# 神戸天然物化学（6568） 事業計画及び成長可能性に関する事項

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6568/disclosure/20260514532740
種別: 経営計画
開示日: 2026-05-14
Komoriの読み（0-100）: 71
企業ページ: https://komori.app/company/6568

## 何が変わったか

既存の中期経営計画について、2026年3月期の実績と初年度の進捗を更新し、2028年3月期の最終目標を再掲した。ホルムズ海峡問題による原材料調達の不透明感から、2027年3月期は通期見通しを示さず、1Q見通しのみを開示している。

## 会社が挙げた理由

中東情勢により主要原材料の安定的な調達が困難となり、供給不足や価格高騰のリスクが増大しているため、業績見通しに大きな不透明感が発生している。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画（3年間）
- 計画期間: 2026/3期～2028/3期
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"90.9億円（2026/3期実績）","revised_forecast":"120億円（2028/3期目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"CAGR +13％（25/3期実績から28/3期目標）","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"5.6％（2026/3期実績）","revised_forecast":"10％（2028/3期目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: not_disclosed
- 配当性向・DOEの方針: DOEを指標とする配当方針。中期経営計画期間（2026/3期～2028/3期）の株主還元は8億円以上。2027/3期の中間配当は16円、期末配当は未定。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは概ね1倍以下で推移し、2026/3期末は0.6倍。株価は安値圏で推移し、日々の出来高も低水準で、市場からの期待値が大きく低下していると認識。
- 投資計画の総額: 66億円（設備維持更新20億円＋成長投資46億円）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 研究開発の外注市場は、化学品が1,427億円（2023年）でCAGR6.4％、医薬品が1兆777億円（2025年）でCAGR9.1％。主要原材料であるナフサ由来化学品・溶媒はホルムズ海峡依存度80％、直接輸入依存度約60％。
- 重点施策: ディスプレイ材料、半導体製造用化学品を中心に新規量産ステージの取り込みを狙う、医薬分野との分業を進め、量産ステージにおける医薬用原料生産を行う、低金属対応新設備（FP-4棟）の稼働率を早期に上げ、損益貢献につなげる、シームレスソリューション体制の強化を更に推し進める、顧客側で増加するグローバル開発品の獲得を目指し、品質保証体制の強化に注力、医薬向け量産ステージの更なる拡大、売上安定化を図る、新原薬製造棟（D棟）の垂直立上げに向けて、人材育成など注力、顧客との共同研究を通じて新規案件獲得、既存製品のプロセス改良、大学などとの共同研究や独立開発法人の事業への参画による創薬研究や中分子医薬製造基盤技術開発、独立開発法人（AMED, NEDO）事業における成果の有効活用
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2026/3期見通し（2026/2/13）：売上高8,800百万円、営業利益850百万円、当期純利益600百万円","revised_forecast":"2026/3期実績：売上高9,093百万円、営業利益1,024百万円、当期純利益766百万円","change":"売上高+293百万円、営業利益+174百万円、当期純利益+166百万円","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: 現時点で合理的な通期業績の見通しの公表は困難。現在の中東情勢では主要原材料の安定的な調達が困難で、供給不足や価格高騰リスクの増大から業績見通しに大きな不透明感が発生している。
- 対象市場の規模: 化学品の研究開発外注市場：1,427億円（2023年）、CAGR6.4％。医薬品の研究開発外注市場：1兆777億円（2025年）、CAGR9.1％。出典：総務省統計局 科学技術研究調査 産業，資本金階級別研究関係従業者数，社内使用研究費，受入研究費及び外部支出研究費（企業）（加工して使用）。
- 認識するリスク: 自然災害、戦争、テロ等によるリスク、顧客、当社の研究開発計画の進捗に関するリスク、大口取引先への依存によるリスク、競合他社との関係に関するリスク
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年5月14日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「中期経営計画（3年間）」「現中計期間」「収益財務目標の達成進捗度」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「中期経営計画（3年間）」「2026/3期～2028/3期目標」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026/3期～2028/3期目標」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「現時点で合理的な通期業績の見通しの公表は困難」「中計に囚われず、臨機応変に対応」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中東情勢ではその安定的な調達が困難な状況」「業績見通しに大きな不透明感が発生」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「中計初年度は増収増益」「収益財務目標の達成進捗度」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「売上高120億円」「調整後EBITDAマージン30％」「売上高当期純利益率14％」「ROE10％」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「25/3期 実績」「中計最終年度目標（28/3期）」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「売上高81.7億円」対「120億円」「ROE5.5％」対「10％」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「機材40億円」「医薬50億円」「バイオ30億円」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「27-28/3期の人員計画は変更せず」「28/3期380名」「量産ステージの売上比率は今後も2/3以上を目指し」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「CAGR 6.4％」「CAGR 9.1％」「ホルムズ海峡依存度80％」「直接輸入依存度約60％」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 達成を明示（原文: 「「従来想定比較では、売上・利益とも超過達成」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2026/3期 見通し（2025/5/13）」「見通し（2026/2/13）」「通期」「見通し差異」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「中計最終年度目標（28/3期）」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「中途採用は戦略的な人材獲得に対し慎重に判断した結果、計画を下回る」「計画未達」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: ROE等との比較を記載（原文: 「「株主資本コストがROE（24/3期12％）を下回っている可能性」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 定性的（原文: 「「DOEを指標とする配当方針」「株主還元8億円以上」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「設備維持更新20億円」「成長投資46億円」「機材分野14億円」「医薬分野7億円」「バイオ分野16億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「該当する数値目標の記載なし」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは概ね１倍以下で推移」「26/3期末には0.6倍」「株価が安値圏で推移」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「量産ステージの売上比率は今後も2/3以上を目指す」「3つの事業分野を展開」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「低金属対応製造棟14億円」「BRC原薬製造棟新棟10億円」「FP-4棟」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「化学品1,427億円／2023年」「医薬品1兆777億円／2025年」「出典：総務省統計局 科学技術研究調査」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&Aに関する記載なし」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「中計期間の27/3期、28/3期は、生産効率改善、稼働率向上に注力」「27/3期より、新たな評価制度の導入」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「目指す」「想定」「見通し」「現時点で合理的な通期業績の見通しの公表は困難」」）