# 中国市場の需要鈍化および中国での生産・販売活動リスク｜三相電機（6518）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「中国市場では空調設備の需要の伸びが徐々に鈍化したものの、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなどでは受注は堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の需要鈍化を実績として記載する一方、中国での経済的・社会的・政治的要因による生産・販売支障の可能性をリスクとして挙げている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「中国市場では空調設備の需要の伸びが徐々に鈍化したものの、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなどでは受注は堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化を継続して記載している一方、日本市場の一部受注は堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「当社グループにおいて、中国市場では空調設備の需要の伸びが徐々に鈍化したものの、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなどでは受注は堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化を継続して記載する一方、日本市場の一部受注は堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「当社グループにおいて、中国市場では空調設備の需要の伸びが徐々に鈍化したものの、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなどでは受注は堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化と、日本市場の一部受注の堅調さを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「当社グループにおいて、中国市場では空調設備の需要の伸びが徐々に鈍化したものの、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなどでは受注は堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化と、日本市場の一部受注の堅調さを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「中国市場では空調設備の需要の伸びが鈍化し、原材料や諸経費の上昇を受け厳しい環境ではありますが、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなど、受注は引き続き堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化を継続して記載する一方、日本市場の一部受注は引き続き堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当社グループにおいて、中国市場では空調設備の需要の伸びが鈍化し、原材料や諸経費の上昇を受け厳しい環境ではありますが、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなど、受注は引き続き堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化を継続して記載する一方、日本市場の一部受注は引き続き堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「引き続き、ＩＴ産業を中心とする輸出の回復や個人消費は底堅く推移する見込みであるものの、北朝鮮情勢の緊迫化などの地政学リスクや中国を始めとする世界経済の減速、最近では人手不足の深刻化による供給制約に直面するなど、景気の先行きは不透明感が漂っています。」 — 中国を始めとする世界経済の減速を外部環境として継続して記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「中国市場では空調設備の需要の伸びが徐々に鈍化したものの、日本市場では企業の設備投資が底堅く推移したことで、半導体製造装置用ポンプや工作機械装置用モータなどでは受注は堅調に推移いたしました。」 — 中国市場の空調設備需要の伸び鈍化と、中国での生産・販売活動に関するリスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「当社グループにおいては、中国市場では空調設備の需要が鈍化したものの、新たな顧客を開拓し付加価値の増加を図るとともに、日本市場においても半導体製造装置用ポンプや産業機械用モータの受注が引き続き堅調に推移しており、」 — 中国市場の空調設備需要鈍化を継続して記載する一方、日本市場の半導体製造装置用ポンプ・産業機械用モータの受注は堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 その他 「中国市場で空調設備の需要改善の兆しが見えるものの、価格競争は依然として厳しい状態が続いており、更なる利益確保に向け、新たな顧客を開拓し付加価値の増加を図ってまいりました。」 — 中国市場の空調設備需要について改善の兆しを記載する一方、価格競争は依然厳しいとしている。需要鈍化一辺倒ではなく、需要改善と競争激化が併存する記載となっている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「中国市場で空調設備の需要改善が続くものの、価格競争は依然として厳しい状態が続いており、更なる利益確保に向け、新たな顧客を開拓し付加価値の増加を図ってまいりました。」 — 中国市場の空調設備需要は改善が続く一方、価格競争は依然として厳しいとしている。需要改善と競争激化が併存する状況を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 その他 「中国市場においては、米中貿易摩擦の影響も限定的でモータ・ポンプともに受注は堅調に推移してまいりましたが、価格競争は依然として厳しい状態が続いており、引き続き利益確保に向けて、新規顧客や新市場開拓に取り組んでおります。」 — 中国市場について受注は堅調と記載する一方、価格競争の厳しさは継続している。需要鈍化一辺倒の記載から、受注堅調と競争継続が併存する表現になっている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 その他 「中国市場においては、米中貿易摩擦の長期化を受けて中国経済の下押し圧力は見られる状況の中、当社グループへの影響は限定的でモータ・ポンプともに受注は堅調に推移してまいりました。しかしながら価格競争は依然として厳しい状態が続いており、引き続き利益確保に向けて、新規顧客や新市場開拓に取り組んでおります。」 — 中国経済への下押し圧力と価格競争の厳しさが続く一方、当社グループのモータ・ポンプ受注は堅調で、影響は限定的と記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 その他 「中国市場においては、空調用モータの受注が堅調に推移するとともに、付加価値の高いポンプの受注拡大に努めてまいりました。一方、価格競争は依然として厳しい状態が続いており、引き続き利益確保に向けて、新規顧客や新市場開拓に取り組んでおります。」 — 中国市場について、空調用モータの受注堅調と付加価値の高いポンプの受注拡大への取り組みを具体化している。一方、価格競争の厳しさと新規顧客・新市場開拓の方針は継続している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 顕在化 「中国におきましては、当第１四半期連結累計期間に算入される年前半の業績が、新型コロナウイルス感染症の拡大により事業活動が停止に追い込まれた影響を受け、厳しい結果となりました。しかしながら事業活動は再開され前半の遅れを取り戻す回復基調にあります。空調用モータの受注は取り戻しを見せ堅調に推移しており、更に付加価値の高いポンプの受注拡大に努めてまいりました」 — 中国で新型コロナウイルス感染症により事業活動が停止し、業績が厳しい結果となったことを記載している。一方、事業活動再開後は回復基調にあり、空調用モータ受注の回復と高付加価値ポンプの受注拡大を示している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 対処 「中国市場におきましては、年度前半には新型コロナウイルスの感染拡大により事業活動が停止に追い込まれた影響を受け、厳しい結果で推移しましたが、事業活動が再開されたことで、前半の遅れを取り戻して回復基調が続いております。空調用モータの受注は引き続き堅調に推移しており、更に付加価値の高いポンプの受注拡大に努めてまいりました」 — 中国での感染拡大による事業活動停止の影響は記載されているが、事業再開後の回復基調が続き、空調用モータ受注も堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 対処 「中国市場におきましては、新型コロナの影響は和らぎ事業活動は回復の動きが持続しております。政府の徹底した感染者対策で移動の制限が一部地域で見受けられますが、中国政府による経済対策効果を受けて内需・外需共に堅調に推移し設備投資も回復傾向にあります」 — 中国での新型コロナによる影響は和らぎ、事業活動、内需・外需、設備投資が回復傾向にあると記載している。一方、一部地域の移動制限は残っている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2020-q3)
- FY2022-Q1 対処 「中国市場におきましては、ワクチン普及や政府の経済対策を受け民間企業の設備投資意欲は強く、経済活動は拡大基調が持続しております。当社製品の空調用モータの受注も堅調に推移しており、更に付加価値の高い市場や製品の受注拡大に努めてまいりました。」 — 中国市場では経済活動の拡大基調と民間企業の設備投資意欲の強さを記載し、空調用モータの受注も堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「中国市場におきましては、ワクチン普及や政府の経済対策を受け民間企業の設備投資意欲は強く、経済活動は引き続き拡大基調が続いております。当社製品の空調用モータの受注も堅調に推移しており、更に付加価値の高い市場や製品の受注拡大に努めてまいりました。」 — 中国市場では経済活動の拡大基調と民間企業の設備投資意欲の強さを記載し、空調用モータの受注も堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「中国市場におきましては、電力不足による生産活動への影響があるものの、ワクチン普及や政府の経済対策を受け民間企業の設備投資意欲は強く、経済活動は引き続き拡大基調が続いております。」 — 中国市場では電力不足による生産活動への影響が実際に生じていると記載する一方、民間企業の設備投資意欲、経済活動および空調用モータ受注は堅調としている。 (https://komori.app/company/6518/filing/2021-q3)
- FY2022 悪化 「中国経済は、欧米やアジア向け輸出の増加から好調を維持したものの、電力不足による供給制限やゼロコロナ政策を背景に、経済成長率の下振れリスクは高まりました。」 — 中国経済は輸出や設備投資が好調とする一方、電力不足による供給制限とゼロコロナ政策を背景に、経済成長率の下振れリスクが高まったと記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「中国経済は最大都市上海でのロックダウン発動により、個人消費や生産活動が減速したものの、活動制限は着実に緩和され経済成長率は持ち直しが見られております。そうした中、政府の経済対策を受け民間企業の設備投資意欲は強く、経済活動は引き続き拡大基調が続いており、当社製品の空調用モータの受注も堅調に推移いたしました。」 — 上海でのロックダウンにより個人消費・生産活動の減速が実際に発生したと記載している。一方、活動制限の緩和、経済成長率の持ち直し、民間企業の設備投資意欲および空調用モータ受注の堅調さも併記している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 顕在化 「中国経済はゼロコロナ政策の影響を受け、個人消費や生産活動が減速したものの、活動制限は着実に緩和され、政策金利の引き下げや政府の支援策強化を受け経済成長率は持ち直しが見られております。そうした中、当社グループの生産活動も上海のロックダウンで２カ月近く生産ならびに販売活動は停止に追い込まれ、固定費発生の影響を大きく受けましたが、上海のロックダウン解除後の生産活動は急速に回復しており、経営環境に不確定要素は残るものの業績は順調に回復傾向にあります。」 — 中国のゼロコロナ政策と上海ロックダウンにより、当社グループの生産・販売活動が約２カ月停止し、固定費発生の影響を受けたという具体的な影響を記載している。一方、解除後は生産活動と業績が回復傾向にある。 (https://komori.app/company/6518/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 対処 「中国経済は頻発したロックダウンや行動制限によって、生産や物流に悪影響が出たものの、ウイズコロナ政策への転換が図られ、景気下振れリスクが限定的にとどまる可能性が高まっております。そうした中、当社グループの生産活動も着実に回復し、経営環境に不確定要素は残るものの業績は順調に回復いたしました。」 — 中国のロックダウンや行動制限による生産・物流への悪影響は記載されているが、ウイズコロナ政策への転換、景気下振れリスクの限定化、生産活動と業績の回復を記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2022-q3)
- FY2023 対処 「中国経済は、ゼロコロナ政策の解除を契機として回復傾向に転じたようです。厳しい移動制限が緩和されたことで経済活動の正常化が急速に進み、その恩恵を受けて、当社製品である空調用モータの受注も堅調に推移しました。」 — ゼロコロナ政策解除と移動制限緩和により中国で経済活動が正常化し、空調用モータ受注も堅調に推移したと記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2022-fy)
- FY2025 再掲 「当社グループは、中国において生産活動および販売活動を行っております。今後、中国において経済的、社会的および政治的な要因により、販売活動あるいは生産活動に支障をきたすようなトラブルが生じた場合、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。このようなリスクを抑えるため、原材料調達のグローバル化を進めております。」 — 中国での生産・販売活動に関する経済・社会・政治面のリスクと、原材料調達のグローバル化による対応を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2024-fy)
- 2026-05-28 再掲 「一方、緊迫する中東情勢にともなうエネルギー価格の高止まりや、為替相場の不安定な動き、中国経済の減速や米国の今後の通商政策、中東情勢の推移によっては、原材料調達の混乱により供給への影響が生じる可能性もあり、事業を取り巻く環境は不透明な状況が続くものと思われます。」 — 中国経済の減速、米国の通商政策および地政学リスク等による原材料調達・供給への影響可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/6518/disclosure/20260526548700)
- FY2026 再掲 「当社グループは、中国において生産活動および販売活動を行っております。今後、中国において経済的、社会的および政治的な要因により、販売活動あるいは生産活動に支障をきたすようなトラブルが生じた場合、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。このようなリスクを抑えるため、原材料調達のグローバル化を進めております。」 — 中国での生産・販売活動に関する経済・社会・政治面のリスクと、原材料調達のグローバル化による対応を継続している。 (https://komori.app/company/6518/filing/2025-fy)