# かわでん（6648） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6648/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-25
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/6648
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YKAV.pdf

## 要点

2026年6月25日に、かわでんの有価証券報告書（2025年4月1日〜2026年3月31日）を提出し、事業・財務状況、経営方針やサステナビリティ、人材方針、設備投資計画などをまとめて開示しています。株式分割（2026年1月1日付、1株→5株）や、新工場建設（上山工場）・既存設備更新・システム導入等の計画が記載されています。

## 事業

本報告書の事業は配電制御設備の製造を中核とする大手専業メーカー。高低圧配電盤、制御盤、分電盤等を顧客指定仕様で一品毎にカスタム製作し、国内市場を主軸に生産・供給。海外展開は限定的。沿革として創業100周年を迎える見込みの2026年3月までの歴史が記載され、研究から設計・製造・販売・アフターサービスまでを一貫体制で運用している。

## 数字

- 研究開発費: 52百万円
- 設備投資: 9億円
- フリーキャッシュフロー: 38億円
- 従業員数: 860人

## セグメント

- 配電制御設備製造事業 / 売上高 265億円 / 営業利益 41億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 265億円

## 前回からの変化

### 戦略的賭け

提出日2026-06-25の報告書で、既存の工場投資・省施工盤/PDU・カーボンニュートラル・DX/システム更新・人的資本・サステナビリティ・自己株式に関する記載を追記。加えて、生産工程別/案件別の原価管理高度化と操業度抑制によるコスト削減推進を新たに特定し、当該戦略的取り組みを追加した。

- + 工程別・案件別原価管理強化

### 外部エクスポージャー

提出日2026-06-25の報告書において、既存の外部リスク項目（地政学、原材料価格変動、規制強化、為替影響、需要変動、気候変動・労働市場変化）を継続して言及しており、さらに「供給業界の主要プレイヤー動向・規制・エネルギー市場変動」への影響要因が新たに明示されたため追加した。

- + 供給業界プレイヤー動向の影響

### 資本配分

提出書類（2026-06-25）により、既存の設備投資・研究開発・株主還元関連エントリへの言及を追記し、新たに長期借入金の返済スケジュール（負債返済＝資本配分文脈）を追加した。

- + 長期借入金の返済スケジュール

### ケイパビリティ構築

2026年6月25日提出書類において、人材育成方針（OJT・階層別/職種別研修・資格取得奨励・ジョブローテーション等）と、公正・透明な採用・育成の方針が再掲されている。併せて、カーボンニュートラルや省施工盤、データセンター向け省エネPDU盤等の重点技術研究・開発、上山市新工場建設計画、設備更新投資、全社システム導入・更新、サステナビリティ委員会の設置、健康経営と働き方改革等の人的資本施策が新規に確認できた。さらに、沿革としてISO9001/ISO14001認証取得の明示があった。

- + カーボンニュートラル工法研究
- + 省施工盤の研究
- + データセンター向け省エネPDU開発
- + 標準化・自動化に適応した製品構造開発
- + 上山市新工場建設計画
- + 板金・塗装設備更新投資
- + 全社システム導入・更新
- + 健康経営と働き方改革の推進
- + サステナビリティ委員会による運営
- + ISO9001認証取得

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-06-25）により、既存の「騒音・水質・毒劇物規制の追加対応」「リース会計基準の2028年期首適用予定」「ISO品質・環境認証の取得と更新履歴」「サステナビリティ委員会とマテリアリティ運用」「取締役会・監査役会と内部監査の体制運用」に言及が確認された。併せて、法令順守・内部統制・リスク管理および監査契約/役員賠償責任保険の管理方針が新たに確認できたため、対応体制として1件追加した。

- + 法令順守・内部統制と役員保険管理

## 会社自身の言葉

### 製品・事業特性/競争力と市場環境

- 「主力製品は「配電制御設備一式（高低圧配電盤、制御盤、分電盤）」として特定され、国内大型・中型ビル・病院・学校・工場・大型マンション等へ設置。製品は重量物・容積が嵩み、カスタムメイドで受注する点が特徴。国内市場中心で、海外生産には不向きとの認識。」 — 配電制御設備の主力製品と、それが重量物・カスタムメイドである点、国内中心の需要特性
- 「民間非住宅建築投資の動向が売上に影響。COVID-19の影響で2020年度に投資が大幅減少、その後徐々に改善。」 — 民間非住宅建築投資の動向が売上に影響するという市場環境認識（COVID-19後の回復状況も言及）
- 「原価管理の高度化（生産工程別・案件別の原価管理の強化、操業度の抑制）を通じたコスト削減を推進。」 — 生産工程別・案件別の原価管理高度化と操業度抑制によるコスト削減
- 「事業系統図では自社が研究から設計・製造・販売・アフターサービスまでを一貫体制で運用していることが示されており、国内市場中心・海外展開は限定的とされます。」 — 研究から設計・製造・販売・アフターサービスまで一貫体制で運用し、国内中心で海外は限定的という事業特性
- 「供給業界の主要プレイヤー（CDMO等）の動向、規制動向、エネルギー市場の変動等が影響要因。」 — 供給業界の主要プレイヤー動向、規制動向、エネルギー市場変動が影響要因
- 「再開発事業・データセンター等の建設案件の増加を背景に、顧客の施工容易性・停電時間の短縮化などのニーズに応える製品開発。」 — 再開発・データセンター等の増加に伴う、施工容易性や停電時間短縮ニーズへの対応
- 「中東情勢など地政学リスクの長期化を背景とする資源・エネルギー価格の上昇リスクが存在。」 — 地政学リスク長期化等に伴う資源・エネルギー価格上昇リスク
- 「気候変動、人口動態、労働市場の変化等、事業環境の変動要因を外部リスクとして認識。」 — 気候変動・人口動態・労働市場変化など外部リスクの認識

### 設備投資・研究開発（重点テーマと投資計画）

- 「新工場投資計画あり。上山市に新工場を取得、2029年前半の竣工予定。現時点では「山形工場の機能を継承する工場」「標準化・自動化・省人化投資を連動させ生産効率と生産力を向上」させるコンセプト。」 — 上山市の新工場取得など新工場投資計画（竣工時期・コンセプト）
- 「上山工場（山形県上山市）配電制御機器生産工場: 投資予定なし、資金手段は自己資金及び借入金、着手2027年1月、完了2029年1月、完成後の増加能力は未記載」 — 上山工場（配電制御機器生産工場）の計画概要（自己資金・借入、着手/完了、増加能力未記載）
- 「九州工場（佐賀市）塗装設備改修：493,521千円、115,269千円、着手2024年8月、完了2028年3月期中」 — 九州工場の塗装設備改修の投資額と着手/完了
- 「データセンターの電力需要逼迫を背景に、IT機器の発熱抑制を目的とした省エネタイプのPDU盤の開発。」 — データセンターの電力需要逼迫を背景にした省エネPDU盤の開発
- 「カーボンニュートラルを目指した製品および工法の研究」 — カーボンニュートラルを目指した製品・工法の研究
- 「サーバー等IT機器電源設備の発熱抑制を目的とした省エネタイプのPDU盤の開発」 — IT機器電源設備の発熱抑制を目的とした省エネタイプPDU盤の開発（再掲）
- 「全社システム導入・更新等：561,100千円、46,272千円、自己資金及び借入金、着手2024年9月、完了2027年11月」 — 全社システム導入・更新等の投資計画（投資額、自己資金・借入、着手/完了）
- 「全社システム導入・更新等: 561,100千円、46,272千円、着手2024年9月、完了2027年11月」 — 全社システム導入・更新等の投資計画（数値・スケジュールの再掲）
- 「全社システム導入・更新等：561,100千円、46,272千円、着手2024年9月、完了2027年11月」 — 全社システム導入・更新等の投資計画（数値・スケジュールの再掲）
- 「カーボンニュートラルを目指した製品および工法の研究。」 — カーボンニュートラルを目指した製品・工法の研究（再掲）
- 「省施工盤の研究（設置・配線作業の工数削減を目指す）」 — 省施工盤の研究（設置・配線作業の工数削減を目指す）
- 「省施工盤（設計・施工の労力を削減する盤）の研究。」 — 省施工盤（設計・施工の労力削減する盤）の研究（再掲）
- 「山形工場（上山市）配電制御機器生産工場：着手予定2027年1月、完了予定2029年1月」 — 山形工場（上山市）配電制御機器生産工場の着手予定・完了予定
- 「標準化・モジュール化・自動化に適応した製品構造の開発。」 — 標準化・モジュール化・自動化に適応した製品構造の開発
- 「山形工場（山形県南陽市）板金・塗装設備の改修・導入等：272,600千円、着手2025年9月、完了2027年3月期中」 — 山形工場の板金・塗装設備改修・導入等の投資額と期間
- 「既存工場の設備更新投資を実施（山形工場・九州工場の板金・塗装設備の更新等）。」 — 既存工場の設備更新投資（山形・九州の設備更新）
- 「品質管理・安全管理の強化（ISO等の品質保証・内部統制に関連する取組みの記載あり）」 — 品質管理・安全管理の強化（ISO等の品質保証・内部統制関連）
- 「研究開発投資額: 52百万円」 — 研究開発費の総額（52百万円）
- 「DX・デジタル化・クラウド移行関連の技術動向」 — DX・デジタル化・クラウド移行関連の技術動向

### 人材・ダイバーシティ/サステナビリティの体制と方針

- 「人材戦略の基本方針: 多様性を尊重し、公正・透明な採用・育成を推進。 OJT、階層別・職種別研修、資格取得奨励、表彰制度、ジョブローテーション等を実施。」 — 人材戦略の基本方針（多様性、公正・透明な採用・育成）と具体施策（OJT等）
- 「サステナビリティ委員会を設置（社長執行役員が委員長）。マテリアリティの特定・目標設定・進捗管理を実施。サステナビリティ基本方針は「環境・社会・人」の三方釧の実現を目指す。」 — サステナビリティ委員会の設置と、マテリアリティ特定・目標設定・進捗管理の実施
- 「サステナビリティ委員会を設置（社長執行役員が委員長）。マテリアリティの特定・目標設定・進捗管理を実施。」 — サステナビリティ委員会の設置と、マテリアリティ特定・目標設定・進捗管理の実施（再掲）
- 「人的資本投資の強化（人材育成・ダイバーシティ推進・組織風土整備・働き方改革・健康経営等）を中長期戦略の一環として位置付け。」 — 人的資本投資の強化（人材育成・DE&I・働き方改革・健康経営等）
- 「法令順守・規制対応を推進。内部統制・リスク管理の強化。リース会計・監査契約・役員賠償責任保険の管理。」 — 法令順守・規制対応や内部統制・リスク管理の強化（関連領域の管理に言及）

### リスク（法規制・原材料・競合要因・会計基準等）/株主還元・取引先依存

- 「取締役会は6名の常勤取締役と3名の社外取締役、計9名で構成。監査役は3名（1名常勤、2名社外）で構成。指名・報酬委員会は任意設置。
監査・内部統制体制の整備を実施。会計監査は有限責任監査法人トーマツが担当。」 — 取締役会・監査役会の構成と指名・報酬委員会の任意設置
- 「本社及び山形工場等（山形県南陽市）」 — 本社及び山形工場等（山形県南陽市）に関する記載
- 「騒音規制法・水質汚濁防止法・毒物及び劇物取扱法等の法規制の変更リスクがある。対応費用の追加計上が生じ得る。」 — 騒音規制法・水質汚濁防止法・毒物及び劇物取扱法などの規制変更に伴う対応費用追加の可能性
- 「2026年の期末配当: 1株あたり36円（2026年6月26日開催予定の定時株主総会決議事項）」 — 2026年6月26日開催予定の定時株主総会決議事項としての期末配当（1株当たり36円）
- 「鉄板・銅バーなど原材料の価格変動リスク。変動分が販売価格に必ず反映されるとは限らない。」 — 鉄板・銅バー等の原材料価格変動リスク（販売価格への反映が必ずしもできない可能性）
- 「三菱電機㈱：配電制御設備の主要部品となる」 — 三菱電機㈱が主要部品（配電制御設備の主要部品）である旨
- 「自己株式の取得状況: 1,862百万円（4,944,470株）を保有。処分予定は未定。」 — 自己株式の取得・保有状況と処分予定が未定である旨
- 「㈱立花エレテック：原材料仕入高のうち23.2%」 — 仕入先としての㈱立花エレテックの仕入依存（原材料仕入高に占める割合）
- 「リース会計基準の適用予定（リース会計基準の適用は2028年3月期の期首から適用予定）に関する情報を含む。」 — リース会計基準の適用予定（2028年3月期期首からの適用予定）
- 「借入金の償還スケジュール: 2027年5月29日～2028年8月31日までの長期借入金返済あり。」 — 長期借入金の返済スケジュール（2027年5月29日～2028年8月31日）
- 「鉄板・銅バーなどの購入価格は市況に左右」 — 鉄板・銅バー等の購入価格が市況に左右される点
- 「1996年12月 山形工場がISO9001認証取得」 — 山形工場のISO9001認証取得（沿革）
- 「1998年2月 山形工場がISO14001認証取得」 — 山形工場のISO14001認証取得（沿革）
- 「1996年12月 山形工場がISO9001認証取得
1997年1月 九州工場がISO9002認証取得（2003年12月以降ISO9001へ移行）
1998年2月 山形工場がISO14001認証取得」 — ISO9001・ISO14001等の認証取得・移行に関する沿革の言及
- 「2003年12月以降ISO9001へ移行）」 — （ISO9001移行等を含む）沿革のうちISOに関する記載（重複を含む整理）
- 「騒音規制法・水質汚濁防止法・毒物及び劇物取扱法等」 — 騒音規制法・水質汚濁防止法・毒物及び劇物取扱法等の法規制に関する記載
- 「水質汚濁防止法・毒物及び劇物取扱法等の法規制」 — 水質汚濁防止法・毒物及び劇物取扱法等の法規制に関する記載
- 「山形工場のISO9001・山形工場のISO14001等の認証履歴が沿革に散見されます。現在保有する認証・最新の取得・更新情報はSupply Chainセクションには含めずRegulatory Gateとして現状の認証保有状況を追跡。」 — ISO等の認証履歴を規制・管理の観点で追跡する旨の説明（記載の扱い）
- 「毒物及び劇物取扱法等の法規制の変更リスク」 — 毒物及び劇物取扱法等の法規制変更リスク
- 「1997年1月 九州工場がISO9002認証取得」 — 九州工場のISO9002認証取得（沿革）
- 「2021年12月 山形新塗装工場稼働開始」 — 2021年12月の山形新塗装工場の稼働開始