# かわでん（6648） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6648/disclosure/20260513528760
種別: 経営計画
開示日: 2026-05-13
Komoriの読み（0-100）: 60
企業ページ: https://komori.app/company/6648

## 何が変わったか

資本コストや株価を意識した経営について、株価・PBR・ROEの現状分析と中期経営計画の進捗を更新した。ROEは想定株主資本コストを上回り、PBR1倍割れが解消されたほか、営業利益・ROEの初年度目標を達成したとしている。

## 会社が挙げた理由

2025年2月に業績見通しを変更して以降、EPSの増加や配当性向の引上げが好感されて株価が上昇したとしている。また、好採算受注の売上計上や部品価格の転嫁が進んだことでROEが上昇し、業績改善が好感されてPERも上昇したとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画
- 計画期間: 初年度：2026年度、最終年度：2029年度（配当方針の対象期間：2025年度～2029年度）
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"2025年度実績：264億円","revised_forecast":"2029年度目標：350億円","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"2025年度実績：41億円","revised_forecast":"2029年度目標：40億円","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"2025年度実績：15.4％","revised_forecast":"2029年度目標：10.0％","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向35％以上を目指す。対象期間は2025年度～2029年度（中期経営計画期間）。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: 当社想定の株主資本コスト：9％。図中には株主資本コスト5～9％との記載もある。
- PBR・株価に関する自己評価: PBR1倍割れが解消され、2026年3月期のPBRは1.53倍。PERは市場平均比で依然低位と評価しており、開示の充実と流動性改善に取り組むとしている。2026年5月12日終値は2,400円、普通株時価総額は503億円。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 既存事業の強化、事業領域の拡大、DX・人的資本投資、製品競争力の強化、リニューアルを起点とした製品ライフサイクル管理強化、標準化・モジュール化の推進、原価管理精緻化と工場操業度平準化を中心としたコストマネジメント高度化、手元資金の適正管理、キャッシュコンバージョンサイクル短縮による運転資本の抑制、M&A投資への挑戦、次世代工場新設、DX投資の加速、生産性向上への投資積極化、人材ポートフォリオ管理強化、リスキル支援と全社横断での人材再配置、階層別研修・次期経営層育成、譲渡制限付株式報酬による感応度向上、配当性向の見直し、負債活用の積極化（DEレシオ1倍程度を意識）、HP上での丁寧な情報発信を強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 将来に関する記述は、現在入手している情報及び合理的と判断する一定の前提に基づくものであり、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がある
- 取締役会決議日: 2026年5月13日
- 公表日: 2026年5月13日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）」および「改善に向けた取組状況をアップデートいたしました」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「中期経営計画の初年度となる2026年度」および「2029年度（目標）」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「初年度となる2026年度」および「2029年度（目標）」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文は「現状の分析・評価」および「改善に向けた取組状況」のアップデートと記載しており、計画の見直し・取り下げの記載はない。」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年2月に業績見通しを変更して以降、EPSの増加や配当性向の引上げ等が好感されて株価が上昇」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「中期経営計画と足元の進捗について」および「主要施策の進捗は概ね順調に推移中」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「目標として「売上高：350億円」「営業利益：40億円」「ROE：10.0％」「配当性向：35％以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「実績として「売上高264億円」「営業利益41億円」「ROE15.4％」「配当性向35.5％」、目標として「売上高350億円」「営業利益40億円」「ROE10.0％」「配当性向35％以上」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「2025年度（実績）売上高264億円」から「2029年度（目標）売上高350億円」、また「営業利益41億円」に対し目標「40億円」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料には全社の「売上高」「営業利益」「ROE」目標はあるが、セグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「人的資本投資やIR活動は記載されているが、非財務KPIの目標値は記載されていない。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料には「CAGR：7.7％」「CAGR：7.4％」の記載はあるが、為替・市場成長率・原材料価格等の前提値の記載はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 達成を明示（原文: 「「中期経営計画の初年度となる2026年度は営業利益・ROEの各目標を達成と、順調な滑り出し」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「実績欄と目標欄に、売上高・営業利益・ROE・配当性向がそれぞれ掲載されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「2029年度の目標値は掲載されているが、従前目標との変更有無を説明する記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達なし（原文: 「「営業利益・ROEの各目標を達成」および「主要施策の進捗は概ね順調に推移中」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「当社想定の株主資本コスト：9％を大きく超過」および「株主資本コスト5～9％」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「中期経営計画期間は配当性向35％以上を目指していく」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「事業投資」「設備・DX投資」「人的資本投資」の区分と各施策が掲載されている。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「負債活用の積極化（DEレシオ1倍程度を意識）」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBR1倍割れが解消」および「当社PER水準は市場平均比では依然低位」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 新規事業の立ち上げ（原文: 「3つの軸として「既存事業の強化」「事業領域の拡大」、施策として「M&A投資への挑戦」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「EcoLINE PDU」上市、「次世代工場新設」、「人的資本投資PJ」、「スポンサードリサーチを公表」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「資料には会社の売上高CAGRの記載はあるが、対象市場の規模・成長率の記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「M&A投資への挑戦」および「M&A投資」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2029年度（目標）」および「2029年竣工予定の新工場」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「工場投資と歩調をあわせ見直し予定」「人的資本投資PJを立上げ検討中」「配当性向35％以上実現に向け随時取組中」」）