格上昇リスク）の言及
- 「メイコーグループは電子部品・電子回路基板の設計・製造・販売を主力事業として展開しており」 — 電子部品・電子回路基板の設計・製造・販売を主力事業として展開する旨