# 中国を中心とする新興国減速と世界経済下振れ｜ＴＤＫ（6762）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「原油安や新興国経済の減速が継続しており、企業や消費者心理の悪化等により世界経済が下振れするリスクが強まってきております。」 — 新興国経済の減速と原油安を、世界経済下振れにつながるリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱の国民投票結果を受け、英国や欧州経済において将来の下振れリスクが増大し、またアジア地域の成長には鈍化が見られるものの、米国における雇用拡大及び堅調な個人消費の継続により、全体では緩やかな成長基調を維持しました。」 — 英国のEU離脱国民投票を受けて英国・欧州経済の下振れリスクが増大し、アジア成長の鈍化も記載された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 後退 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、中国をはじめとするアジア経済の成長には鈍化が見られたものの、米国において雇用拡大や堅調な個人消費が続いたこと、また、欧州においても引き続き景気の回復基調を維持したことにより、全体では緩やかな成長を維持しました。」 — アジア経済の成長鈍化は継続する一方、前四半期に記載された英国・欧州の下振れリスク増大から、欧州の回復基調と世界経済全体の緩やかな成長へ記述が変化した。 (https://komori.app/company/6762/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 悪化 「当第３四半期連結会計期間には米国において、トランプ新政権の誕生が確実となり、新政権によるインフラ投資や減税といった財政政策への期待の一方、過度な保護主義への懸念等、様々な思惑により、米ドルに対する各国通貨の為替水準や今後の世界経済の見通しにも変化が見え始めました。」 — 世界経済は緩やかな成長を維持したとしつつ、米国新政権をめぐる保護主義への懸念や経済見通しの変化が新たに記載された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2016-q3)
- FY2017 後退 「当連結会計年度における世界経済は、緩やかな成長を維持しました。中国やインド等の新興国経済は、引き続き先進国に比べ高い成長率を維持しました。また、米国経済や欧州経済においても企業業況、雇用、個人消費に底堅さが見られ、景気は緩やかに拡大しました。」 — 前四半期に記載された英国・欧州の下振れや米国新政権の保護主義への懸念に比べ、通期の経済環境記述は緩やかな成長・拡大を中心とする表現になっている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 後退 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、緩やかな回復基調を維持しました。米国や欧州、日本において企業業況、雇用、個人消費は堅調に推移しています。また、中国やインド等の新興国経済は、若干の鈍化の傾向が見られるものの、引き続き先進国に比べ高い成長率を維持しました。」 — 中国・インド等の新興国には若干の鈍化がある一方、世界経済は緩やかな回復基調、先進国は堅調と記載され、下振れ懸念中心の表現から回復基調中心へ変化している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、欧米や日本において企業業況、雇用、個人消費が堅調に推移し、中国やインド等の新興国経済は若干の鈍化傾向がみられるものの先進国に比べ高い成長率を維持して、総じて緩やかな回復基調を維持しました。」 — 新興国経済には若干の鈍化がある一方、世界経済全体は緩やかな回復基調との記載が続いている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、欧米や日本において引き続き企業業況、雇用、個人消費が堅調に推移し、新興国経済は中国において若干の減速傾向がみられるものの先進国に比べ高い成長率を維持して、総じて緩やかな回復基調を維持しました。」 — 中国では若干の減速傾向がみられる一方、世界経済全体は緩やかな回復基調との記載が続いている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、総じて緩やかな回復基調を維持しました。欧米や日本においては、企業業況、雇用、個人消費が堅調に推移し、新興国経済は中国において若干の減速傾向がみられたものの、先進国に比べ高い成長率を維持しました。」 — 中国の若干の減速を認識しつつ、世界経済全体は緩やかな回復基調との評価が通期でも維持されている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 その他 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、米中を中心とする貿易摩擦問題の影響が懸念されたものの、総じて堅調に推移しました。」 — 世界経済は堅調としつつ、米中を中心とする貿易摩擦問題の影響が新たな懸念要因として明示された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、総じて堅調に推移したものの、米中を中心とする貿易摩擦問題が深刻化しており、その影響が懸念されています。欧米経済は好調な個人消費、企業業況に支えられ、また日本経済も設備投資、企業業況が堅調に推移し、回復基調を維持しました。一方、新興国経済は、中国において成長率が若干鈍化し、その他の地域でも通貨安の影響もあり、減速傾向が見られました。」 — 世界経済全体は堅調としつつ、米中貿易摩擦が「深刻化」し、新興国経済にも減速傾向が見られるとの記載に変化した。 (https://komori.app/company/6762/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、当第２四半期連結累計期間までは総じて堅調に推移したものの、当第３四半期連結会計期間に入り、米中貿易摩擦問題の深刻化等による中国経済の減速が顕在化しました。欧米、日本経済は緩やかな回復基調を継続してきましたが、この貿易摩擦問題等の影響による景気減速は避けられず、今後の先行きにおける不透明感が一層強くなってきています。」 — 米中貿易摩擦問題の深刻化により中国経済の減速が顕在化し、景気減速と先行きの不透明感が追加的に記載された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、上半期までは消費、生産、輸出に支えられ総じて堅調に推移したものの、下半期に入り、米中貿易摩擦問題の顕在化等により、中国経済の減速傾向が強まりました。」 — 米中貿易摩擦と中国経済減速、欧州政治問題による先行き不透明感が通期でも確認された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間において、米中貿易摩擦問題の深刻化により中国経済の減速感が強まり、世界経済への影響が拡大しました。」 — 米中貿易摩擦問題の深刻化に伴い、中国経済の減速感と世界経済への影響拡大が前面に出ている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間において、米中貿易摩擦問題の影響が本格化し、中国をはじめとした世界経済の減速傾向が続き、先行きの不透明感が強まりました。」 — 米中貿易摩擦問題の影響が本格化し、中国を含む世界経済の減速傾向と先行き不透明感の強まりが記載された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間において、世界経済は、米中貿易摩擦問題や米国とイランの対立激化など、地政学リスクの高まりにより減速傾向が継続しました。米中貿易摩擦の一時的緩和が図られるなど改善の動きもありましたが、先行きの不透明感が残りました。」 — 米中貿易摩擦に加えて米国とイランの対立激化などの地政学リスクが明示され、世界経済の減速傾向と先行き不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「さらに当第４四半期連結会計期間においては、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大により、中国をはじめ各国で都市封鎖等の感染拡大防止のための大規模な措置が取られ、実体経済に大きな影響を及ぼしました。」 — 米中貿易摩擦による中国経済減速に加え、新型コロナウイルス感染症が世界の実体経済へ影響を及ぼした。 (https://komori.app/company/6762/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間において、新型コロナウイルス感染症の感染拡大が本格化し、また米中関係の悪化が深刻化したことにより、世界経済への影響が拡大しました。」 — 新型コロナウイルス感染症の感染拡大と米中関係悪化により、世界経済への影響拡大が明示された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 後退 「当第２四半期連結会計期間には、感染者数再拡大の傾向が見られ、依然として先行き不透明な状況が続いたものの、世界的に社会経済活動が徐々に再開され、感染拡大防止策によって大きな制限を受けていた生産活動も回復傾向となりました。」 — 感染者数再拡大と先行き不透明感は残る一方、社会経済活動の再開と生産活動の回復傾向が記載され、前四半期の影響拡大中心の記述から一部改善が示された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間において、世界経済は新型コロナウイルス感染症の感染再拡大や、深刻な状況が続く米中対立等の影響を大きく受けました。一方、第２四半期連結会計期間より社会経済活動、生産活動が世界的に再開され、第３四半期連結会計期間においても回復傾向が続きました。」 — 感染再拡大と深刻な米中対立による影響が明示された一方、社会経済活動・生産活動の回復傾向も継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2020-q3)
- FY2021 再掲 「当連結会計年度における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の感染再拡大や深刻化した米中対立等の影響を大きく受けました。一方、社会経済活動や生産活動が徐々に再開されたことに伴い、回復基調が続きました。」 — 感染再拡大と米中対立による下振れ要因を認識しつつ、社会経済・生産活動の回復基調も併記されている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新型コロナウイルス感染症の感染拡大により停滞していた社会経済活動や生産活動の回復基調が続き、企業の設備投資にも回復の兆しが見られました。一方、感染再拡大によりアジア地域の一部の国ではロックダウン等の厳しい措置が取られたほか、米中関係は緊張状態が継続し、先行きへの不透明感が残りました。」 — 社会経済・生産活動の回復と、アジアの感染再拡大及び米中関係の緊張による不透明感が併記され、従来の経済環境認識が継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種の進展に伴い、先進国を中心に社会経済活動の正常化が進みました。生産活動も回復傾向が続き、企業の設備投資も堅調に推移しました。一方、東南アジア諸国ではロックダウン等の厳しい措置が取られるなど、感染再拡大による影響が製造業にも見られました。また米中関係は依然として緊張状態が継続し、世界経済の先行きに不透明感が残りました。」 — 社会経済・生産活動の回復と、東南アジアの感染再拡大及び米中関係の緊張による不透明感が併記され、従来の経済環境認識が継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、社会経済活動の正常化が各国で進んだことにより、生産活動の回復傾向が続き、企業の設備投資も堅調に推移しました。しかしながら、当第３四半期連結会計期間に入り新型コロナウイルス感染症の感染が再拡大し、製造業に対する影響が見られました。また、緊張状態が続く米中関係をはじめとした政治的対立が懸念されており、世界経済の先行きに不透明感が残りました。」 — 社会経済・生産活動の回復と、感染再拡大及び米中関係を含む政治的対立による先行き不透明感が併記され、従来の経済環境認識が継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「しかしながら、当第４四半期連結会計期間に入りロシアによるウクライナ侵攻に伴う地政学的リスクが一気に高まり、素材やエネルギーにおける供給不安と価格高騰が見られ、世界経済の先行きに不透明感が残りました。」 — 従来の感染症・米中関係等に加え、ロシアによるウクライナ侵攻に伴う地政学的リスク、素材・エネルギーの供給不安及び価格高騰が新たに明示された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間において、新型コロナウイルス感染症の感染再拡大によりゼロ・コロナ政策を推進する中国では大規模なロックダウン（都市封鎖）が行われ、生産活動や社会経済活動も停滞するなど中国経済にも大きな影響が見られました。さらにロシアによるウクライナ侵攻に伴う地政学的リスクの高まりにより、エネルギーや食糧等を中心に価格の高騰が進み、世界経済にも影響が見られました。」 — 中国の大規模ロックダウンによる経済活動の停滞に加え、ロシアによるウクライナ侵攻に伴う地政学的リスクとエネルギー・食糧価格高騰の影響が記載された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「欧米では、インフレ対策として政策金利の引き上げが行われ、世界的な景気後退への懸念が高まりました。」 — 中国のロックダウンからの生産回復がみられる一方、インフレ対策の利上げと世界的な景気後退懸念が新たに明示された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間において、地政学的リスクが高まり、中でもロシアによるウクライナへの侵攻の長期化に伴うエネルギーや一部材料等の価格高騰の継続と、欧米各国における政策金利引き上げにより、世界経済の停滞感が強まりました。」 — ウクライナ侵攻の長期化、エネルギー・材料価格高騰、欧米の利上げにより世界経済の停滞感が強まったと記載された。中国経済もゼロコロナ政策の方針転換前後の混乱で不安定化した。 (https://komori.app/company/6762/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「当連結会計年度におきましては、一部地域における新型コロナウイルス感染症の感染再拡大からの社会経済活動及び生産活動の回復傾向は続いているものの、長引くウクライナ危機等に起因するインフレの継続、欧米各国による政策金利上昇等により、世界経済は減速しました。」 — ウクライナ危機、インフレ、欧米の利上げに加え、金融機関の破綻・経営危機懸念による金融不安も記載され、世界経済の減速と不透明感が強まった。 (https://komori.app/company/6762/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間において、世界経済は、長引くインフレ、欧米各国における高金利政策の継続により成長スピードが減速し不安定な状況となりました。」 — 長引くインフレと欧米の高金利政策の継続により、世界経済の成長減速と不安定化が記載された。 (https://komori.app/company/6762/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における経済情勢は、一部の地域において景気持ち直しの動きが見られるものの、欧州における金融引き締めによる経済の停滞、中国における不動産不況による経済の減速など、地域毎の景況感に温度差が見られ、不安定な状況が継続しました。」 — 欧州の金融引き締めと中国の不動産不況による経済減速が新たに明示され、地域ごとの景況感に温度差がある不安定な状況が継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における世界経済は、北米においては堅調に推移しているものの、欧州及び中国における経済減速に加え、中東地域をめぐる情勢不安等の影響を受け、減速感が強まりました。」 — 欧州・中国の経済減速に加え、中東地域をめぐる情勢不安が新たに記載され、世界経済の減速感が強まった。 (https://komori.app/company/6762/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「当連結会計年度における世界経済は、北米では堅調に推移しているものの、欧州及び中国において経済減速がみられることに加え、中東情勢の緊張も影響し、減速感が強まりました。」 — 欧州・中国の経済減速に加え、中東情勢の緊張が新たな下振れ要因として併記され、世界経済の減速感が強まった。 (https://komori.app/company/6762/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「当中間連結会計期間における世界経済は、北米では底堅く推移しているものの、欧州では低調に推移し、中国では引き続き経済が減速傾向にあることに加え、中東地域情勢の緊迫化も影響し、不安定な状況が継続しました。」 — 欧州の低調、中国経済の減速、中東情勢の緊迫化による世界経済の不安定さが、前年度から引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/6762/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「当第４四半期連結会計期間に入り、米国新政権発足以降、追加関税措置による影響を懸念して、世界経済はより不安定な状況となりました。」 — 従来の欧州・中国の減速や中東情勢に加え、米国新政権の追加関税措置への懸念により、世界経済の不安定さが強まった。 (https://komori.app/company/6762/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「当中間連結会計期間における世界経済は、米国の過度な高関税措置による減速懸念が後退したものの、貿易摩擦の激化や中東地域における地政学的リスクなどにより、極めて不安定な状況が継続しました。」 — 米国の過度な高関税措置による減速懸念は後退した一方、貿易摩擦の激化と中東の地政学的リスクにより、世界経済の不安定さが継続している。 (https://komori.app/company/6762/filing/2025-h1)
- 2026-10-30 再掲 「当中間期における世界経済は、中東地域における情勢緊迫化などの影響により、極めて不安定な状況が継続しました。」 — 世界経済の不安定さと中東情勢を含む下振れ要因の記載が継続した。 (https://komori.app/company/6762/disclosure/20261029560105)