# 新株予約権行使による株式価値希薄化リスク｜コレックホールディングス（6578）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は104,660株であり、発行済株式数の5.2％に相当しております。」 — 役員・従業員向け新株予約権の行使により、既存株主の株式価値・議決権割合が希薄化する可能性を記載している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2017-fy)
- FY2020-Q1 顕在化 「2019年３月１日～2019年５月31日
17,460
7,135,920
1,222
314,397
1,222
304,397
（注）２．新株予約権の行使による増加であります。」 — 新株予約権の行使により17,460株が実際に増加し、潜在株式による希薄化要因の一部が顕在化している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2019-q1)
- FY2020 顕在化 「2019年３月１日～2020年２月29日
46,182

新株予約権の行使による増加であります。

未行使残
218,418」 — 当年度に新株予約権の行使により46,182株が増加し、年度末時点で218,418株、発行済株式数の3.0％相当が未行使として残っている。希薄化要因の発生と残存を開示している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2019-fy)
- FY2021-Q3 顕在化 「2020年９月１日～2020年11月30日
5,100
7,169,742
357
316,765
357
306,765
(注) 新株予約権の行使による増加であります。」 — 2020年9月1日から11月30日までに新株予約権の行使により5,100株が増加し、希薄化要因の発生が続いている。 (https://komori.app/company/6578/filing/2020-q3)
- FY2021 顕在化 「当連結会計年度末における本源的価値の合計額
44,396千円

当連結会計年度末において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
10,227千円」 — 当年度に新株予約権42,240株が行使され、株式発行による希薄化が継続した。年度末の未行使残は176,178株で、本書提出日現在の潜在株式数は158,778株、発行済株式数の2.2％と記載されている。 (https://komori.app/company/6578/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 顕在化 「2021年３月１日～2021年５月31日
25,398
(注)　新株予約権の行使による増加であります。」 — 当四半期に新株予約権の行使により25,398株が増加し、潜在株式による希薄化要因の発生が継続している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 顕在化 「2021年６月１日～2021年８月31日
27,060
7,259,340
1,894
323,036
1,894
313,036
(注) 新株予約権の行使による増加であります。」 — 当第2四半期に新株予約権の行使により27,060株が増加し、希薄化要因の発生が続いている。 (https://komori.app/company/6578/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「2021年９月１日～2021年11月30日
43,620
7,302,960
3,053
326,090
3,053
316,090
(注) 新株予約権の行使による増加であります。」 — 当第3四半期に新株予約権の行使により43,620株が増加し、資本金・資本準備金もそれぞれ3,053千円増加した。希薄化要因の発生が継続している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は260,200株であり、発行済株式数の3.6％に相当しております。」 — 当年度に新株予約権の行使により96,078株が増加したうえ、提出日現在の潜在株式数は260,200株、発行済株式数の3.6％となった。前回開示の2.2％から潜在的な希薄化規模が拡大している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 悪化 「新株予約権の数（個） 1,566(注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株） 普通株式　156,600(注)１

新株予約権の数（個） 235(注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株） 普通株式　23,500(注)１」 — 2022年3月10日決議分として、合計180,100株を目的とする新株予約権が取締役・監査役・従業員に付与された。既存株主にとっての潜在的な希薄化要因が追加されている。 (https://komori.app/company/6578/filing/2022-q1)
- FY2023 後退 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は46,380株であり、発行済株式数の0.6％に相当しております。」 — 潜在株式数は前回開示の260,200株・発行済株式数比3.6％から46,380株・0.6％へ減少し、潜在的な希薄化規模が縮小した。 (https://komori.app/company/6578/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 悪化 「新株予約権の数（個）
614(注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）
普通株式　61,400(注)１

新株予約権の数（個）
365(注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）
普通株式　36,500(注)１」 — 2023年8月10日決議・8月30日発行分として、取締役1名に61,400株、従業員1名に36,500株を目的とする新株予約権が付与された。新たな潜在株式の付与により、希薄化要因が追加されている。 (https://komori.app/company/6578/filing/2023-q2)
- FY2024 悪化 「2024年２月29日現在、新株予約権による潜在株式数は98,142株であり、発行済株式数の1.34％に相当しております。」 — 潜在的な希薄化規模は、前回の46,380株・0.6％から98,142株・1.34％へ増加した。 (https://komori.app/company/6578/filing/2023-fy)
- FY2025-Q1 顕在化 「2024年３月１日～2024年５月31日（注）
4,400
7,307,360
418
326,508
418
316,508
（注）新株予約権の行使による増加であります。」 — 当第１四半期に新株予約権の行使により4,400株が増加し、潜在株式による希薄化要因の顕在化が続いた。 (https://komori.app/company/6578/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 顕在化 「2024年３月１日～2024年８月31日
27,740
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。」 — 当中間連結会計期間に新株予約権の行使により27,740株が増加し、潜在株式による希薄化要因の顕在化が続いた。 (https://komori.app/company/6578/filing/2024-h1)
- 2026-05-01 顕在化 「発行済株式の総数の増加は、新株予約権の権利行使により18,200株増加したものであります。」 — 当事業年度に新株予約権の権利行使による普通株式18,200株の増加を開示し、希薄化要因の実現を示している。 (https://komori.app/company/6578/disclosure/20260430515155)
- FY2026 悪化 「2026年２月末時点で、新株予約権による潜在株式数は335,560株であり、発行済株式数の4.57％に相当しております。」 — 潜在的な希薄化規模が、2024年2月期の98,142株・1.34％から335,560株・4.57％へ拡大している。 (https://komori.app/company/6578/filing/2025-fy)