# バルミューダ（6612） FY2026 H1 半期報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6612/filing/2026-h1
提出日: 2026-08-07
対象期間: 2026-01-01 〜 2026-12-31
企業ページ: https://komori.app/company/6612
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YUSX.pdf

## 要点

当中間連結会計期間では、売上高は4,365百万円で、国内は前年同期を下回った一方、Sailing LanternとThe Clockの寄与により海外売上が前年同期を上回りました。損益は営業損失314百万円など各段階で改善しつつも、継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる旨が記載されています。

## 事業

当中間連結会計期間において、当社グループは主として家電事業を展開している。売上高は4,365百万円、売上総利益は1,525百万円、営業損失は314百万円、経常損失は326百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は331百万円であった。海外市場を前提とした新製品の投入を進め、グローバルブランドへの進化を中長期の戦略として掲げている。The ClockおよびSailing Lanternの販売開始に伴い、海外市場の寄与が高まっており、Sailing Lanternの海外売上比率は約7割となっている。The Clockは販売チャネル拡大と新機能追加に取り組み、2026年4月に販売を開始した。The Clockにはナイトルーティン機能を7月に追加し、日常のリズムを整える機能を拡張している。国内の売上は前年同期実績を下回ったが、海外売上高は上回った。売上総利益率は前年同期比で3.5ポイント改善の35.0%となった。販売費及び一般管理費は前年同期比で174百万円減少し、営業損失は70百万円、経常損失は69百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は65百万円それぞれ改善した。グローバルブランドへの進化を中長期の経営戦略として推進する中、Sailing Lanternは海外市場での展開が拡大し、The Clockは販売チャネルを拡大している。2026年4月時点の地域別売上は北米・その他地域で前年同期実績を上回り、日本は減少している。製品カテゴリー別売上高では、空調関連、キッチン関連、その他の各カテゴリが構成され、Sailing LanternおよびThe Clockの発売が寄与した。なお、当社グループは家電事業のみの単一セグメントであるため、セグメント別の記載を省略している。

## 数字

- 研究開発費: 54百万円
- 設備投資: 1億円
- フリーキャッシュフロー: -1億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 26億円
- 韓国 / 売上高 8億円
- 米国 / 売上高 4億円
- その他 / 売上高 5億円

## 有価証券報告書にだけ載る項目

- 大株主: 保有比率と、その変動。
- 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。
- 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。
- 沿革: 沿革と中期目標。

## 前回からの変化

### サプライチェーン

中間期提出書類で新製品（Sailing Lantern/The Clock）の販売開始と販売チャネル拡大、ならびにThe Clock搭載のLED/音響機能とLoveFrom共同開発が明確化されたため、既存エントリ（アルミ関連、EC/量販チャネル）へ言及を追記し、新規で販売チャネル（青山旗艦店・高級時計専門店・ECプラットフォーム）、主要構成部品（LEDモジュール・音響再生ユニット）、共同開発パートナー（LoveFrom）を追加。

- + BALMUDA青山店
- + 高級時計専門店
- + ECプラットフォーム
- + LEDモジュール
- + 音響再生ユニット
- + LoveFrom共同開発

### 外部エクスポージャー

中間報告書（提出日2026-08-07）で、Sailing Lanternの海外売上比率約7割という海外需要への依存度合いと、LoveFromとの共同開発によるSailing Lantern投入が新たに明確化されたため、2件の新規外部エクスポージャー項目を追加する。

- + Sailing Lantern海外売上依存
- + LoveFrom共同開発への依存

### 技術

提出書類により、新製品「The Clock」関連の機能（75個LEDによる時刻表現、環境音の再生・タイマー、ナイトルーティン）および筐体のアルミ削り出し加工が技術要素として具体的に記載されたため、既存エントリにない新規技術として追加する。

- + 75個LED時刻表示技術
- + 環境音再生・タイマー制御
- + ナイトルーティン制御
- + アルミ削り出し筐体加工

### 資本配分

本提出書類では、当中間期の設備投資内訳（有形固定資産・無形固定資産・その他投資）と研究開発投資額、当座貸越契約の更新、借入金残高の開示が更新された。また、Sailing LanternおよびThe Clockの発売とナイトルーティン機能追加が明示され、新規の資本配分（開発・投入）対象として3件を追加した。さらに、配当なしの方針記載と資本金減少に関する過去事象の再記載があるため既存エントリへ追記した。

- + Sailing Lanternの共同開発・発売
- + The Clockの販売開始と展開
- + The Clockナイトルーティン機能追加

### ケイパビリティ構築

提出書類（2026-08-07）では、既存の「LoveFrom共同開発によるSailing Lantern」について海外寄与の拡大が追記されるとともに、新規に「The Clockの販売チャネル拡大」「The Clockナイトルーティン機能追加」が明示された。

- + The Clock販売チャネル拡大
- + The Clockナイトルーティン追加

## 会社自身の言葉

### グローバル展開・ブランド戦略とSailing Lantern（共同開発）

- 「海外市場を前提とした新製品の投入を進め、グローバルブランドへの進化を中長期の戦略として掲げている。The ClockおよびSailing Lanternの販売開始に伴い、海外市場の寄与が高まっており」 — 海外市場前提の新製品投入や中長期のグローバルブランド戦略
- 「BALMUDA The Store Aoyamaでの販売台数の約6割が免税販売」 — 旗艦店舗での免税販売比率に関する言及
- 「LoveFromとの共同開発によるポータブルLEDランタン「Sailing Lantern」」 — LoveFrom共同開発のSailing LanternをポータブルLEDランタンとして開発・導入
- 「Sailing Lanternの海外売上比率は約7割となっている。」 — Sailing Lanternの海外売上比率が高いこと
- 「旗艦店舗・高級時計専門店・家電量販店・ECプラットフォーム等へ展開」 — 各種販売チャネル（店舗・専門店・量販店・EC等）への展開
- 「LoveFromとの共同開発によるポータブルLEDランタン「Sailing Lantern」の共同開発（グローバル展開）を実施」 — LoveFromとの共同開発（Sailing Lantern）のグローバル展開の実施
- 「LoveFromとの共同開発（Sailing Lantern）を含む」 — 共同開発（Sailing Lantern）を含む形での言及

### The Clockの販売開始・機能追加・販売方法（予約/チャネル）

- 「The Clockは2026年4月に販売を開始した。」 — The Clockの販売開始時期（2026年4月）
- 「Sailing Lantern（新製品）発売開始: 2026年4月」 — Sailing Lanternの発売開始時期（2026年4月）
- 「The Clockは販売チャネル拡大と新機能追加に取り組み、2026年4月に販売を開始した。」 — The Clockの販売チャネル拡大と新機能追加への取組
- 「The Clockは販売チャネル拡大と新機能追加に取り組み、2026年4月に販売を開始した。The Clockにはナイトルーティン機能を7月に追加し、日常のリズムを整える機能を拡張している。」 — ナイトルーティンの追加（7月）や日常リズムを整える機能拡張
- 「The Clockにはナイトルーティン機能を7月に追加し、日常のリズムを整える機能を拡張している。」 — ナイトルーティン追加による機能拡張に関する言及
- 「75個のLEDによる時刻表現「Light Hour」」 — 75個のLEDによる時刻表現（Light Hour）
- 「ナイトルーティン機能追加: 2026年7月」 — ナイトルーティン機能追加時期（2026年7月）
- 「The Clock（新製品）発売開始: 2026年4月」 — The Clock（新製品）の発売開始時期（2026年4月）
- 「雨音・暖炉音を楽しめる「Relax Time」機能」 — Relax Time機能（雨音・暖炉音）
- 「ホワイトノイズタイマー、雨音・暖炉音を楽しめる「Relax Time」機能」 — Relax Time機能やホワイトノイズタイマー等の時間体験機能
- 「オンラインストアおよびブランドショップで予約受付」 — オンラインストアおよびブランドショップでの予約受付
- 「デザイン: アルミニウムブロックからの削り出し」 — デザイン（アルミニウムブロックからの削り出し）
- 「アルミニウムブロックからの削り出し」 — アルミニウムブロックからの削り出しに関する重複表現

### 研究開発・設備投資/投資活動・費用削減・資本金の変動

- 「設備投資の合計額は不明だが、投資活動によるキャッシュ・フローの内訳として有形固定資産の取得による支出81百万円、無形固定資産の取得による支出31百万円、その他投資による支出11百万円が記載されている。これらを合算すると112百万円となる（百万円単位）。なお、期中の「設備投資」に該当する正式な総額の明示はなし。」 — 投資活動の内訳（有形/無形/その他投資の取得支出）と合算に関する記載
- 「研究開発投資総額は54百万円。」 — 研究開発投資総額（54百万円）の言及
- 「人材費が前年同期比で86百万円減少」 — 人材費が前年同期比で減少したこと
- 「2025年5月15日、会社法447条第1項の規定に基づき資本金を80百万円減少、その他資本剰余金へ振り替え」 — 会社法に基づく資本金の減少とその他資本剰余金への振替

### 資金調達・契約更新・配当方針（財務）

- 「短期借入金: 400百万円（中間連結貸借対照表）
- 長期借入金: 94百万円（固定負債）; 1年内返済予定の長期借入金: 99百万円」 — 短期借入金および長期借入金（固定/1年内）の金額
- 「当座貸越契約を更新（契約終了日：2026年11月30日）」 — 当座貸越契約の更新と契約終了日
- 「配当金支払額の記載は「該当事項はありません」とされ、配当なし。」 — 配当金支払額が「該当事項はありません」（配当なし）