# 山洋電気（6516） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/6516/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-17
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/6516
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YCEQ.pdf

## 要点

当連結会計年度は、受注高の増加などを背景に売上収益や営業利益、親会社の所有者に帰属する当期利益が増加しました。一方で、投資活動によるキャッシュ・フローの減少や自己株式の取得、配当の支払などにより、期末の現金及び現金同等物は前期末より減少しています。

## 事業

当社グループは、主に冷却ファン、電源機器、サーボアンプ、サーボモータを生産・販売しています。グループは、事業セグメントとして「サンエースカンパニー」「エレクトロニクスカンパニー」「モーションカンパニー」「その他」を報告セグメントとしています。事業系統図に示されるとおり、グループは山洋電気グループとして、4つの報告セグメントを中心に展開し、各セグメントは個別に売上・利益・資産等を開示しています。2026年3月期の経営環境は、世界経済における米国の関税政策・中国の対抗政策の影響を受けつつも、通信装置・ロボット・半導体製造装置等のファクトリーオートメーション市場の需要回復とAI関連市場の堅調さを背景に受注高が増加しています。2026年3月期の売上収益は107,346百万円、営業利益は10,885百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益は8,661百万円、受注高は116,332百万円、受注残高は44,869百万円となっています。地域別売上高は日本65,278百万円、北米23,377百万円、ヨーロッパ6,657百万円、東アジア10,629百万円、東南アジア1,403百万円で、合計は107,346百万円です。

## 数字

- 研究開発費: 34億円
- 設備投資: 22億円
- フリーキャッシュフロー: 32億円
- 従業員数: 3,599人

## セグメント

- サンエースカンパニー / 売上高 0百万円 / 売上構成比 38.07% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 20.07%
- エレクトロニクスカンパニー / 売上高 0百万円 / 売上構成比 21.64% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 4.91%
- モーションカンパニー / 売上高 0百万円 / 売上構成比 35% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 3.26%
- その他 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 5.34% / 営業利益 0百万円 / 営業利益率 11.24%

## 地域別

- 日本 / 売上高 0百万円 / 60.99%
- 米国 / 売上高 0百万円 / 21.79%
- 欧州 / 売上高 0百万円 / 6.22%
- アジア太平洋 / 売上高 0百万円 / 9.92%
- アジア太平洋 / 売上高 0百万円 / 1.31%

## 前回からの変化

### サプライチェーン

提出書類（2026-06-17）に基づき、既存の販売・生産拠点エントリへ言及追記と、新規に明示された海外生産拠点/販売拠点（修理含む）および健康経営認定の追加を行う。

- + SANYO EUROPE組立工場
- + SANYO PH生産拠点
- + 中山市山洋生産拠点
- + SANYO VIETNAM生産拠点
- + 中国販売（天津貿易）
- + 中国販売（成都貿易）
- + 上海修理（山洋技術）
- + 深圳修理（精密機器維修）
- + 健康経営優良法人認定
- + ホワイト500認定

### 戦略的賭け

本提出書類では、ベトナム工場新設（2026年7月着手・2027年7月完了予定）、上田事業所の社内IT設備増強、MA062エンコーダ開発、台湾テクノロジーセンター新設、ドイツ（ミュンヘン）支店設立、パートナーシップ構築宣言による資材調達連携、社内カンパニー制導入が新規に具体化/言及されました。あわせて、既存の生産設備合理化、DX/自動化（生産技術エンジニアリングサービス）、San Ace/SANUPS/SANMOTIONの開発投資、フィリピン第4工場の追加投資、欧州の組立体制、エコプロダクツプラス、健康経営についても記載が更新されています。

- + ベトナム工場新設
- + 上田事業所社内IT設備増強
- + MA062エンコーダ開発
- + 台湾テクノロジーセンター新設
- + ドイツミュンヘン支店設立
- + パートナーシップ宣言による調達連携
- + 社内カンパニー制導入

### 外部エクスポージャー

提出日2026-06-17の書類により、外部エクスポージャー項目のうち既存14件は複数を追記更新し、新たにIFRS第18号の適用開始に関する規制動向を1件追加した。加えて、為替感応度の数値、地政学リスクの具体例、税制変更の開始時期・影響射程など、読み替え不要な新情報があるものはchange_eventsも追記した。

- + IFRS第18号適用の影響

### 製品

本書類（提出日2026-06-17）において、冷却ファン、UPS、サーボモータ/制御機器の具体的な型式名や新仕様（演算処理能力向上、EtherCAT機能組込み、二重反転ファン等）、ならびに生産技術エンジニアリングサービスや環境適合設計製品「エコプロダクツプラス」が明示された。既存の代表製品群（San Ace、SANUPS、SANMOTION）へも新開発・性能向上に関する追記があるため、既存3件は更新し、個別型式/新仕様およびサービス/認定製品は新規追加する。

- + San Ace 92AD更新版
- + San Ace 80L長寿命9LG
- + San Ace 80CRHタイプ
- + San Ace 40 109Pタイプ
- + SANUPS N11D
- + SANUPS E11B
- + SANMOTION G DC48V駆動
- + SANMOTION C S300
- + SANMOTION MA062エンコーダ
- + SANMOTON F系ステッピングモータ
- + SANMOTON 40低騒音低振動
- + SANMOTION28-60mm系関連
- + 二重反転ファン
- + 生産技術エンジニアリングサービス
- + エコプロダクツプラス

### 技術

提出書類（2026-06-17）では、San AceファンのACDC変換回路、SANMOTIONのEtherCAT活用、品質・安全・環境対応、DX支援サービスが再言及された。一方で、MA062磁気式エンコーダ、二重反転ファン、SANMOTION C S300のセキュアブート/ドライブレコード、EtherCATとアナログ/パルス入力を統合したインタフェースが新たに具体化されているため、新規エントリを追加した。

- + 二重反転ファン技術
- + 磁気式エンコーダMA062
- + SANMOTION C S300セキュア制御技術
- + EtherCAT入力統合インタフェース

### 資本配分

提出日2026-06-17の書類により、既存の設備投資（上田事業所・フィリピン第4工場）および各カンパニーの研究開発、配当・譲渡制限付株式報酬に関する記載を追記した。併せて、ベトナム工場新設投資およびIFRS第16号適用に伴う使用権資産の増加が新たに資本配分として明示されたため新規エントリを追加した。

- + SANYO DENKI VIETNAM工場新設
- + IFRS第16号 使用権資産の増加
- + 有利子負債の管理方針
- + 現金及び現金同等物の積み増し方針

### ケイパビリティ構築

本提出書類では、既存の「健康経営・多様性と公正評価体制」「教育訓練の継続実施方針」「テクノロジーセンターの新設」への言及がある。加えて、台湾拠点でのテクノロジーセンター新設、社内カンパニー制の導入、生産技術エンジニアリングサービス開始、パートナーシップ構築宣言の公表、各種設備投資（上田事業所、フィリピン第4工場、ベトナム工場）およびSANMOTION C S300・MA062の技術強化が新たに具体化されており、該当する能力構築エントリを追加する。

- + 台湾拠点テクノロジーセンター新設
- + 社内カンパニー制の3カンパニー化
- + 生産技術エンジニアリングサービス開始
- + パートナーシップ構築宣言の公表
- + SANMOTION C S300の高機能化
- + MA062エンコーダの開発
- + 上田事業所の機械装置・工具増強
- + 上田事業所の社内IT設備増強
- + フィリピン第4工場投資
- + ベトナム工場新設投資

### 規制ポジショニング

2026年6月17日提出書類において、TCFD/CO2等の気候変動開示、人的資本・DE&I、ホワイト500等の健康経営認定、防衛特別法人税の税制影響検討、IFRS第16号（使用権資産の増加の再記載を含む）および取締役会・報酬委員会等のガバナンス記載、並びに新たにIFRS第18号の適用開始想定が追記されたため、既存エントリを更新し、新規エントリを追加する。

- + IFRS第18号の適用開始想定

## 会社自身の言葉

### 資本・配当・会計/税制など（財務・開示面）

- 「当期(2026年3月期)の期末配当を1株70円とする予定（2026年6月18日定時株主総会の決議事項）」 — 当期末の期末配当を1株70円とする予定（2026年6月18日の定時株主総会決議事項）
- 「税引前当期利益への影響（前年度・当年度 separately: △84百万円/△90百万円）」 — 税引前当期利益への影響（前年差・当年度の数値言及）
- 「IFRSの適用・IFRS第18号の適用開始時期（2027年1月1日、2028年3月期開始見込）など、財務・開示に係る規制動向」 — IFRS適用・IFRS第18号適用開始など、財務・開示に関する規制動向
- 「IFRS第18号の適用開始（2027年1月1日、2028年3月期開始予定）を想定」 — IFRS第18号の適用開始（想定：2027年1月1日、2028年3月期開始予定）
- 「防衛特別法人税等の税制動向（2025年4月開始、2030年代以降の影響を含む可能性）」 — 防衛特別法人税等の税制動向（開始時期・影響可能性）
- 「有利子負債の管理（借入金総計3,912百万円）」 — 有利子負債の管理（借入金総計に関する言及）
- 「現金及び現金同等物は28,719百万円」 — 現金及び現金同等物の残高（数値言及）

### 人的資本・健康経営・DE&I/人権方針（サステナビリティ面）

- 「健康経営の推進（健康経営委員会設置、山洋電気グループ健康経営宣言、ホワイト500等認定）」 — 健康経営の推進（健康経営委員会、健康経営宣言、ホワイト500等）
- 「TCFD準拠の開示・脱炭素目標・DE&I・人的資本等の指標」 — TCFD準拠の開示・脱炭素目標・DE&I/人的資本等の指標
- 「健康経営・人権方針の推進によるリスク軽減と機会創出」 — 健康経営・人権方針の推進に基づくリスク軽減と機会創出
- 「ヒューマンキャピタル・DE&I・人材開発の取り組み（ダイバーシティ推進、評価監査委員会設置、教育訓練制度）」 — ヒューマンキャピタル・DE&I・人材開発の取り組み（差別しない処遇、公正な評価、教育訓練等）
- 「パートナーシップ構築宣言の公表（資材調達基本方針と連携・共存共栄の推進）」 — パートナーシップ構築宣言の公表（資材調達基本方針と連携・共存共栄の推進）
- 「女性管理職比率・育児休業取得率・男女賃金差異などのダイバーシティ関連の指標を開示」 — 女性管理職比率・育児休業取得率・男女賃金差異等のダイバーシティ指標
- 「健康経営優良法人・ホワイト500等の認定」 — 健康経営優良法人・ホワイト500等の認定

### 製品・技術（冷却ファン/UPS/モーション、機能強化）

- 「SANUPS N11D（2kVA/3kVA、単相2線式、過負荷耐量2倍・騒音40dB以下・壁掛け/床置き対応・蓄電素子：鉛バッテリ・リチウムイオン電池・電気二重層キャパシタ）」 — SANUPS N11D（UPS仕様・過負荷耐量・騒音・設置形態・蓄電素子等）
- 「SANMOTION C S300（製品群の新機能・高機能化）」 — SANMOTION C S300（モーションコントローラの機能/高機能化）
- 「セキュアブート機能・ドライブレコード機能を搭載したモーションコントローラ（SANMOTION C S300）」 — SANMOTION C S300のセキュアブート機能・ドライブレコード機能
- 「SANMOTION C S300の演算処理能力4倍向上、EtherCAT機能組込み、セキュアブート・ドライブレコード機能・トラブルシューティングの迅速化」 — SANMOTION C S300の演算処理能力向上・EtherCAT搭載・セキュリティ/診断迅速化
- 「SANUPS E11B（ハイブリッド方式UPS、1kVA/1.5kVA等）」 — SANUPS E11B（ハイブリッド方式UPSの仕様言及）
- 「San Ace 92AD（更新版）」 — San Ace 92AD（冷却ファンの更新版/仕様言及）
- 「San Ace 80L（80mm角、38mm厚、長寿命タイプ 9LG）」 — San Ace 80L（長寿命タイプの仕様：80mm角×38mm厚 等）
- 「MA062エンコーダ（最高回転速度40,000min-1、検出分解能23bit）の開発」 — MA062エンコーダ（最高回転速度・検出分解能等）
- 「生産技術エンジニアリングサービス開始」 — 生産技術エンジニアリングサービス開始（DX/自動化支援）
- 「San Ace（冷却ファン）シリーズ」 — San Ace（冷却ファン）シリーズ
- 「SANUPS（UPS）」 — SANUPS（UPS）
- 「SANMOTION（サーボモータ関連）」 — SANMOTION（サーボモータ関連）
- 「San Ace 80（80mm角、80CRHタイプ、同等サイズ新規）」 — San Ace 80（80mm角、80CRHタイプ等の新仕様）
- 「San Aceの新開発（低消費電力・長寿命・ワイドレンジ仕様・ACDCファン等の実装）」 — San Aceの新開発（低消費電力・長寿命・ワイドレンジ・ACDCファン等）
- 「二重反転ファン（San Ace 80/80L/92ADの新仕様・新世代機）」 — 二重反転ファン（冷却ファンの新仕様/世代）
- 「二重反転ファン（San Ace 80/80L等）を含む高性能冷却ファン技術」 — 二重反転ファンを含む高性能冷却ファン技術
- 「EtherCAT通信とアナログ／パルス入力のインタフェースを設けたモーション機器群」 — EtherCAT通信とアナログ/パルス入力のインタフェースを設けたモーション機器群
- 「上記に加え、IFRS第16号適用における使用権資産の増加1,300百万円」 — IFRS第16号適用に伴う使用権資産の増加（増加額の言及）
- 「高効率・低消費電力を実現するACDC変換回路を搭載したSan Aceファン群」 — 高効率・低消費電力を実現するACDC変換回路搭載のSan Aceファン群
- 「生産現場のDX化・自動化を支援する技術サービス（生産技術エンジニアリングサービス）」 — 生産現場のDX化・自動化を支援する技術サービス（生産技術エンジニアリングサービス）
- 「SANYO DENKI EUROPE S.A.のステッピングモータ組立工場の稼働開始」 — SANYO DENKI EUROPE S.A.のステッピングモータ組立工場稼働開始（供給体制強化の文脈）
- 「報酬委員会・指名委員会は社内取締役および独立社外取締役で構成」 — 報酬委員会・指名委員会の構成（社内取締役および独立社外取締役等）
- 「SANMOTION G DC48V駆動サーボアンプ」 — SANMOTION G DC48V駆動サーボアンプ（コンセプト/性能向上）
- 「SANUPS E11B・N11Dの高効率・低騒音化」 — SANUPS E11B・N11Dの高効率・低騒音化
- 「SANMOTON F系ステッピングモータ（SANMOTON F 5相、最大1.7倍のトルク向上、全長短縮・駆動時の速度変動抑制）」 — SANMOTION（サーボ/エンコーダ周辺）の高性能化（速度応答・精度・機能向上）
- 「環境適合設計製品「エコプロダクツプラス」をリリース」 — 環境適合設計製品「エコプロダクツプラス」のリリース
- 「San Ace 40（40mm角・20mm厚・28mm厚、109Pタイプ、2機種の9RAタイプ）」 — San Ace 40（サブシリーズ/タイプ（9RA等）に関する言及）
- 「SANUPSの高過負荷耐量・低騒音」 — SANUPSの高過負荷耐量・低騒音
- 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場・技術代替の影響」 — 気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場・技術代替などの影響
- 「SANMOTON 40（40mm角の低騒音・低振動モデル・9RA/9RA等の派生機）」 — SANMOTON 40（低騒音・低振動モデル、派生機）
- 「速度応答性・位置決め精度の向上（SANMOTION G DC48V、C S300の機能向上）」 — 速度応答性・位置決め精度向上（SANMOTION G DC48V、C S300の機能向上）
- 「品質管理・環境対応設計・安全管理等の総括的技術」 — 品質管理・環境対応設計・安全管理などの総括的技術

### 設備投資・拠点/工場・会社情報（展開/インフラ面）

- 「SANYO DENKI VIETNAM CO., LTD.の工場新設（2,300百万円、2026年7月着手・2027年7月完了予定）」 — SANYO DENKI VIETNAM CO., LTD.の工場新設投資（着手・完了予定等）
- 「SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.の第4工場投資（1,100百万円、2026年4月着手、2027年3月完了予定）」 — SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.の第4工場投資（着手・完了予定等）
- 「上田事業所の機械装置・工具等の増強（計1,000百万円、2026年4月着手、2027年3月完了予定）」 — 上田事業所の機械装置・工具類の増強（投資額・着手・完了予定等）
- 「SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.の第4工場投資（1,100百万円、2026年4月着手・2027年3月完了予定）」 — SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.の第4工場投資（投資計画の再言及）
- 「社内カンパニー制を導入（2024年4月、サンエースカンパニー／エレクトロニクスカンパニー／モーションカンパニーの3カンパニー体制へ再編）」 — 社内カンパニー制の導入（3カンパニー体制への再編）
- 「台灣山洋電氣股份有限公司にテクノロジーセンターを新設」 — 台灣山洋電氣股份有限公司にテクノロジーセンター新設
- 「SANYO DENKI VIETNAM CO., LTD.の工場新設」 — SANYO DENKI VIETNAM CO., LTD.の工場新設（計画の再言及）
- 「上田事業所の社内IT設備等の増強（計400百万円、同時期着手・完了予定）」 — 上田事業所の社内IT設備等の増強（投資額・着手・完了予定等）
- 「中東情勢の緊迫化」 — 中東情勢の緊迫化（経営環境への影響言及）
- 「ヨーロッパ市場拡大のため、現地拠点の組立工場を併設する体制を整備」 — 欧州市場拡大のため、現地拠点の組立工場を併設する体制
- 「SANYO DENKI AMERICA, INC.（アメリカ・カリフォルニア州」 — SANYO DENKI AMERICA, INC.（所在地・持分割合の記載）
- 「SANYO DENKI EUROPE S.A.（フランス・グッサンヴィル、99%）」 — SANYO DENKI EUROPE S.A.（所在地・持分割合の記載）
- 「SANYO DENKI GERMANY GmbH（ドイツ・エシュボーン、100%）」 — SANYO DENKI GERMANY GmbH（所在地・持分割合の記載）
- 「山洋電気（上海）貿易有限公司（中国・上海、100%）」 — 山洋電気（上海）貿易有限公司（所在地・持分割合の記載）
- 「山洋電気貿易（深圳）有限公司（中国・深圳、100%）」 — 山洋電気貿易（深圳）有限公司（所在地・持分割合の記載）
- 「SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.（フィリピン・スービック、100%）」 — SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.（所在地・持分割合の記載）
- 「神川工場（長野県上田市）」 — 神川工場（所在地・設備/セグメント文脈）
- 「富士山工場（長野県上田市）」 — 富士山工場（所在地・設備/セグメント文脈）
- 「築地工場（長野県上田市）」 — 築地工場（所在地・設備/セグメント文脈）
- 「SANYO DENKI PHILIPPINES, INC. 生産設備」 — SANYO DENKI PHILIPPINES, INC.の生産設備（設備情報の言及）
- 「テクノロジーセンター（長野県上田市）研究開発施設 3,087百万円・215百万円・386百万円」 — テクノロジーセンター（研究開発施設設備・帳票価額の言及）
- 「SANYO DENKI GERMANY GmbHが新たな支店を設立（ドイツ・ミュンヘンを中心に新規開拓）」 — SANYO DENKI GERMANY GmbHの新支店設立（ミュンヘン等の文脈）
- 「山洋工業株式会社（東京都目黒区、100%）」 — 山洋工業株式会社（所在地・持分割合）
- 「山洋電気テクノサービス株式会社（長野県上田市、100%）」 — 山洋電気テクノサービス株式会社（所在地・持分割合）
- 「山洋電気ITソリューション株式会社（長野県上田市、100%）」 — 山洋電気ITソリューション株式会社（所在地・持分割合）
- 「台湾山洋電氣股份有限公司（台湾・台北市、100%）」 — 台湾山洋電氣股份有限公司（所在地・持分割合）
- 「SANYO DENKI KOREA CO., LTD.（韓国・ソウル、100%）」 — SANYO DENKI KOREA CO., LTD.（所在地・持分割合）
- 「SANYO DENKI INDIA PRIVATE LIMITED（インド・チェンナイ、100%）」 — SANYO DENKI INDIA PRIVATE LIMITED（所在地・持分割合）
- 「SANYO DENKI (THAILAND) CO.,LTD.（タイ・バンコク、100%）」 — SANYO DENKI (THAILAND) CO., LTD.（所在地・持分割合）
- 「中山市山洋電気有限公司 生産設備2,269百万円」 — 中山市山洋電気有限公司（設備/金額の言及）
- 「山洋電気（天津）貿易有限公司（中国・天津、100%） 販売」 — 山洋電気（天津）貿易有限公司（販売等）
- 「山洋電気（成都）貿易有限公司（中国・成都、100%） 販売」 — 山洋電気（成都）貿易有限公司（販売等）
- 「山洋電気（香港）有限公司（香港、100%）」 — 山洋電気（香港）有限公司（販売等）
- 「SANMOTION 28/40/60mm系関連製品（各種モータ・コントローラ）」 — SANMOTION 28/40/60mm系関連製品（モータ/コントローラの系統）
- 「山洋電气（成都）貿易有限公司を設立」 — 山洋電気（成都）貿易有限公司の設立
- 「上海山洋電気技術有限公司（中国・上海、100%） 修理」 — 上海山洋電気技術有限公司（修理）
- 「山洋電気精密機器維修（深圳）有限公司（中国・深圳、100%） 修理」 — 山洋電気精密機器維修（深圳）有限公司（修理）

### 経営環境・気候/リスク・ガバナンス等（事業リスク/開示方針面）

- 「取締役会出席率100%（13回/13回）など」 — 取締役会の出席率など（ガバナンス活動の数値言及）
- 「気候関連情報の開示（CO2排出量の削減目標、2030年度46%削減、2050年実質ゼロを目指す中長期目標）」 — 気候関連情報の開示（CO2削減目標、2030年度46%削減、2050年実質ゼロ）
- 「2027年3月期の売上高128,850百万円・営業利益16,290百万円・税引前当期利益16,690百万円・親会社の所有者に帰属する当期利益12,000百万円の予想」 — 翌期（2027年3月期）業績予想の主要数値（売上・利益・当期利益）