# ＣＧＳホールディングス（6633） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6633/disclosure/20240208530304
種別: 経営計画
開示日: 2024-02-14
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企業ページ: https://komori.app/company/6633

## 何が変わったか

取締役会が、ROEやPBRなどの現状を分析し、既存の中長期事業方針を実行しながら収益性を高める方針を決めた。あわせて、配当性向40％を目安とする株主還元とIR・PR活動の強化を示した。

## 会社が挙げた理由

2023年12月期の業績低迷でROEが2.2％まで低下し、PBRも0.95倍となったため。会社は、年平均成長率・経常利益率の未達、ソフトウエア開発企業としての収益性の低さ、株式の流動性の低さなどが株価下落の要因であり、これらの改善と成長戦略への投資家の理解向上が課題だと説明している。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中長期事業方針
- 計画期間: 2018年の水準から2025年に向けて
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"直近実績（2023年12月期）：2.2％","revised_forecast":"2025年：ROE15％以上","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向40％を目安に安定的な株主還元を継続。対象期間：今後
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: 株主資本コストの想定：8％
- PBR・株価に関する自己評価: 2023年12月期のPBRは0.95倍。業績の低調な推移が株価に影響を与えたと認識
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 基本成長戦略（現有製品機能強化／保守事業拡充／海外強化／OEM推進／ﾏﾙﾁﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ戦略／AM-CAM）、事業領域の拡大（部品加工分野への展開／生産・工程管理システム）、付加価値の追求（AI研究開発成果の製品化）、安定的な株主還元、IR/PRの継続・強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"年平均成長率5％、2025年経常利益率20％、2025年ROE15％以上","revised_forecast":"年平均成長率・経常利益率は実績数値の記載なし、2023年12月期ROE2.2％","change":"年平均成長率、経常利益率が未達。ROEも15％以上に届かず","change_rate":"not_disclosed","unit":"％（年平均成長率・経常利益率・ROE）"}
- 見直し・取り下げの理由: 事業環境の悪化により業績が低調に推移したこと、年平均成長率・経常利益率が未達であること、ソフトウエア開発企業として収益性が低いこと、株式の流動性が低いことなど。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 事業環境の悪化、ソフトウエア開発企業としての収益性の低さ、株式の流動性の低さ
- 取締役会決議日: 2024年2月14日
- 公表日: 2024年2月14日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 方針の表明（原文: 「「資本コストや資本収益性について現状を評価・分析し、改善に向けての取組み方針について決議」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2018年の水準から2025年に向けての年平均成長率5％」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2018年の水準から2025年に向けて」「2025年経常利益率20％」「2025年ROE15％以上」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「当社グループは現在掲げている『中長期事業方針』を着実に実行」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「改善に向けての取組み方針について決議」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「2025年経常利益率20％」「2025年ROE15％以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「中長期事業方針として『2018年の水準から2025年に向けての年平均成長率5％』『2025年経常利益率20％』『2025年ROE15％以上』を掲げております」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「2023年12月期はROEが2.2％」「2025年ROE15％以上」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「部品加工向けCAMシステム、生産・工程管理システムをラインナップに加え」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「すでに既存2製品にAI活用した機能を搭載しました」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文には計画前提に関する記載がなく、目標として「年平均成長率5％」を記載」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「中長期事業方針で掲げた『15％以上』には届いていない」「年平均成長率、経常利益率が未達」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 文章での対比（原文: 「「中長期事業方針で掲げた『15％以上』には届いていない」「年平均成長率、経常利益率が未達」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標は据え置き（原文: 「「現在掲げている『中長期事業方針』を着実に実行」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「事業環境の悪化により業績が低調に推移した2023年12月期はROEが2.2％」「年平均成長率、経常利益率が未達」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「当社の株主資本コストの想定である8％を超えた」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「配当性向40％を目安に安定的な株主還元を継続します」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「将来の事業展開の内部留保の充実を図りながら」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の数値目標に関する記載はない」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「期末においては0.95倍と1倍を下回りました」「業績の低調な推移が株価に影響を与えたことが要因であると認識」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 新規事業の立ち上げ（原文: 「「部品加工向けCAMシステム、生産・工程管理システムをラインナップに加え、事業領域を拡大します」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「基本成長戦略（現有製品機能強化／保守事業拡充／海外強化／OEM推進／ﾏﾙﾁﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑ戦略／AM-CAM）」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・市場成長率に関する記載はない」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&A・提携に関する記載はない」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2025年経常利益率20％」「2025年ROE15％以上」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「拡販および収益性の改善を目指します」「配当性向40％を目安に」」）